金融界5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股指日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘(pán)价。今(jīn)年以(yǐ)来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日本可能(néng)正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据日本(běn)交(jiāo)易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美元）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净购(gòu)买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特(tè)成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市爆发导(dǎo)火索

　　尤其(qí)是(shì)股(gǔ)神(shén)巴菲特(tè)的出手，成为日本股市爆发的导火索(suǒ)。

　　2020年(nián)8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司(sī)（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首次披露，其收购(gòu)了日本前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的(de)股份。这五(wǔ)大贸易公司(sī)分别(bié)是(shì)伊(yī)藤忠商事、三菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友商事和丸红。自首次(cì)披(pī)露(lù)之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日本五大商社的已婚女性英文称呼，女性英文称呼股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外(wài)任(rèn)何(hé)其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)，巴菲特增(zēng)持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月初(chū)巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司能够支付不错的分红，在(zài)某(mǒu)些情况下也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也(yě)能很(hěn)好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解(jiě)决(jué)汇(huì)率风险问题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们就开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因是(shì)为了(le)向这些公司(sī)介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方可(kě)能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大(dà)家姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。4月初造访日本东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京(jīng)开设(shè)办事处，据《金已婚女性英文称呼，女性英文称呼(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本(běn)面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日(rì)本综合(hé)商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至(zhì)美国著名投资家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开始(shǐ)大量持股(gǔ)的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布持有股票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美(měi)国苹果和美(měi)国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治(zhì)格局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安(ān)国际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出在(zài)过(guò)去的三十年中，日本经(jīng)历了漫长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有完全失去竞争优(yōu)势，与(yǔ)此同时(shí)，在国际格局(jú)大变化的背(bèi)景下(xià)，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地(dì)缘政治格局下，日本(已婚女性英文称呼，女性英文称呼běn)在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同时日(rì)本在芯片等产业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的(de)重要(yào)变量。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经(jīng)济脉(mài)络，我(wǒ)们(men)也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进入加速期(qī)，这背后有产业自身(shēn)发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显僵化的政(zhèng)治(zhì)格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。与此同时(shí)，劳动力(lì)的(de)下滑趋势固然不(bù)可(kě)避(bì)免，但良好的医(yī)疗体系以及人工智能的发展(zhǎn)，也意味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管(guǎn)层持续推动企业经营能力(lì)的(de)改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓(zhuā)手。尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价(jià)跌(diē)破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股(gǔ)价后，日(rì)本股市开始掀起一波回(huí)购热潮。

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