总市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板(bǎn)市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网(wǎng)消息(xī)，为健全多(duō)层次资(zī)本(běn)市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投资带(dài)来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期权品种，满足(zú)投(tóu)资者多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)。而相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板市场投资(zī)带来中长期资金，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监(jiān)会消息显示，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良(liáng)好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安(ān)排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，有利于(yú)吸引长期(qī)资金配置科(kē)创板(bǎn)，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发(fā)布消(xiāo)息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交所(suǒ)贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高(gāo)水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略(lüè)的重要举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业(yè)进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上市一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创(chuàng)新属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前(qián)科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交(jiāo)所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科创板投资者风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康发展(zhǎn)意义(yì)重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和风(fēng)险防控工作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将(jiāng)进一步完善风险(xiǎn)防控机制，并根据市(shì)场(chǎng)运(yùn)行情况改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也(yě)表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期(qī)权市(shì)场风险防(fáng)控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资者(zhě)适当性管(guǎn)理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排(pái)，保障了(le)期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体沿用前期的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票(piào)涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业(yè)板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上(shàng)交所将在(zài)目(mù)前行之有效的风险防控和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会的指导下，会(huì)同市(shì)场各方扎实做好各(gè)项业务和技术准(zhǔn)备工作(zuò)，保(bǎo)障科创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市(shì)场基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价(jià)格发(fā)现(xiàn)、风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具(jù)，早(zǎo)在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募(mù)投资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经(jīng)推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场(chǎng)不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权(quán)的推出(chū)，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管理工具，这(zhè)将(jiāng)有利于投资者做好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时(shí)，按(àn)照(zhào)记者观察(chá)，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方(fāng)中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第(dì)二名(míng)一对璧人还是一双璧人呢，一对璧人什么意思。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可(kě)能(néng)性较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述公(gōng)募投资人士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模(mó)、流动性和交投(tóu)活(huó)跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资等，在投(tóu)资(zī)层(céng)面的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风(fēng)险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模和(hé)流(liú)动性进一步巩固，市(shì)场吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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