财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正在蓄力寻找(zhǎo)下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输出市场(chǎng)观点(diǎn)会很(hěn)谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今(jīn)年接下来的市(shì)场大概率(lǜ)是不好做了。”有基金(jīn)公司人士(shì)向财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披(pī)露，炒作没(méi)有业绩的AI风(fēng)险变高，而市场对有业绩支撑的(de)新能源又(yòu)提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪(xù)来看(kàn)，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不(bù)多，沪指(zhǐ)失守3300点(diǎn)，成(chéng)交额低(dī)于9000亿(yì)元，近5个交易日以(yǐ)来，市(shì)场成交额较前(qián)期明显萎缩，资(zī)金观望的情绪有(yǒu)所加重。北向(xiàng)资(zī)金16日净卖出(chū)34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前(qián)连续7个(gè)交易日净(jìng)流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块(kuài)AI批量跳水无疑打(dǎ)击了(le)市场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资(zī)者开玩笑(xiào)建议(yì)“5月16日为人工(gōng)智能受难日，纪(jì)念人类第四次工(gōng)业革命进程中，人工智(zhì)能行情(qíng)开(kāi)启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今年(nián)另外一条主(zhǔ)线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中船(chuán)科技(jì)跌停(tíng)，中科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能源方面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形成全面的行(xíng)情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构上看，AI、中特估和新(xīn)能(néng)源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包(bāo)”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资者(zhě)表示，对“魏（中特估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失(shī)望了，很想知道芯片能不(bù)能成为(wèi)“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市(shì)场的(de)两大主(zhǔ)题(tí)“中特估”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体盘面主(zhǔ)线不够(gòu)清晰。但(dàn)可以(yǐ)判(pàn)断(duàn)，随(suí)着海外加(jiā)息节奏(zòu)逐渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内需政(zhèng)策及(jí)货币政(zhèng)策的推出，且国内(nèi)经济温(wēn)和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行情预计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场(chǎng)风格，他(tā)进一(yī)步指(zhǐ)出(chū)，目前(qián)市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新(xīn)能(néng)源(yuán)、医药(yào)及(jí)中特估(gū)等板块(kuài)均有阶段性的(de)相对收益(yì)；而长期来看，先进制造、新能(néng)源、TMT、消费等(děng)行(xíng)业中的核(hé)心资(zī)产仍将是持续关注的(de)市场主线。

　　整个市场的亮点在医(yī)药的反弹，三博脑科、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞(ruì)眼(yǎn)科均创历史新(xīn)高，有网友调侃：炒股费脑、费眼(yǎn)，不知挂(guà)脑科好(hǎo)还是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线(xiàn)“熄(xī)火”

　　年(nián)初以来，各大指数(shù)除(chú)创(chuàng)业板指外累计均(jūn)有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融(róng)等板块首先迎来了(le)基本面预期(qeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数ī)修复的改善，而通信(xìn)、计算机、传媒等板块也在人(rén)工智能等产业趋势变化的影响下出现了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为(wèi)代表的(de)“中特(tè)估”品(pǐn)种(zhǒng)也走出了连续上涨(zhǎng)行(xíng)情(qíng)。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年底启(qǐ)动以来，成为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至2023年(nián)4月13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则在4月4日达(dá)到年内(nèi)最(zuì)高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游戏(xì)ETF、华泰柏(bǎi)瑞中证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF等相关(guān)基(jī)金(jīn)年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业(yè)交易拥挤度(dù)升(shēng)至40％，基(jī)金调仓至高位后，AI板块在(zài)4月(yuè)开始回(huí)调(diào)，截至5月16日，AI指数距(jù)离(lí)年内高点(diǎn)已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨幅也(yě)收窄至39％。

　　AI连(lián)续(xù)调整四个交易(yì)日，热门个(gè)股批量(liàng)跳水让(ràng)追高(gāo)的投资者体验(yàn)非(fēi)常差(chà)，市场浮(fú)躁(zào)自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是(shì)巴(bā)菲特滚雪球，我们学的是“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗(sú)易懂的解答：宁愿被强者打得头破血流(liú)，也(yě)不愿与弱者共舞(wǔ)。这是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核(hé)心，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱(bào)强势股(gǔ)，即使亏钱也(yě)要亏给强势股，追求(qiú)的是(shì)暴利。

　　回到基金收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高(gāo)收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)15日，华夏(xià)中证动漫游(yóu)戏ETF回报(bào)率依然(rán)最(zuì)高，为81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超(chāo)过(guò)10％的(de)还有华泰柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外国泰中(zhōng)证(zhèng)沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅也超过each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数9％，全市场(chǎng)单周跌幅超(chāo)过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文化、智慧生活等相关主题上(shàng)。

　　新能源基金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板(bǎn)块没有能延(yán)续周一(yī)的(de)强势。从多家(jiā)公募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不(bù)论是从基本面、还是(shì)估值，新能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产业自2022年7月开始长达11个月的(de)调整(zhěng)周期，板块龙(lóng)头公司去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已经十分充分。

　　尽(jǐn)管(guǎn)反弹的基础已经具(jù)备，但是面对中特(tè)估(gū)的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新(xīn)能源距离(lí)真正的反弹似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重(zhòng)仓(cāng)新(xīn)能源，比如国投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧涨幅超过10％。从近一周回报率首尾基金来(lái)看，华夏(xià)中证(zhèng)动(dòng)漫(màn)游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收益(yì)差额超过20％。

　　机构(gòu)直言市(shì)场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交(jiāo)流的纪要在市(shì)场上流出(chū)，直言经济缓慢复(fù)苏中，还没有主线出现(xiàn)，当前(qián)市(shì)场更需(xū)要信心。

　　港股向来有“五绝六穷七翻身”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相对(duì)真空期，市(shì)场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同(tóng)样如此。创(chuàng)金合信首(shǒu)席经济学家(jiā)魏凤春表示(shì)，对市场的整体观点是大(dà)概率市场处(chù)于(yú)“战略(lüè)僵(jiāng)持阶(jiē)段的乱战(zhàn)”，5月交易机会(huì)可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数阶段，而(ér)未必会是收获的阶段，投(tóu)资(zī)者需(xū)要多一(yī)点耐心。市场可(kě)能继续对一季报定价(jià)，短期市场的核(hé)心(xīn)矛盾在于缺乏特(tè)别明显的亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽(suī)然(rán)看好(hǎo)TMT和中(zhōng)特估全年的投资机会，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与其(qí)他板块分化(huà)较为极(jí)致，也是不争的事实，提醒投资者这(zhè)两(liǎng)个板块(kuài)短(duǎn)期(qī)可能的风险(xiǎn)。从策略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需(xū)要(yào)高度重视交易的(de)灵活性。策略(lüè)的整体包括趋势、结构(gòu)与节奏，反弹带(dài)来的是节奏(zòu)的变化，不是趋势和(hé)结构的(de)变化(huà)。

　　此(cǐ)外，博时基(jī)金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济指标显示，4月份(fèn)国内服务业(yè)和消费恢复相对较快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延续修复(fù)的态势、但修复的基(jī)础仍需继(jì)续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽(kuān)松的基调，流动性也维(wéi)持合(hé)理充裕的态势。当前市场(chǎng)对央行后续(xù)采取降息操(cāo)作(zuò)仍有一定的预期。今年仍是(shì)“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当关(guān)注受益“一带一(yī)路”政策(cè)的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市场人士(shì)表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面(miàn)波(bō)动剧烈一点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌(huāng)。在储蓄资(zī)金大搬(bān)家和经济(jì)复苏的(de)大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判(pàn)方向。边走边(biān)看，行(xíng)情(qíng)会在犹豫中展开。

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