随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称的(de)公(gōng)募FOF最新(xīn)持仓(cāng)随之出炉。

　　Wind数据统计(jì)显示，华商新趋势优选、易方达科(kē)瑞(ruì)、易方达(dá)供给改革三只基金是全市场公募FOF一季度持(chí)有(yǒu)只数最多(duō)的权(quán)益(yì)基金，相比去年(nián)四季度，易方达供给改革取代(dài)融通(tōng)健康产(chǎn)业，新进FOF“最(zuì)爱”权(quán)益基(jī)金前三名。

　　从(cóng)调仓变(biàn)动上(shàng)看，部分公募FOF继续超配权益资产，并偏向成长风格基金(jīn)，有的对阶(jiē)段性(xìng)涨幅(fú)过快的(de)行(xíng)业做了减仓，增加了(le)部分业绩和估值匹配合(hé)理的行业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经理(lǐ)认(rèn)为，中期维持对权益(yì)资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于底部(bù)向上修复的(de)状态，且(qiě)市场估(gū)值压(yā)力仍较小，战略上(shàng)将推动(dòng) A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在(zài)盈利主(zhǔ)线：TMT、复苏（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资(zī)产(chǎn)估值修(xiū)复等。

　　华商新(xīn)趋势(shì)优选、易(yì)方(fāng)达(dá)科瑞、易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报披露，FOF基(jī)金(jīn)经理新一(yī)季的(de)基金配(pèi)置清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选在一季度(dù)末(mò)获26只公募FOF重(zhòng)仓买入，从数量(liàng)上看，是目前公(gōng)募FOF买入数量最多的权益基金，这(zhè)也(yě)是华商新趋势优选第二(èr)个季(jì)度坐上公募基金“团购”榜首，去年末是(shì)与融通健康产(chǎn)业并列首(shǒu)位。在(zài)此之前，则由海富通改(gǎi)革驱动连续(xù)第五个季度(dù)霸(bà)榜(bǎng)。

　　具体来看(kàn)，平安盈禧均衡配置(zhì)1年持有、平安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个月持(chí)有等基(jī)金在一季度均重(zhòng)点配置华商新趋势优选(xuǎn)基(jī)金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平安养老2035、富国智优精选3个月持有(yǒu)、嘉实养老(lǎo)2050五(wǔ)年、嘉实养(yǎng)老2040五(wǔ)年等(děng)基金将华商新趋势优选(xuǎn)作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上(shàng)看(kàn)，一季度末(mò)公(gōng)募FOF合计(jì)持有(yǒu)华商新趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份，相(xiāng)比去年(nián)末增持了17.62万份，持有华商新(xīn)趋势优选的(de)FOF基金数(shù)量(liàng)则相(xiāng)比去年末(mò)增(zēng)加了5只。

　　据相关资料介绍，华商(shāng)新趋(qū)势优选(xuǎn)基(jī)金成立于2015年5月14日，基金经(jīng)理周海栋过往长期以成长风格著称，截止今年(nián)一季度末，成立(lì)以来收益率达到355.53％，过去(qù)五年收益(yì)308.35％，业(yè)绩(jì)排名同类基(jī)金第一。

　　Wind数据(jù)显示，共(gòng)有25只公(gōng)募FOF三(sān)季度重仓持有易方达科瑞，合计持有(yǒu)份额1.74亿份，相比(bǐ)去年末持有的FOF基金只数增加了6只(zhǐ)，环比减持8437.61万份。据悉(xī)，易(yì)方达科瑞基(jī)金经(jīng)理杨(yáng)嘉文擅长逆势投资，关(guān)注(zhù)估值被错杀的个(gè)股，对于基(jī)本面坚固或出现好转信号的公司(sī)敢(gǎn)于重(zhòng)仓买入。

　　易方达供给改革(gé)在一季度新进公募FOF买入只数(shù)榜前(qián)三(sān)。Wind数据显(xiǎn)示，共有20只公(gōng)募FOF三季(jì)度重仓持有易方达供给改革，合计持有(yǒu)份(fèn)额1.90亿份，相比去年底(dǐ)持有的FOF基金只数增(zēng)加(jiā)了13只，环(huán)比增持(chí)了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革(gé)基金经理杨宗昌是化学博士，有(yǒu)过多年化工研究经验，他坚持(chí)在熟悉的行业(yè)内把握投资机会，并(bìng)通过努力不(bù)断(duàn)扩大(dà)能力(lì)圈，目前行业配置更(gèng)趋(qū)均衡。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数(shù)据统计，被动指数基金增持(chí)前三“花落华泰柏瑞中(zhōng)证光伏(fú)产(chǎn)业ETF、广发中证全指信息技术ETF、华(huá)夏(xià)恒生科技ETF；灵活(huó)配(pèi)置混(hùn)合基金中，汇添富科(kē)技创新、易方达供给改革、易方(fāng)达新兴成(chéng)长位列(liè)增持份额前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易方达信(xìn)息产业、财通资管(guǎn)健(jiàn)康产业、中欧碳中和(hé)占据；股(gǔ)票(piào)基金(jīn)增持前三分别为中欧信息产业、汇添(tiān)富外延增长主(zhǔ)题(tí)、华夏智胜先锋；平衡基金增持(chí)前三则是交银定期支付双息平(píng)衡、摩根双核平衡(héng)、易方达平稳增长(zhǎng)；偏(piān)债(zhài)混合基金(jīn)增持前三依次为易方达安(ān)盈回报、安信民(mín)稳增(zēng)长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓(cāng)位偏向成长风(fēng)格

　　减持涨(zhǎng)幅过(guò)高行(xíng)业配置比例

　　一季度A股(gǔ)市场(chǎn过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句g)整体表现相对较好，但行业分化较大。受益于数字经济(jì)政策(cè)的提振与人工智能(néng)主(zhǔ)题的不(bù)断发酵，科技板块(kuài)涨幅较大(dà)；而地产(chǎn)和新(xīn)能源(yuán)等板块(kuài)表现较弱(ruò)。从一季度披露的情况(kuàng)上看，部分FOF基(jī)金经理继续超配权益仓(cāng)位，并向成长风格(gé)偏移，也(yě)有部分FOF基金经理在一季度(dù)末对涨(zhǎng)幅(fú)过高行业基金进行了(le)减仓， 增(zēng)加(jiā)了部分业绩和(hé)估值匹配合(hé)理的行业。

　　长期业绩领先的(de)兴全安泰平衡养老FOF基(jī)金经理林国怀(huái)在一季报中(zhōng)表示，本季(jì)度基金主(zhǔ)要进行以下操作：1、持(chí)续维持权益资产的(de)仓位略高于权(quán)益配置(zhì)中枢；2、逐步提升(shēng)组合中成长型基(jī)金的配(pèi)置比例(lì)，同(tóng)时适(shì)度降低价(jià)值(zhí)型基金的配置(zhì)比例；3、逢高减持部分转债品种，增加其(qí)他确(què)定性较(jiào)高的(de)绝对收益或相对(duì)收益基金品种(zhǒng)；4、继续根据既定的策(cè)略参与(yǔ)股票定增(zēng)、大宗交(jiāo)易等投资机会，减持(chí)解(jiě)禁的股票(piào)。

　　组合风(fēng)格上，目前权益部(bù)分依然保持(chí)略超配价值风格，但(dàn)偏离幅(fú)度已(yǐ)显著下降，保持(chí)一贯的“略偏左侧”和“适度(dù)均衡(héng)”的配(pèi)置策略，通过积极挖掘市(shì)场上相对收益和(hé)绝(jué)对收益的投资机(jī)会不断(duàn)增(zēng)厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方(fāng)式(shì)来(lái)平滑组合(hé)波(bō)动，努力将该基金呈现为“相对(duì)稳定(dìng)的‘贝塔’和相对确定的‘阿(ā)尔法(fǎ)’特征”。

　　从一季度持仓上看，富(fù)国城镇发展、博时标普(pǔ)500ETF新(xīn)进(jìn)兴(xīng)全安泰前(qián)十大重仓基金(jīn)，富国信用债、万家安弘淡出前(qián)十大(dà)之列。

　　“在年(nián)初的时候，基金经理对全(quán)年市(shì)场(chǎng)的主线判断不(bù)是很清晰，过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句因此(cǐ)组合(hé)整体上除了向小(xiǎo)市值成长风格有一定偏离(lí)外，其他方面没有明(míng)显的偏离，整体(tǐ)上比(bǐ)较均衡。随着近(jìn)期政策方(fāng)向的明(míng)朗，基金经理(lǐ)对今年全(quán)年(nián)股票市场的(de)主要方(fāng)向(xiàng)逐渐有了较明确的(de)判断，在(zài)操作上，本基金在 1 季度，逐渐(jiàn)增(zēng)加了低估值价值(zhí)风(fēng)格基金和股票(piào)，以及与(yǔ)数(shù)字经济相(xiāng)关的(de)基金和股票，未来计划视相关(guān)板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经(jīng)理许利明表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三(sān)年(nián)今年一季度的主要持(chí)仓仍(réng)然坚持(chí)长期资(zī)产(chǎn)配(pèi)置策略，但继续对部分主动权益基金进行了(le)分散和优化，在一季(jì)度股票市场整(zhěng)体(tǐ)小幅上涨但行业(yè)之间分化巨大的市场中(zhōng)，基于(yú)对长期基本面、行业(yè)景气(qì)度、估值、性价比等的判(pàn)断(duàn)，对行业风格的(de)持仓结构(gòu)进行了小幅调整，减持部分涨幅较高(gāo)的(de)行(xíng)业(yè)基金(jīn)，增持(chí)部(bù)分短(duǎn)期(qī)表现(xiàn)较差的(de)行业基金。

　　年(nián)内(nèi)表(biǎo)现领先的平安养老2045一季(jì)报中(zhōng)表示，报告期内，基金(jīn)整体(tǐ)保持中(zhōng)枢(shū)附近的权益仓位，但内部结构有(yǒu)所调整。债券方面，适(shì)当增加固收仓位的弹性，其他以现金管理为主；权益方(fāng)面，基于不同板块的基本面(miàn)和估值性(xìng)价比，略加仓(cāng)港股基(jī)金，减仓(cāng)美(měi)股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体(tǐ)而言(yán)，通过(guò)动态再平衡，保(bǎo)持组合处于稳健均衡状态，重(zhòng)点关注一(yī)季报超预期的方向。

　　易方达汇诚养老1季(jì)度适度降低了深(shēn)度(dù)价值(zhí)和价(jià)值质(zhì)量等(děng)偏价值策略的基金的(de)超配比(bǐ)例(lì)，继续超配(pèi)偏小盘风(fēng)格的基金，适度增加了偏成长策略(lüè)的基金的配(pèi)置比例(lì)。在(zài)行业(yè)方面，TMT等科技(jì)行业经(jīng)历过去几(jǐ)年的(de)大幅调整，处于“三低”类(lèi)资产（景气周期低(dī)位、低估值、低(dī)拥(yōng)挤度）的(de)范畴，1季(jì)度逐(zhú)步加仓了偏科技成长策略基金的配置(zhì)比(bǐ)例(lì)。不过(guò)仍然(rán)选择那些(xiē)能够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短期大幅度上(shàng)涨(zhǎng)的、最亮眼的科技基金。在不同(tóng)地域(yù)的投资方面(miàn)，在市场大幅反(fǎn)弹后(hòu)，小幅降低了港股基金的配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实(shí)2040五(wǔ)年权(quán)益类资产年度目标配置(zhì)比例(lì)为70％。截至一季度末(mò)，基金的(de)权益类资(zī)产实际配置(zhì)比例(lì)为71％，相对年度目(mù)标配置比例战术(shù)型标配，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减仓(cāng)，增加了部分业(yè)绩和(hé)估值匹配合理的行业(yè)。

　　富国智优精选3个月持有一季(jì)度操作上(shàng)围绕经济增长和政策(cè)支持方向(xiàng)作为(wèi)调整配置主要(yào)方向，组合主要提(tí)高(gāo)了中(zhōng过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句)小盘暴露、加(jiā)大对于业绩(jì)预(yù)期增速(sù)较高板块的配置(zhì)，并通过优选选股alpha较高、稳定(dìng)性较(jiào)好的(de)标的实现配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长(zhǎng)期信贷和(hé)消费者信心等方面的观察(chá)，鹏华养老2045将组合权(quán)益资产维(wéi)持(chí)超配状态，结构上均衡(héng)配置于：受(shòu)益于顺(shùn)周期低(dī)估(gū)值(zhí)的金融周期板块、受益于社会经济活动趋于正常的消费医药板块(kuài)，以及受益于产业周期见底及国产替代的科技制造(zào)板块上。

　　权益市(shì)场仍将有所作(zuò)为

　　关(guān)注确定(dìng)性(xìng)和未(wèi)来(lái)发展方向的(de)机(jī)会(huì)

　　目前(qián)A股市场行至3300点附近，未来市场存在哪些风险和机会？如何寻找投资(zī)主线？FOF基(jī)金经理们(men)也在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中提到了(le)对(duì)当下(xià)的(de)思考。

　　南方基金(jīn)鲁(lǔ)炳(bǐng)良认为(wèi)，展望后市(shì)，随(suí)着经济数据真空期的度过，国内(nèi)大(dà)类(lèi)资(zī)产复苏(sū)预期进入验证阶段。中期维持(chí)对权益资产的(de)乐观，国内宏观经(jīng)济处于底部向(xiàng)上修(xiū)复的(de)状态，且市场估值压力仍(réng)较小(xiǎo)，战略上将推动 A 股(gǔ)的上涨。结构上主要关注以下条(tiáo)潜在盈利主线：TMT、复苏（消费、投资(zī)）以(yǐ)及美(měi)债利率(lǜ)定价资产估值(zhí)修复。从确定性和未来(lái)发展方向(xiàng)角(jiǎo)度出发，关(guān)注 TMT 中信息(xī)安全(quán)、数字经济和新技术领域。大复苏中在大消费(fèi)板块内重(zhòng)点关注(zhù)航空(kōng)出行供(gōng)需(xū)格局和票价弹性带来的潜(qián)在超预期机会(huì)。投资端关注(zhù)地产链以及一带一路带(dài)动下的部分细分领域配置机会。

　　摩根锦(jǐn)程(chéng)积(jī)极成长养老目(mù)标五年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对(duì)于国内权(quán)益(yì)来讲，当前历(lì)史估值(zhí)分位、相对债(zhài)券资产(chǎn)的(de)估值处均在具备吸引力的水平，为长期投(tóu)资提(tí)供一定安全边(biān)际。年(nián)内经济修复(fù)是确定性的，节(jié)奏与幅度(dù)上虽有分歧，但政(zhèng)策仍有相机抉择加码托底(dǐ)的空间。结构上，维持(chí)此前(qián)判断，关注受益(yì)于稳(wěn)内需政策(cè)加码的领域，包括地(dì)产链、政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出或补贴可能(néng)增加的基(jī)建、信(xìn)创、自主(zhǔ)可控等领(lǐng)域(yù)，TMT相(xiāng)关(guān)板块涨幅超预期，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的(de)成份，对交(jiāo)易情(qíng)绪的过热持谨慎的(de)态度，后续会持续关注新(xīn)技(jì)术对(duì)经济各个领域的(de)影响；对消(xiāo)费(fèi)服务业来讲(jiǎng)，去年博弈(yì)情(qíng)绪已(yǐ)较浓(nóng)，二季度(dù)市场对其(qí)关注度有望随着节日(rì)出(chū)行、消费数据改善而(ér)增加。

　　景顺长(zhǎng)城养(yǎng)老(lǎo)目(mù)标(biāo)2035三年持有(yǒu)基金(jīn)经理薛显(xiǎn)志、江虹表示，权益市场来看，当前(qián)中国经济处于复(fù)苏早期，2月以来市场的(de)下(xià)跌属于“放(fàng)开交(jiāo)易”、春季躁动后的正常回调。复盘历(lì)史上的复苏周期，权益(yì)方面均(jūn)能(néng)有所作为，基(jī)本面的总体改善能(néng)激活市场的生(shēng)态，市场会不断寻(xún)找基本(běn)面改善的诸(zhū)多(duō)细分方向。结构方面(miàn)，市场(chǎng)一季度(dù)已找出(chū)“中特+”、数字(zì)经(jīng)济两(liǎng)条主线(xiàn)。4月(yuè)份开始(shǐ)，估计市场会围绕各行业受益改(gǎi)善(shàn)幅度，不断挖(wā)掘一季报(bào)超预期、全年(nián)指引较(jiào)好的细分方向。同时，因(yīn)处于复苏阶段，顺周期方向(xiàng)也会存在(zài)机会(huì)。

　　鹏华基金孙博(bó)斐表示，未来持(chí)续关注以下三个(gè)方(fāng)向：一是顺周期低估值板块具备(bèi)长期投(tóu)资价值(zhí)，此(cǐ)外，关(guān)注央国企改革(gé)能否带来(lái)相关行(xíng)业、企业基本面的改善，并打开(kāi)估值提升的空(kōng)间(jiān)。

　　二(èr)是消费(fèi)医药板块(kuài)的场景(jǐng)复苏(sū)逻辑较(jiào)为确定，比较而言，医药板(bǎn)块的估(gū)值性价比更高。三是(shì)科技制造板块，特别是国产替代的关键环(huán)节，是长期(qī)关注的方向。短周期来看，半导体行业可能在下半年(nián)周期(qī)见底，计算机行业的景气度(dù)相(xiāng)较于去年也是(shì)大幅(fú)改善(shàn)。而人(rén)工(gōng)智能等技术的突破，有可(kě)能打开科技(jì)板块(kuài)的成长空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 过河的卒子歇后语是什么意思，过河卒子歇后语下一句