今年A股市场最为火热的(de)“中特估(gū)”板块又(yòu)将迎来重磅级指数ETF产品！

　　中国基(jī)金报记者闲游的意思 闲游的反义词是什么获悉(xī)，4月末刚(gāng)刚获批(pī)的(de)3只中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF，发行(xíng)日(rì)期(qī)已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家(jiā)基(jī)金公(gōng)司旗下的(de)中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报ETF同时公(gōng)告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售，其中，网下(xià)现金、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日，产品的(de)首发募集(jí)上(shàng)限均为20亿元。

　　谈(tán)及(jí)产品发行预期，多(duō)位业内人士用“乐观、理性”来形容(róng)。在(zài)他们看(kàn)来，首先，中证国新央企股东回(huí)报ETF契合目前资本市(shì)场的行情主(zhǔ)线(xiàn)，预计(jì)发行情况(kuàng)较为理想；其(qí)次，上(shàng)述ETF设(shè)置了发行上限(xiàn)，加上部(bù)分券商近期对于基金的发行(xíng)导向转为(闲游的意思 闲游的反义词是什么wèi)保(bǎo)有量考(kǎo)核，也不会(huì)过份(fèn)冲(chōng)刺首发(fā)规模。

　　还有业内人士表示(shì)，中(zhōng)证(zhèng)国新央企主题(tí)系列指数(shù)有助于(yú)资本市场(chǎng)从科(kē)技领域、能源(yuán)产业(yè)等(děng)多维度(dù)服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投(tóu)资(zī)者(zhě)走(zǒu)进(jìn)央企(qǐ)、认识央企，支持(chí)央企利用资本市场做强做优做(zuò)大，提升市场影响力、号召力，切实促(cù)进央企上市公司实现高(gāo)质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东回报ETF“官宣”15日正式发(fā)行

　　4月(yuè)末刚刚获批(pī)的3只中证国(guó)新央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇(huì)添(tiān)富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时对(duì)外发(fā)布(bù)基金发售公告。

　　公告显示，3只(zhǐ)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF定于(yú)5月15日至19日(rì)期间正式(shì)发售，其(qí)中，网下现(xiàn)金(jīn)、网下股票认购期为5月(yuè)15日至(zhì)19日，网(wǎng)上现(xiàn)金认(rèn)购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上(shàng)看(kàn)，3只基金均(jūn)设置20亿(yì)元(yuán)的首发募集(jí)上限。3只基金费率也(yě)稍有差(chà)异，招商及(jí)汇(huì)添富(fù)旗(qí)下的(de)中证(zhèng)国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回报ETF管理费+托管(guǎn)费合计0.6％，广发中证国新央企股东回(huí)报ETF管理费+托管费(fèi)合计为0.55％。

　　从认购(gòu)费上看(kàn)，认(rèn)购份额小于50 万(wàn)份的，认购费(fèi)为0.8％；认购份额在50万份至100万份(fèn)之间(jiān)的，广(guǎng)发中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认购费为(wèi)0.5％；若是(shì)认购(gòu)份额大于100万(wàn)份的，认购费用统一(yī)为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF由工商(shāng)银(yín)行托管(guǎn)，汇添富中(zhōng)证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF由建设银行(xíng)托管，招商(shāng)中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF的(de)托(tuō)管方则是(shì)中信建投证(zhèng)券(quàn)。

　　此外，据基金(jīn)君了(le)解，上交所拟(nǐ)定于(yú)5月11日举办“发现(xiàn)央企投资价值促进央企估值回归”业务(wù)交(jiāo)流会暨国新央企股东回报ETF宣(xuān)介会。会议主旨为进(jìn)一步探(tàn)索建立中国特色估(gū)值体系(xì)，引导央企投资价值(zhí)发(fā)现，推动央企估值(zhí)回归合(hé)理水平。上(shàng)交(jiāo)所、中国(guó)国(guó)新、指数(shù)公(gōng)司(sī)、券商(shāng)、基金公司等相关领导将出席(xí)会议。

　　在多位(wèi)业内人(rén)士看来(lái)，3只中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF未来都(dōu)将在上交(jiāo)所上市，上交(jiāo)所此次会(huì)议或为产品发(fā)行预热。

　　不少行业人(rén)士也(yě)看好央企股东回报ETF的发行情况(kuàng)。“‘中特估(gū)’是近期资(zī)本(běn)市场(chǎng)的(de)行情主线，包括交(jiāo)易所、券商、基(jī)金工商各方对此也比(bǐ)较重视，基金公司肯定会重(zhòng)点发行，但(dàn)目(mù)前市场上也存在不少央企主题(tí)基金，因此(cǐ)预计此次央企股东(dōng)回报ETF发行也会相对理(lǐ)性。”一(yī)位基金公(gōng)司人士表现。

　　一位券商(shāng)人士(shì)也表(biǎo)示，所在券(quàn)商(shāng)会参与其中一只央企股东回报(bào)ETF的发(fā)行工(gōng)作，但并不(bù)会(huì)过度(dù)冲刺首发规模。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契(qì)合(hé)目(mù)前(qián)资(zī)本(běn)市场的行情主线，产品本身就(jiù)比较好卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重点放在产品保(bǎo)有量(liàng)上，同时降低基金首发的考核(hé)权重(zhòng)。”上述(shù)券商人(rén)士称。

　　一位基金公司人(rén)士也预(yù)计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不(bù)会在此(cǐ)次(cì)央企股东回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近期多家(jiā)基金公(gōng)司(sī)上报的(de)中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企ETF已经(jīng)分为三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九只同时获批发售，就是为了避免(miǎn)发行大(dà)战的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售(shòu)机构(gòu)不(bù)会过度(dù)拼基金首发，不过，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发行情况(kuàng)也会比较乐(lè)观。”

　　基金积(jī)极布(bù)局央(yāng)企主题产品

　　为投资者带来分享改革(gé)红利(lì)工具(jù)

　　“中特估”成为今年(nián)以(yǐ)来资本市场(chǎng)的(de)热门，基金公(gōng)司也积(jī)极布局相关产品。

　　中国基(jī)金报从(cóng)Wind数据发现，今(jīn)年以来(lái)全市场(chǎng)已有18家基金公司陆续申(shēn)报了21只央国企主题基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博时(shí)、招商等各(gè)大公募巨(jù)头都(dōu)有(yǒu)参与，其中嘉(jiā)实、华(huá)安、银华基金(jīn)等多家机构，还各申(shēn)报了主、被动两只产品，积极填补这一产品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除(chú)了(le)中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF之外，此前(qián)，易(yì)方达、南方、银(yín)华还同时(shí)上报了跟踪(zōng)“中证国新央企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上报了中证(zhèng)国新央企现(xiàn)代能源(yuán)ETF，据了解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批(pī)，会陆续进入发行。

　　伴随着这些(xiē)主(zhǔ)题产品的发行(xíng)，意(yì)味着，个人和(hé)机构投资者拥(yōng)有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷(jié)工具。

　　据业内人士表示，早在去(qù)年11月，证(zhèng)监会主席易会满提出“探索建立具有中国特色的估值体(tǐ)系(xì)，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一(yī)讲(jiǎng)话为A股市(shì)场未来发展和改(gǎi)革指(zhǐ)明(míng)了方向(xiàng)，成熟完善的估值体系对于资本市场的价值发现(xiàn)以及(jí)资源配置(zhì)功能的发(fā)挥有重要(yào)作(zuò)用，也是资本(běn)市场支持(chí)实体(tǐ)经济发展的重要基础。因此，看准“中国特色估值体系(xì)”背景之下，央国企(qǐ)估值重塑的机遇(yù)，行业对这一领域的产品积极(jí)布局(jú)。

　　“我们目前储备了不少央国企主题基(jī)金，就是看(kàn)准这类企业的(de)投资(zī)价值(zhí)。”据一(yī)位基(jī)金公司(sī)人士表示，建立具有(yǒu)中国特(tè)色的(de)估值体系(xì)，有助(zhù)于提升市场对国(guó)有上市企业的(de)关注度，对企业估(gū)值(zhí)层面的各类因素做进(jìn)一步的研究和(hé)探讨，强(qiáng)化相关领域(yù)在(zài)新(xīn)环境下的(de)资产价格预期。

　　此外(wài)，广发(fā)基金罗国庆(qìng)表示，从长(zhǎng)期来看，央(yāng)国企板块的投资逻辑是比较完备的：一是央企(qǐ)是(shì)实现(xiàn)国家战略(lüè)发(fā)展的“排头兵”，不断受到政策的支持与引导(dǎo)；二是(shì)央企(qǐ)作为资本市场“压(yā)舱石”“基(jī)本盘”具有重要作用；三是央企引(yǐn)领科技(jì)创(chuàng)新，研发占比逐年提升；四是央企仍(réng)是A股估值洼地。未来(lái)在不断完善中(zhōng)国特(tè)色现代(dài)资本市场下，预计国资(zī)央(yāng)企(qǐ)有望迎来(lái)估值修复。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳(yáng)也表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩(jì)为(wèi)央国企的估值重(zhòng)塑提(tí)供了市场认(rèn)可(kě)的基础(chǔ)。从(cóng)盈利能(néng)力方(fāng)面(miàn)来(lái)看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳(wěn)回升，目前已超(chāo)过其他类型企业，高(gāo)于A股(gǔ)平(píng)均水平，体(tǐ)现出央国企较强的“价值创造”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国(guó)资委旗下上市央企(qǐ)营业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为2.52％；归母净利润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增长12.53％，而同期全部(bù)A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央国企的发展韧劲(jìn)。展望未来，央国企(qǐ)上市公司质(zhì)量的提升或将成(chéng)为央国企(qǐ)估值重塑(sù)的(de)核心(xīn)动力。

　　招商基金量化投资部(bù)基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央(yāng)、国企(qǐ)的盈利能力相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体而言(yán)更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领(lǐng)先，具(jù)备较高的长期投资价(jià)值，或更(gèng)符合(hé)机构投资者(zhě)、个(gè)人养老金等配置(zhì)性的需求。在中国特色估值体系的推进过程中(zhōng)，央企股东回(huí)报指数具备(bèi)较好的长(zhǎng)期配置(zhì)价(jià)值。

　　关于央企回报(bào)ETF的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央(yāng)企股东回(huí)报指数，指数由国新投资有限公(gōng)司定制，主要选(xuǎn)取国务院国资委下属现 金分红(hóng)或回(huí)购总(zǒng)额占(zhàn)总市(shì)值比率较高的(de)50只上市(shì)公(gōng)司证券作为指数样(yàng)本， 以(yǐ)反映(yìng)央(yāng)企股东回报主题上市公司证券的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装(zhuāng)饰、公(gōng)用事业、石油石化、煤炭(tàn)、建筑材料、房地产、机械设备等，前十(shí)大成份股权重(zhòng)合计(jì)约33％，均为央企板块蓝筹股。

　　央企股东回报指数前(qián)十(shí)大成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司， 截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中(zhōng)证国新央企股东(dōng)回报指数有哪些特(tè)色(sè)？

　　答(dá)：高分红：央企股(gǔ)东回报(bào)指数聚焦高分红与(yǔ)高回购央企，指数近(jìn)12个月股息率(lǜ)为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的分红(hóng)水平。

　　低估值：央企股(gǔ)东回报指数(shù)当(dāng)前市盈率约为9倍，相对于主流指数表(biǎo)现出更低(dī)的(de)估值水平，央(yāng)企估值重塑潜力大(dà)。

　　高ROE：央企股东(dōng)回报指数近五年ROE水平均稳(wěn)定保持在(zài)8％以上，体现出(chū)较好的盈利(lì)水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募(mù)集(jí)日基本是(shì)5月15日(rì)至5月(yuè)19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购、网下现金认购和网下股(gǔ)票认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这(zhè)3只(zhǐ)央(yāng)企回报(bào)ETF发行(xíng)有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品募集(jí)规模上限(xiàn)为20亿元，如果募集规(guī)模超过20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比(bǐ)例配售的措(cuò)施。

　　5、问：目前(qián)这(zhè)3只央企回报ETF的费(fèi)用如何？

　　答(dá)：一般ETF产品涉(shè)及认购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认购费用来看，在(zài)认购金额低于(yú)50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和100万之间(jiān)，广发(fā)旗下产品为0.4％，其他(tā)两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费上(shàng)，3只产(chǎn)品均为0.5％，而(ér)托管费(fèi)上，广(guǎng)发(fā)旗下产品为0.05％，招(zhāo)商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市安(ān)排(pái)，以及后续做市(shì)商如(rú)何(hé)安(ān)排？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交(jiāo)所上市。多家公司后续将安排做市商(shāng)，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金(jīn)的(de)基金经理人选？

　　答：从目前看(kàn)，这(zhè)三家基金(jīn)公司(sī)都(dōu)由(yóu)“实力派”来担纲基金经(jīng)理。其中广(guǎng)发央企回报ETF拟(nǐ)任基金经理罗国庆(qìng)为广发基金指(zhǐ)数投资部(bù)副(fù)总经理，而汇(huì)添(tiān)富央企回报ETF采取了双基金经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月31日，央企股东回报指(zhǐ)数过去(qù)三(sān)年累计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史年化回(huí)报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待(dài)央企(qǐ)指(zhǐ)数的投资价值(zhí)？

　　第一、央企(qǐ)特色(sè)突出：1、市(shì)值优(yōu)势明显，具备较(jiào)高的长期投资价(jià)值；2、央(yāng)企(qǐ)经营较稳(wěn)健(jiàn)，整体(tǐ)平均盈利高(gāo)于A股(gǔ)；3、肩负(fù)社会责任(rèn)，是国家(jiā)战略(lüè)发展主力(lì)军。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特(tè)估”背(bèi)景：估值较低，重(zhòng)塑中(zhōng)国(guó)特(tè)色估值体(tǐ)系背景下(xià)估(gū)值提升(shēng)空间较大(dà)。

　　第三、红利(lì)因子叠加：1、红利属性更明显，追求分(fēn)享高(gāo)质(zhì)量发展(zhǎn)成(chéng)果2、具备一定抗通胀能力(lì)和(hé)抗(kàng)风(fēng)险的(de)配置(zhì)效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概(gài)念已经涨过一轮(lún)了，板(bǎn)块(kuài)持(chí)续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前(qián)估值(zhí)仍处于较低分位(wèi)水平。截至2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市(shì)场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年底至今，中证央企指(zhǐ)数(shù)估值水平（市盈(yíng)率(lǜ)TTM）处于其38％分(fēn)位水平(píng)。无论横向对比还是纵向比较，央企(qǐ)整体估值水(shuǐ)平(píng)与(yǔ)其(qí)经济地位并不匹配，亟待(dài)改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重估(gū)或是(shì)贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商机构(gòu)的对(duì)外观点来(lái)看(kàn)，多家券商(shāng)明确表(biǎo)示今年的投资(zī)主(zhǔ)线之一就(jiù)是央(yāng)国企价值重估。部分券商(shāng)的观点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握(wò)国企价(jià)值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑(hēi)天鹅干扰，坚持数字(zì)经(jīng)济+国企改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革的投资(zī)主(zhǔ)线更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮国企改(gǎi)革和中国特色估值体系(xì)推动(dòng)下，当前国企价值重估行情(qíng)有望持续并形成主线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 闲游的意思 闲游的反义词是什么