金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走(zǒu)出(chū)了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数(shù)涨超19%。

　　对(duì)此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可能正(zhèng)接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市(shì)。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数据(jù)显示，海(hǎi)外(wài)投(tóu)资者对日本股票需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的(de)日(rì)本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　股神巴菲特成(chéng)为日本股市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日(rì)本股市(shì)爆(bào)发的导火(huǒ)索。

　　2020年8月(yuè)，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦公(gōng)司(sī)（下称“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露(lù)，其(qí)收购了日本前五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲特已3次购买并扩大了对(duì)日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目(mù)前(qián)在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在(zài)美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了(le)日本五大商社，并(bìng)暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票(piào)。现(xiàn)年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整体来看，这些公司能够(gòu)支(zhī)付不错的分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回购股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解(jiě)他们(men)所拥有的一(yī)大堆(duī)业务(wù)，同时我们(men)还(hái)能通过融资(zī)解(jiě)决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这件(jiàn)事情一开(kāi)始我都没有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原因是为了向这些公司介(jiè)绍阿贝尔（伯(bó)克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷格·阿贝尔(ěr)，被视(shì)为巴(bā)菲特的接班(bān)人），因为接下(xià)来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布(bù)局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大(dà)佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造(zào)访(fǎng)日本(běn)东京的还有美(měi)国对冲基金(jīn)Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办(bàn)事(shì)处，据《金融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日(rì)本股市的什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文(wén)网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投(tóu)资家沃伦·巴(bā)菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截至(zhì)2021年(nián)3月）的(de)4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)在(zài)短短2年(nián)时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票(piào)的(de)2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特(tè)重仓的美(měi)国苹(píng)果和美(měi)国(guó)可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国(guó)泰君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中指出在(zài)过去(qù)的三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦的(de)通缩，也被认为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞台的中(zhōng)心(xīn)。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际(jì)格局(jú)大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济(jì)的(de)边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国泰(tài)君安表示在新的地缘政治格(gé)局下，日(rì)本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色，同(tóng)时酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发(fā)展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔细(xì)观察日(rì)本(běn)的经济脉络(luò)，我们也会发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的(de)原(yuán)因(yīn)，也暗合地缘(yuán)变迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一(yī)提(tí)的是，日本相(xiāng酒精灯火焰温度是多少度，酒精灯火焰温度范围)对稳定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大背景(jǐng)下反而成为了(le)“避风港(gǎng)”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗体系以及(jí)人工智(zhì)能(néng)的发展，也(yě)意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在(zài)一定(dìng)程度上出(chū)现了下降。

　　3、日本监管层的(de)推动

　　近年来，日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要抓手。尤其是(shì)在今年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了(le)改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实(shí)现关注资(zī)金成(chéng)本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和(hé)资(zī)本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升股价(jià)后，日本股市(shì)开(kāi)始掀起一波(bō)回购热潮。

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