总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月(yr在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么uè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启(qǐ)动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期(qī)权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元化的交(jiāo)易和风(fēng)险管(guǎn)理需求。而相关合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的(de)规(guī)模、流动性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市(shì)场投资带(dài)来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动(dòng)

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会(huì)消息显示，为健全(quán)多层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数的场内期权(quán)品(pǐn)种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神(shén)、“十(shí)四五”规(guī)划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实(shí)党中央、国务院关于推进上海国际金融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高(gāo)水平改革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会(huì)表示，上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和(hé)风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十(shí)大精神r在数学集合中是什么意思啊，r在数学集合中表示什么(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱(qū)动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技(jì)”企业上市(shì)的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益(yì)显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块(kuài)的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺(quē)少相应的风险管理工具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创板配(pèi)套产品体(tǐ)系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　同时，监管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运(yùn)行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，证监(jiān)会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示(shì)，上交所高度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市场风险防控(kòng)工作，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施(shī)了投资者适当(dāng)性管理(lǐ)制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等一(yī)系列风控安排(pái)，保(bǎo)障了(le)期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在(zài)创业(yè)板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控(kòng)和市(shì)场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险研判(pàn)，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监(jiān)管，确(què)保新产品平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和(hé)技术(shù)准备工作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将(jiāng)增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期(qī)权(quán)作为全球(qiú)资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍生(shēng)工(gōng)具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机(jī)制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作为股票(piào)市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的(de)风险管理工(gōng)具(jù)将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类(lèi)型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成(chéng)覆盖，科(kē)技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市(shì)场管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易方达(dá)、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以(yǐ)往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资(zī)者(zhě)可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向(xiàng)性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配(pèi)套(tào)策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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