今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理关注，而公(gōng)募基金(jīn)2023年一(yī)季报(bào)揭开了(le)基金经(jīng)理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今(jīn)年以来业绩最领先的主动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一季度也吸引(yǐn)了(le)多位明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在(zài)人工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用(yòng)空间(jiān)广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情。因(yīn)抓(zhuā)住市(shì)场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写(xiě)道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯(xīn)片的(de)突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在产(chǎn)业端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能浪潮不(bù)可逆(nì)。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基(jī)金一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从(cóng)诺(nuò)安积极回(huí)报的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其(qí)前十大重仓股之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长(zhǎng)川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股(gǔ)推动基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来(lái)看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去年三、四季度(dù)基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年(nián)三季(jì)末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的另外一只基金诺(nuò)安成长并没(méi)有太大(dà)变化(huà)，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电)片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的(de)两(liǎng)大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的芯片(piàn)产业下行周(zhōu)期，随(suí)着疫(yì)情落下帷幕，在(zài)今年一(yī)季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存(cún)水平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利(lì)率水平(píng)见底。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需(xū)求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们(men)应该觉(jué)察(chá)到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展，将(jiāng)影响几乎我们(men)所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动(dòng)，都是未来芯片需求的(de)重要增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板(bǎn)块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半(bàn)导体的(de)制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国(guó)半(bàn)导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制(zhì)程。虽(suī)然(rán)美(měi)国的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程(chéng)的扩产造(zào)成了(le)一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度(dù)看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的(de)拉(lā)动，很(hěn)可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金。这一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以及(jí)诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管理的(de)5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规模均出现上涨(zhǎng)，除(chú)了诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理(lǐ)基金的总规模也从去(qù)年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长到一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度调(diào)仓换股方(fāng)向也受到(dào)市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)及(jí)光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金一季度新进了海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘点(diǎn)、安检等多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的(de)《投资者关(guān)系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视(shì)的营收增长(zhǎng)起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能(néng)领(lǐng)域(yù)提提供以芯片为基础的解决(jué)方案，目(mù)前主要(yào)产品(pǐn)包括内(nèi)存(cún)接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光(guāng)模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合(hé)润前十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一(yī)季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子(zi)版(bǎn)块带动的人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维(wéi)持(chí)了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市(shì)环境下斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报(bào)的披露(lù)揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处(chù)于(yú)该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报(bào)、年报来(lái)看，其仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一季度(dù)朱(zhū)红(hóng)裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配置港股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数(shù)据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞(jìng)争力(lì)配置来看，重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季(jì)报中写道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济(jì)复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股中可能(néng)面临(lín)业(yè)绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言，虽然创(chuàng)造(zào)了一(yī)定的超额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程(chéng)度(dù)超(chāo)出(chū)了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)的(de)行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而行(xíng)。

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