在锂(lǐ)价(jià)初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿元的(de)锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对(duì)中国基金(jīn)报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著降(jiàng)低，压(yā)力(lì)已(yǐ)并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面(miàn)看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换言之(zhī)，从(cóng)增(zēng)速方(fāng)面看(kàn)，储(chǔ)能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开(kāi)车16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上反(fǎn)映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万(wàn)元(yuán)/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日两天内(nèi)，电池(chí)级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面也给出自己研判。王启岁(suì)在会上表(biǎo)示，碳(tàn)酸锂(lǐ)在15-20万/吨的区间(jiān)可能(néng)形(xíng)成振荡(dàng)期。“我们通(tōng)过一季度观察来看，新能源行(xíng)业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会带(dài)来产能(néng)复(fù)苏(sū)，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分(fēn)点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时(shí)代与(y可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思ǔ)亿纬锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度毛(máo)利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过(guò)一季(jì)度(dù)之后，我们依然判断今年新(xīn)能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该(gāi)在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加(jiā)速(sù)产能扩张。其南京(jīng)基地(dì)智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正(zhèng)极材(cái)料项目、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年(nián)产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至(zhì)报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元(yuán)，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水(shuǐ)平保持(chí)了较(jiào)低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于(yú)公(gōng)司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其外(wài)购仅补充自产(chǎn)不足，“外购(gòu)只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货余(yú)额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示(shì)，其可怜天下父母心的全诗的意思，可怜天下父母心的意思库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存(cún)货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经(jīng)有库(kù)存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近(jìn)期在一份研(yán)报中(zhōng)指出(chū)，在电(diàn)池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维(wéi)持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降(jiàng)至(zhì)7天(tiān)左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔(gé)膜约为(wèi)一(yī)个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安(ān)全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢(huī)复，将带来强(qiáng)烈(liè)补(bǔ)库需求(qiú)。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步伐，收购(gòu)博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不(bù)应求

　　此前市场普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代也作(zuò)出判断认为，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流(liú)中也认同这一观(guān)点(diǎn)。他(tā)预计，储能行业今年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外(wài)家储市场需求(qiú)预计会(huì)在下半年(nián)放量，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于(yú)招标(biāo)阶段(duàn)，自(zì)二(èr)季度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高(gāo)科披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比增长(zhǎng)幅(fú)度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能行业的(de)空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大，“这是一(yī)个需求量大于供应量的领域，不(bù)存在需求疲(pí)软或者(zhě)是产能过(guò)剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游(yóu)招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状(zhuàng)况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产(chǎn)品。

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