在锂价(jià)初现企稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如何(hé)？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体开放日上作出一系列判断(duàn)。在交流中，公司管理层对中国基(jī)金(jīn)报记(jì)者(zhě)表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显著(zhù)降低，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也在一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是，在国轩高科(kē)方面(miàn)看(kàn)来，储能(néng)行业今年(nián)上升(shēng)空间预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之(zhī)，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市(shì)场上引起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王(wáng)启岁笑称。这也在(zài)一(yī)定(dìng)程度(dù)上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅(xùn)速击穿20万元(yuán)关(guān)口，在近期才有明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟，在(zài)4月12日之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢(gāng)联数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日上涨，两日内分别(bié)上涨4000元(yuán)/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面(miàn)也给(gěi)出自己研(yán)判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成(chéng)振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标(biāo)、招(zhāo)标的(de)阶(jiē)段(duàn)，第(dì)三季(jì)度将迎(yíng)来大规(guī)模交付，而储能大(dà)规模交付(fù)会带(dài)来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在这(zhè)个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的毛利率(lǜ)提(tí)升已经有了立竿见影效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛利率方面来看，国轩高科在一季度达(dá)到了(le)18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超(chāo)出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也发生在宁(níng)德时代(dài)与亿纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全(quán)年水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分(fēn)点。而亿纬锂能则不如前两者明(míng)显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分(fēn)点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场(chǎng)会趋于(yú)较为(wèi)合理增(zēng)长。“去(qù)年是600万辆，经(jīng)过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能(néng)制造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨(dūn)高端正极材料项目、桐(tóng)城(chéng)基地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明(míng)显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高(gāo)科(kē)的一季报显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿(yì)元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿(y曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思ì)元下降(jiàng)13％。而其(qí)一(yī)季度末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从(cóng)行业整体状况(kuàng)看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平(píng)保持了较(jiào)低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡(cài)毅(yì)也(yě)表示，由于公司在(zài)江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科存(cún)货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映(yìng)了(le)行业整体状(zhuàng)况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下(xià)降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存(cún)货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电(diàn)池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存(cún)，生产材料均维持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期(qī)大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因(yīn)石墨化曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机构认为(wèi)，目前(qián)库(kù)存多集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需求恢复，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存(cún)的过程中，国(guó)轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺(shùn)利投产，开始欧洲(zhōu)本地(dì)化运营。其年(nián)报(bào)显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品(pǐn)供不(bù)应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能(néng)有望接(jiē)棒动力(lì)电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面(miàn)今年(nián)预(yù)计(jì)增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中也认同(tóng)这一(yī)观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求(qiú)预(yù)计会在下半年放量，而国内(nèi)大储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标(biāo)阶(jiē)段，自二季度(dù)开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求(qiú)。

　　从国(guó)轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务(wù)在2022年实现了(le)35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到其总营收(shōu)的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能(néng)行业(yè)的空间比动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用(yòng)电(diàn)需求，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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