本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因(yīn)素，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入(rù)下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二批北证50指(zhǐ)数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额(é)分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北(běi)证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品(pǐn)也是(shì)以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日(rì)正式成(chéng)立(lì)，获(huò)1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模2.39亿(yì)元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立(lì)，获1717户(hù)有效认购，募集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基(jī)金经(jīng)理杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其他(tā)上市板块(kuài)中业务(wù)相关度较高的(de)同类股(gǔ)票，具(jù)有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速成(chéng)长，有(yǒu)望实现业(yè)绩和估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北(běi)证(zhèng)50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来(lái)回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始(shǐ)加速“回(huí)血(xuè)”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨(zhǎng)，且市(shì)场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红利指数月(yuè)内涨1.91％外(wài)，包括上证指(zhǐ)数、沪深300、上证(zhèng)50等在(zài)内的30只(zhǐ)核(hé)心指(zhǐ)数(shù)月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继(jì)成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流动(dòng)性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的(de)估值仍(réng)然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月(yuè)12日(rì)，北(běi)交所上(shàng)市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元(yuán)。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利(lì)面达99％，净利(lì)润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公司净利润达5000万元以上(shàng)；2022年北交(jiāo)所上市公司全年(nián)共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县平(píng)均(jūn)实现净(jìng)利润(rùn)7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内均斩获正收益(yì)。其(qí)中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业(yè)精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开(kāi)、嘉实北交所精选两年定开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估(gū)，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所市场(chǎng)上，制约其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性(xìng)差异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资者门(mén)槛、扩大优质上(shàng)市企业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市(shì)场有必要(yào)完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从(cóng)而(ér)活(huó)跃(yuè)市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平(píng)抑估值(zhí)鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当(dāng)前的位(wèi)置，对(duì)于(yú)北交所的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来(lái)源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便宜，他(tā)2023年中国贫困地区有哪些，中国贫困地区有哪些县们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均(jūn)估值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具(jù)备专精特新特(tè)性(xìng)的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司(sī)今年以(yǐ)来(lái)依然延续了(le)较快(kuài)的增长速度，发展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的(de)持续(xù)增长进一步消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北交(jiāo)所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细则》和《北京(jīng)证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易(yì)业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易(yì)费率，北(běi)交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月(yuè)份正式上线等政策的密(mì)集发布，可以说(shuō)对(duì)这个市场是加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选的范围(wéi)，尽管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性造成一定的扰(rǎo)动，但增加(jiā)优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得他们(men)选择优质中小专精特新企业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北交所作为新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前(qián)仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还(hái)不高(gāo)，整体估(gū)值水平相较于沪(hù)深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触(chù)底回升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下(xià)，北交所(suǒ)作为A股“中特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分专精特新次(cì)新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此(cǐ)外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个被低估标(biāo)的，未来随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不(bù)断推进(jìn)和(hé)投资者关(guān)注度提(tí)升，北(běi)交所(suǒ)流动性(xìng)随之改(gǎi)善(shàn)，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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