财联社4月21日讯(xùn)（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近期监(jiān)管部(bù)门正陆(lù)续召集相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进行窗口指导，要求寿(shòu)险公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率(匚字旁的字有哪些，区字旁的字lǜ)，控制利差损，要求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近(jìn)日监管(guǎn)部门陆续(xù)召(zhào)集(jí)了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负债(zhài)质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定(dìng)利率和(hé)分红水平(píng)等(děng)公司负(fù)债(zhài)成(chéng)本情况，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产品(pǐn)定价(jià)、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京(jīng)、南京、武汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公(gōng)司(sī)包括中(zhōng)国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有太保寿(shòu)险、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会(huì)的保险公司有合众人寿(shòu)、国(guó)富人寿、国(guó)华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识(shí)，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有待监管研究(jiū)后出台(tái)。

　　有保险公司业内人士对财联社记者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受影响，行(xíng)业匚字旁的字有哪些，区字旁的字“炒(chǎo)停售”难(nán)以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投(tóu)资比例持续回落(luò)，股票(piào)和基金投资比(bǐ)例(lì)基(jī)本稳(wěn)定。2018年以来，主要券(quàn)种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中枢(shū)下行(xíng)，长久期(qī)债券(quàn)和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近年监(jiān)管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座谈会，各险企已就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前(qián)曾(céng)表示，短期来(lái)看，引(yǐn)导降(jiàng)低(dī)负(fù)债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险公司为(wèi)了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的预定利(lì)率调整(zhěng)为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险企销售(shòu)大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司(sī)破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场压力致(zhì)使(shǐ)投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下(xià)调预(yù)定利(lì)率(lǜ)的(de)方式(shì)来避免利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地(dì)位震荡、权益市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产(chǎn)品(匚字旁的字有哪些，区字旁的字pǐn)调(diào)整评估利率等降低(dī)负(fù)债端(duān)成本(běn)。

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