本周铁矿石(shí)期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日下午(wǔ)收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货(huò)跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于(yú)下(xià)跌(diē)的态势，本(běn)周(zhōu)进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁(tiě)网(wǎng)监测数(shù)据显示，截(jié)至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加(jiā)速下(xià)行，直(zhí)接原因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来成材消费持续低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材价格(gé)下降使(shǐ)得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁(tiě)水(shuǐ)产量出(chū)现见顶回落，下游需求走(zǒu)弱开始对炉(lú)料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅更(gèng)为明显(xiǎn)。当前铁(tiě)矿的(de)5-9价差已扩大(dà)至历(lì)史(shǐ)同(tóng)期最高水(shuǐ)平(píng)，铁矿石(shí)现(xiàn)货(huò)价(jià)格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约(yuē)价格。而远月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿(kuàng)石受自身(shēn)供需(xū)趋(qū)于(yú)宽松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以来，由于(yú)需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本中(zhōng)枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋(wū)新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求复(fù)苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增强，对原料需(xū)求构成压力。”国(guó)投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石(shí)分析师马亮(liàng)认为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重(zhòng)导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压力(lì)不大，疏港依旧维(wéi)持高位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止(zhǐ)跌(diē)回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史平(píng)均水平(píng)，低(dī)库存(cún)有望成为常态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河(hé)谷一季度产量也同比增加，到港压力将增加。“国产(chǎn)矿产量近期(qī)持(chí)续(xù)回升，铁矿石供应将逐(zhú)步(bù)转向宽松。而(ér)铁(tiě)水继续(xù)提(tí)产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产(chǎn)压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向(xiàng)宽(kuān)松，下半年这一趋势将更为(wèi)清晰，远(yuǎn)月(yuè)合(hé)约的(de)估值有中长(zhǎng)期的下调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前(qián)铁矿(kuàng)石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态一厢情愿是什么意思势，不过由于终端(duān)需(xū)求(qiú)疲弱，政策调(diào)控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压下(xià)行。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，上海钢联(lián)4月(yuè)21日调研(yán)247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万(wàn)吨(dūn)，同比增加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日均疏(shū)港量(liàng)320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65一厢情愿是什么意思万吨，环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当(dāng)前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库(kù)存止一厢情愿是什么意思降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳(ào)巴(bā)极端天(tiān)气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁(tiě)矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向(xiàng)宽松，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体(tǐ)估值水平偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空(kōng)的(de)策略。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁(tiě)研究中心王国(guó)清认(rèn)为，近(jìn)期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛围(wéi)较为冷清。五(wǔ)一假期将至，下周补(bǔ)库需求或有增加。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续(xù)振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑转(zhuǎn)弱，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存补(bǔ)库对价格或形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于(yú)黑色板块的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终(zhōng)端(duān)需求尚未有(yǒu)太大(dà)起色，市(shì)场情绪仍偏悲观(guān)，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压(yā)力得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所(suǒ)加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看，今(jīn)年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动(dòng)幅度较(jiào)前(qián)两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内需为(wèi)主的(de)黑色系下方(fāng)仍有支撑，当前位置不(bù)宜(yí)过分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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