北交所开市至(zhì)今一年半(bàn)，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了(le)推出北证50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题基金、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大(dà)北交所布(bù)局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密集公告(gào)可(kě)投北交所股票。

　　多家公募机(jī)构及人士(shì)表(biǎo)示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分(fēn)公司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专(zhuān)业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在(zài)增加。从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精(jīng)特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构挖(wā)掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据记(jì)者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合、中庚港股(gǔ)通价值18个月等(děng)十多只次新基金公告可(kě)投资于(yú)北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金公司也发布公告(gào)称，北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)股票是国内(nèi)依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易的(de)股票”。在遵守基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益特(tè)征和(hé)相(xiāng)关(guān)风险控(kòng)制(zhì)指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参(cān)与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及(jí)上(shàng)述现象，中信建投基金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示，公募(mù)新基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交(jiāo)所，一(yī)方面表明(míng)专(zhuān)业(yè)投资机构敏锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的(de)投(tóu)资(zī)机会，开(kāi)始(shǐ)加大(dà)布局(jú)力(lì)度；另一(yī)方面，北交所上市公司(sī)是除沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一(yī)方(f无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性āng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的角度(dù)来看(kàn)，公募参(cān)与(yǔ)北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于(yú)上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的加入使得整(zhěng)个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引来更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今(jīn)年一季度(dù)盈利(lì)表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新(xīn)基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市(shì)场流(liú)动(dòng)性的(de)改善和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高速成长，北交(jiāo)所投资(zī)有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的(de)个股机会。同时，也(yě)可(kě)根据(jù)主(zhǔ)板上一些(xiē)成长赛(sài)道的公(gōng)司(sī)估(gū)值水平，在(zài)北交所(suǒ)中进(jìn)行映(yìng)射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北(běi)交所相关基(jī)金也会(huì)积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人(rén)士也称，我们高(gāo)度重视北(běi)交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所主题(tí)基金，未(wèi)来(lái)一方面会根据(jù)市场情况，择机(jī)发行更多以北(běi)交所股票为主要投资范围的(de)基(jī)金产(chǎn)品，另一方(fāng)面，不排除将存量(liàng)基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交所股票，同时(shí)会增加研究团队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募(mù)持(chí)仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持(chí)有(yǒu)北交(jiāo)所个(gè)股数(shù)量82只，达到历史最高水平；持股总量(lià无丝竹之乱耳的之是什么用法，无丝竹之乱耳的之是什么词性ng)2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源(yuán)行业相(xiāng)关的(de)个股市值占比较高(gāo)，而去(qù)年下半年新能源行业整体回(huí)调幅度(dù)较大，带(dài)动投资北(běi)交所市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似(shì)于(yú)一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司而言(yán)又相对早(zǎo)期，可投资标(biāo)的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成(chéng)长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备良好的长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基金表示，我们对于具体行(xíng)业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体(tǐ)还是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军：这些(xiē)公(gōng)司虽然(rán)普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业(yè)板、科创(chuàng)板的上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更(gèng)大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表示，从中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价值(zhí)不断(duàn)明确，以及场内流动性(xìng)不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸(xī)引(yǐn)更多(duō)优秀的(de)企(qǐ)业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间(jiān)，当前配置的性价(jià)比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长(zhǎng)赛道，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投(tóu)资者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强的优质产业链(liàn)。更多(duō)的阿尔(ěr)法(fǎ)收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和(hé)企业自(zì)身的(de)努力，我们(men)相信会(huì)有(yǒu)相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企(qǐ)业，这个(gè)成长(zhǎng)的(de)过程会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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