一度(dù)被称为“机构投资(zī)者风向(xiàng)标”的(de)股票(piào)ETF市场，迎来重大变局，个人投(tóu)嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址资(zī)者不(bù)仅在新发基金中占(zhàn)据(jù)主流，存量产(chǎn)品也超过了机构投资者占比。

　　多位业(yè)内人(rén)士对此表示，在(zài)基(jī)金行(xíng)业ETF投教工作成(chéng)效显著，ETF交易(yì)工具优势被投(tóu)资(zī)者逐渐认知，以(yǐ)及(jí)投资(zī)热点轮(lún)动加(jiā)快、主题(tí)和行业ETF跟踪(zōng)效(xiào)率(lǜ)较高等背景(jǐng)下，国(guó)内资本市场正在经历(lì)股民(mín)转基民，由“投个股”到(dào)“投ETF”的转变。长期(qī)来看，个人在股票ETF占比抬(tái)升，有利于投资者分散风险，提(tí)高市场交易(yì)活跃度，长远可提高A股市场(chǎng)稳(wěn)定性。

　　新发权益ETF个人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月13日，今年新成立的(de)37只股票ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市(shì)前(qián)一周披露的个人投资(zī)者平均占比(bǐ)83.9％，个人投资者俨(yǎn)然成为新发权益ETF的主力(lì)军。

　　而(ér)从(cóng)全市场数据看(kàn)，2022年(nián)个人投资者比例为50.85％，同比下降3.67个百分点(diǎn)，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投资者占比的变化，华泰柏(bǎi)瑞(ruì)指数投(tóu)资部总监助理(lǐ)、基金经理李沐阳(yáng)表示，2018年以前，权益(yì)类ETF的规模主要集中在几大宽(kuān)基ETF，一般都是机构投资者(zhě)做配(pèi)置去(qù)买ETF。2019年以后，行(xíng)业ETF如雨后春笋(sǔn)般出现，叠加全行业指(zh嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址ǐ)数相关(guān)业务同(tóng)仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交易工具的优(yōu)势，越来越被(bèi)普通个(gè)人投资者(zhě)认(rèn)知(zhī)，从而使(shǐ)个人股(gǔ)票占比的大(dà)幅提升。

　　具体到(dào)今年新发ETF个人占比较高(gāo)的现(xiàn)象，国泰基金也分析(xī)，今年以(yǐ)来A股市场持(chí)续(xù)回暖，投(tóu)资(zī)者情(qíng)绪比(bǐ)较积极，新发产品募(mù)资(zī)环境比较(jiào)好，也越来越受到(dào)个人投(tóu)资者的(de)青睐(lài)。此(cǐ)外，ETF投(tóu)资者大部分(fēn)由股民转化(huà)而来，这些个人投(tóu)资者也认识到ETF持有一篮(lán)子股票，胜率大概率更高，相对于个股来(lái)说，也能更(gèng)好地分散风险。

　　基(jī)煜研究也补充道，个人投资者“买新不买旧”的(de)理(lǐ)念扎根较深，更倾向于交易新上(shàng)市的ETF，而机构(gòu)投资者对于(yú)时(shí)间成本的把控较严格，在(zài)看准投资机会后(hòu)，更倾向于去申(shēn)购老产(chǎn)品。

　　近五年(nián)个人占比呈攀升势头(tóu)

　　个人增持(chí)宽基(jī)ETF，机构(gòu)增持行(xíng)业(yè)或主(zhǔ)题ETF

　　从近五年数据看，个人(rén)在股票ETF占比也呈现(xiàn)明显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年，个(gè)人在股票(piào)ETF产品中平均占比为38％，2019年-2020年个人持有(yǒu)比例平均分别(bié)为36％、42％，2021年一(yī)度占比达到(dào)54.52％的(de)高点，超(chāo)过了(le)机(jī)构资(zī)金，股票(piào)ETF作为“机(jī)构投资者(zhě)风(fēng)向标”成(chéng)为过(guò)去式。

　　到2022年，个人占比又回落近5％，达到(dào)50.85％，但仍然超过了机构占比。

　　分结构(gòu)来(lái)看，在宽(kuān)基ETF中，个人占比从38.26％增至39.76％，同比上(shàng)升1.5个(gè)百分点；而个人投资者占比较(jiào)高(gāo)的(de)行业或主(zhǔ)题ETF，同(tóng)期则从60.6％的(de)高点回(huí)落(luò)只(zhǐ)55.23％，下降5.38个(gè)百分点(diǎn)。

　　但由(yóu)于国(guó)内ETF整体(tǐ)仍(réng)在扩张态势中(zhōng)，个(gè)人投资者在行(xíng)业或主题ETF产品中占比下降，但绝(jué)对(duì)份(fèn)额(é)也是在增长的，这一数据更代(dài)表了机构投(tóu)资者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬升。

　　“我个人认为是ETF投教工作在发挥作用。”李沐阳表示，在下沉调研(yán)的过程中(zhōng)，我们发现(xiàn)大部(bù)分投资者(zhě)都会将较为低风险的宽基ETF，比如(rú)沪深(shēn)300ETF等产品作为尝试(shì)。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演了资产组合配置中的(de)一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基金(jīn)也(yě)补(bǔ)充道，由于近年(nián)来行业轮动加快(kuài)，而宽基(jī)ETF可以帮助投资者把(bǎ)握(wò)比较均衡的投(tóu)资机会(huì)，受到资金(jīn)关注。早在2018年和2022年，市场震荡下行，投资者的风险偏好有所降(jiàng)低，宽基ETF会比较受欢迎；而在市场上行(xíng)时，行业和(hé)主(zhǔ)题(tí)异彩(cǎi)纷呈，机会又多(duō)上(shàng)涨(zhǎng)空(kōng)间又大，风险偏(piān)好也随之上(shàng)升(shēng)，所(suǒ)以行业和主题ETF占(zhàn)比则会提升。

　　基(jī)煜研(yán)究也表示，近五(wǔ)年市场(chǎng)成交(jiāo)热情的提升(shēng)带来了A股市场(chǎng)的大幅发展，个人(rén)投(tóu)资者入市规(guī)模激(jī)增，而在经历了多种行情风格(gé)的(de)锤(chuí)炼后(hòu)，尤其是操(cāo)作难度较高的2022年之后，投资者(zhě)们(men)对于跑赢(yíng)基准的难度有了更清晰(xī)的认知，而ETF能(néng)够(gòu)有效的跟上基准的步伐；另一(yī)方(fāng)面(miàn)，近几年投资热点轮动较快，新(xīn)的投(tóu)资领域(yù)带来了大量的学习(xí)成本，而(ér)ETF的投资(zī)门槛较低，运作透(tòu)明(míng)度较(jiào)高，因(yīn)而(ér)逐步(bù)获得个人投资者(zhě)的认可(kě)。

　　具体来看，基煜研究分(fēn)析，一是随着A股市场愈发(fā)成熟(shú)、有效性提升，个人(rén)投资者对(duì)于β收益(yì)的认知将越来越深入，近几年可以看到(dào)更多投资(zī)者会基(jī)于大势(shì)选择宽基投资工具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市(shì嘉应学院地址在哪里啊，嘉应学院学校地址)场的投资主线较为清晰，如消费、新能源、医药等，因此行(xíng)业主题(tí)基(jī)金ETF更(gèng)容(róng)易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可提高A股市(shì)场的稳定性

　　随(suí)着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场(chǎng)的交投活跃(yuè)度也呈现(xiàn)明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股票ETF市场总成交额12.67万(wàn)亿(yì)元，同比增长43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，长期来看，股票ETF市场个人占比(bǐ)超过(guò)机构，有利(lì)于(yú)股(gǔ)民(mín)转为基民，为(wèi)投资者分散风险，提(tí)升交易(yì)活(huó)跃(yuè)度，长远可提(tí)高A股市场(chǎng)的(de)稳定性。

　　国泰基(jī)金表(biǎo)示，ETF的个(gè)人投资者大都由(yóu)股民(mín)转化(huà)而来，个人(rén)投资者发(fā)现(xiàn)ETF快捷、透明、成本低廉且(qiě)相(xiāng)比个(gè)股可(kě)以更好地(dì)平滑风险，也能够获得交易(yì)的参与感，于是更多选择通过ETF来(lái)参与市场(chǎng)。相比(bǐ)个股(gǔ)来说，ETF的风险更分散(sàn)波(bō)动(dòng)也更小，因此个人(rén)投资者选择ETF而非股票(piào)，长远来看可提高A股市场的稳定性。

　　“个(gè)人投资者在(zài)ETF投资上可能交易频率更高，也(yě)更容易受到市(shì)场消息的影响(xiǎng)，这对于我(wǒ)们基(jī)金管理(lǐ)人的持续运营和投资者陪伴都提(tí)出了更高(gāo)的(de)要求(qiú)。”国泰基金相(xiāng)关人士称。

　　“更高的个人占比可能(néng)会带来更活跃的(de)交易(yì)，并(bìng)带来更有吸引力的(de)市场。”李沐阳(yáng)也(yě)称(chēng)。

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