券商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良好表(biǎo)现以及去年较(jiào)低(dī)的(de)基(jī)数，行业业绩全面爆发(fā)。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上(shàng)市主体披(pī)露一季报，至此51家上市(shì)券商或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度表现较好，增速中位数达214.54%。

　　一(yī)季度(dù)归母净利增速较为(wèi)显著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券(quàn)（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿(yì)元）、华泰(tài)证券（32.45亿元）、国(guó)泰君安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券（22.60亿元(yuán)）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发(fā)证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财(cái)富(fù)（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券一(yī)季度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市对券商一季(jì)报的优(yōu)秀表现(xiàn)给予了(le)正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数收(shōu)涨(zhǎng)2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中国银(yín)河盘(pán)一(yī)度涨(zhǎng)停，二(èr)者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日(rì)收阳线，累计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上(shàng)市券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体中，50家归母(mǔ)净利同比增(zēng)速为正(zhèng)，其中20家增速达1倍至(zhì)数(shù)倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有2家券商及1家(jiā)上市(shì)主体(tǐ)，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证(zhèng)券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家(jiā)，分别是长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）；增速超(chāo)过3倍的有3家，分别是华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西(xī)证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的(de)有3家(jiā)，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈(yíng)的券(quàn)商多达9家，分别是天风证(zhèng)券(quàn)、华西证(zhèng)券(quàn)、东北(běi)证券、西部证券(quàn)、西南(nán)证券、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘(xiāng)财股(gǔ)份、国盛金控(kòng)。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同比(bǐ)增速为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与(yǔ)营收均出现(xiàn)下滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下(xià)滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头部(bù)券(quàn)商(shāng)的(de)业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招(zhāo)商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏源（87.77%）；其他几家头部券商及增(zēng)速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上市公司指南针在一季报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券(quàn)经纪(jì)业务开展取得(dé)一定成绩，但营业利(lì)润仍(réng)未实现盈利，一定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季度营收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为(wèi)正、7家增(zēng)速为(wèi)负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其(qí)今年一(yī)季度(dù)同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足(zú)亿元的低基数有关，其今年一季度营收规(guī)模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一(yī)季(jì)度营收增速(sù)超过2倍的(de)有2家券商(shāng)，分别是天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在(zài)1到(dào)2倍(bèi)的有10家，分别(bié)是(shì)财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证(zhèng)券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营(yíng)收同比下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)分别是中银证券（-2.18%）、国投资本(běn50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排(pái)名前(qián)十券商分别是(shì)中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元(yuán)）、申万(wàn)宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通(tōng)证(zhèng)券营(yíng)收(shōu)同比增幅最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度(dù)营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招商证券(quàn)一季度营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信(xìn)建投(tóu)营收增(zēng)幅显(xiǎn)著较小，同比增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖(mài)方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读(dú)东(dōng)方(fāng)证券一季报(bào)时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改善明(míng)显，期末金融资(zī)产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环(huán)比增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增(zēng)，全年(nián)盈利增速(sù)有(yǒu)望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证(zhèng)券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资(zī)致(zhì)使利息(xī)支(zhī)出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回暖下(xià)投资业务表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同(tóng)比(bǐ)增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公(gōng)司在政策放松(sōng)预期下实现估值提升(shēng)。

　　西部证券(quàn)在关于(yú)国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自(zì)营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响国金(jīn)证券业(yè)绩核心因(yīn)素(sù)，一季度自营(yíng)业务收入提升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成再融资后，公司金(jīn)融投(tóu)资规(guī)模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券(quàn)认为(wèi)，自(zì)营投资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将(jiāng)在一季度迎来反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年重点(diǎn)关注差异(yì)化监管的(de)措(cuò)施(shī)落地，或(huò)将打(dǎ)开头(tóu)部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年预期将是(shì)券商业绩大(dà)幅修(xiū)复的一年，尤其是受到自营(yíng)业务冲击大(dà)的公(gōng)司预期将在(zài)年(nián)内实现较大幅度的改(gǎi)善。

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