踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与(yǔ)暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报(bào)一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去年底(dǐ)为20万(wàn)不到，也就(jiù)是(shì)股价暴涨的一季度股东(dōng)户数增(zēng)加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元(yuán)，为此(cǐ)持(chí)股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年(nián)首(shǒu)次报(bào)亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业务板块(kuài)有三个出现(xiàn)不同程度下滑，其(qí)中贡献(xiàn)营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及(jí)服(fú)务收入为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智(zhì)能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司(sī)实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私(sī)有化退市回A后首次亏损。

　　回(huí)顾过(guò)往财报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元(yuán)、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则更差，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常(cháng)性损益撑到(dào)60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净利润直接下(xià)滑七(qī)成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为(wèi)亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元。对于亏损，公(gōng)司(sī)称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值(zhí)蒸发4000多(duō)亿的三六(liù)零(líng)进入2023年(nián)突(tū)然迎来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场(chǎng)合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到了218％，市值一度从(cóng)400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期(qī)股价有(yǒu)所回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接炸开了锅，多(duō)数(shù)投资者表示大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心(xīn)下周一股价(jià)表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注(zhù)意到，随(suí)着今年以来股价的(de)暴涨，三六零的投资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今(jīn)年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户(hù)，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资(zī)者(zhě)涌(yǒng)入相反，一季(jì)度以股权(quán)投资机构(gòu)为(wèi)代表的十大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度(dù)“北京中关村(cūn)资本基(jī)金(jīn)管理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金(jīn)砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股(gǔ)，减幅49％。上述三大股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即(jí)便(biàn)按一季度均价计(jì)套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三六(liù)零的2022年(nián)财报，也(yě)首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经(jīng)营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净(jìng)利(lì)润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数据(jù)，2020年(nián)哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年(nián)哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元(yuán)，净(jìn离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢g)亏损(sǔn)29亿(yì)元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年累计(jì)亏损已经超过(guò)百亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪吒汽车的(de)增资权(quán)。具体来看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子公司三六零(líng)私(sī)募基金拟将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车3.53％股权(quán)的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算(suàn)，哪吒(zhā)汽车(chē)估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三(sān)六零(líng)持(chí)有哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六(liù)零又发布对外(wài)投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各(gè)股东方签署有关协议，以支持哪吒(zhā)汽车股份(fèn)制改造。2023年1月，三六零发布(bù)《关(guān)于对外投资进(jìn)展》公告显(xiǎn)示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值(zhí)为(wèi)11.53亿元(yuán)。此时，半年多一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已经缩水为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出(chū)炉(lú)后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司(sī)的投资收(shōu)离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢益为(wèi)亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确(què)认的投(tóu)资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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