美国银行业危机(jī)持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若干(gàn)选(xuǎn)项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售(shòu)所有业务(wù)或部(bù)分业务。该行已经为此(cǐ)聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区(qū)银行传出考虑可能出售(shòu)的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出(chū)售在内的战(zhàn)略选择，但鲜有(yǒu)感兴趣(qù)的潜(qián)在(zài)买(mǎi)家，此后收跌(diē)逾4％的该行(xíng)股价(jià)盘后跳水(shuǐ)，跌幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合(hé)众(zhòng)银行发布声明确认了(le)周三的媒体消息，称在和多位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该行并未(wèi)经历超出正常水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘(pán)中(zhōng)至少(shǎo)熔断暂停交(jiāo)易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银(yín)行此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资(zī)产等(děng)战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家让地(dì)区(qū)银行危机(jī)火(huǒ)上浇油的第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘(pán)，道(dào)琼斯(sī)指数下跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区(qū)性银行股重(zhòng)挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银行收(shōu)跌(diē)50％，阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一地平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参(cān)议院银(yín)行委员会就近期大型银行倒闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专(zhuān)家表示(shì)，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主(zhǔ)要原因。美国(guó)商会副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和银行有(yǒu)非常(cháng)独特的商业(yè)模式，硅谷(gǔ)银(yín)行专注(zhù)于资本密集型的科技以及生物(wù)医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的数字资(zī)产风(fēng)险。在听证会(huì)上，专(zhuān)家们明(míng)确将最近银行倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担心银(yín)行倒闭会将美(měi)国(guó)经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表示，美联储存在(zài)监管失误。

　　据(jù)外媒援(yuán)引知情人士周(zhōu)四报(bào)道，美(měi)国联邦(bāng)和州政(zhèng)府官(guān)员正在评(píng)估近(jìn)几天银行股(gǔ)大(dà)幅(fú)波(bō)动(dòng)背后(hòu)存在“市场操纵”的(de)可能性，白宫(gōng)方(fāng)面也表示将监(jiān)控(kòng)“健康银行面临的做空压(yā)力”。美股地区银行股本周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分析(xī)公司(sī)Ortex的数据，做空者(zhě)仅(jǐn)在(zài)周四就通过做空(kōng)某些地区银行获利3.789亿美元。消息(xī)人士称，鉴于(yú)地区银行(xíng)基本面强(qiáng)劲(jìn)且资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市(shì)波动(dòng)已引起官员及监管机构(gòu)越(yuè)来越多的关(guān)夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音注。

　　据(jù)盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系动荡之(zhī)际(jì)，近一半的美国人担心他们在(zài)银行或(huò)其(qí)他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总(zǒng)共有48％的美国(guó)成年(nián)人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非(fēi)常”担(dān)心，29％的(de)人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷(léi)曼兄弟破产后不久的(de)数据相似(shì)。当时(shí)有(yǒu)45％的(de)美国成年人(rén)表示，他(tā)们非常或中度担心自(zì)己资金的(de)安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为平静的时期测量过这一数(shù)据，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得到(dào)解决后(hòu)，人(rén)们对存(cún)款安全的(de)担忧(yōu)略有减少，这表明对(duì)存款安全(quán)的高度(dù)担忧(yōu)可能(néng)并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两(liǎng)处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺(nuò)沃沙赫金斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭(xí)击，并引发(fā)了(le)火灾。据介绍，一架无(wú)人机撞击了该(gāi)工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后发生(shēng)爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还(hái)报道称，另一处位于(yú)俄(é)罗(luó)斯(sī)克拉斯诺(nuò)达(dá)尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无(wú)人机袭击，导(dǎo)致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积(jī)为400平方米(mǐ)。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没有(yǒu)造成(chéng)人员伤亡(wáng)，火(huǒ)灾目(mù)前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调25个(gè)基(jī)点。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存(cún)款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月10日起(qǐ)分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月以来已连续7次上调关键利率，以(yǐ)期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降至2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间(jiān)。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息(xī)，本(běn)轮已累计加(jiā)息500个基(jī)点(diǎn)，这一(yī)区间仅略低于2008年大衰退前的(de)利率(lǜ)峰值。

　　截(jié)至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货6月合(hé)约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原(yuán)油暴跌主要受到宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪的影响，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大。

　　“近(jìn)期原油的走势(shì)更多体(tǐ)现的是(shì)金(jīn)融(róng)属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储(chǔ)如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济(jì)造(zào)成(chéng)影响的担忧加剧；另一(yī)方面，近期(qī)美国再度出现破产银(yín)行，造成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商(shāng)品代表受到(dào)一(yī)定冲击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期(qī)货原(yuán)油(yóu)分析师高健告诉(sù)期货日报记者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国(guó)白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告称(chēng)，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临(lín)严重后(hòu夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集中避险状态，对股市和商(shāng)品等风险资产带来短期情绪冲击。”高(gāo)健分析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临(lín)期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定性较大，主要(yào)风(fēng)险在于当前(qián)的宏观(guān)避险情绪是否有可能演(yǎn)化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉(lā)升行情(qíng)。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将(jiāng)会出现类(lèi)似于2008年和2020年(nián)的走势(shì)。近期市场(chǎng)的(de)关注点集中在宏观(guān)情绪(xù)指标的跟踪上(shàng)，重点观察(chá)美股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪(xù)蔓(màn)延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综(zōng)合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期，显示(shì)在利率上升和通胀居(jū)高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动(dòng)能(néng)。叠加美国就业市场招(zhāo)聘步(bù)伐放缓(huǎn)，劳动(dòng)力市场逐渐(jiàn)降温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升(shēng)。而在(zài)此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰(yīng)派，称(chēng)美联(lián)储致力(lì)于实现2％的通胀目标，是(shì)否停止加息取决于数据。美联储将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方面探索货币政策路(lù)径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利(lì)率带来的(de)风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前(qián)紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点在于美(měi)联储是否会在接(jiē)下(xià)来的议息会(huì)议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时(shí)间和节奏(zòu)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，近期(qī)原(yuán)油盘面连续大跌的情况与3月中旬的(de)走(zǒu)势类似，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示(shì)，共(gòng)同点是(shì)在(zài)银行(xíng)业危机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面(miàn)快速下(xià)跌。不(bù)同(tóng)点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避(bì)险还有一(yī)部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油(yóu)基本(běn)面状(zhuàng)态要好于3月(yuè)。综合来看，3月(yuè)中旬原油盘(pán)面的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有较(jiào)高的(de)参考性。3月下旬(xún)原(yuán)油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油盘(pán)面(miàn)也要重点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上(shàng)两点(diǎn)变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分(fēn)析(xī)称，从(cóng)基本面(miàn)看(kàn)，短(duǎn)期原油尚不具备持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国EIA原油(yóu)库存(cún)减(jiǎn)少约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需(xū)求(qiú)将(jiāng)会(huì)逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为(wèi)首的中东产油(yóu)国为(wèi)稳(wěn)定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力，虽(suī)然实(shí)际落地情况仍需观察，但整体(tǐ)上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦(mèng)琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将挺价(jià)，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突(tū)破(pò)上(shàng)行(xíng)仍需其他(tā)利多因(yīn)素指引(yǐn)。

　　高健也认(rèn)为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内(nèi)低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动原油破位(wèi)向下，主要看避险情绪(xù)的持续蔓(màn)延情(qíng)况(kuàng)，特别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看(kàn)不到实质(zhì)性大利空(kōng)。

　　在于芃(péng)森看来(lái)，美联储(chǔ)年内加(jiā)息基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗(zōng)商品压(yā)制的预期，情绪上将有(yǒu)一定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后(hòu)对(duì)市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场的(de)底(dǐ)部仍需要观(guān)察。基本(běn)面上，市场对(duì)经济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油(yóu)旺季即将到来，短期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来(lái)看，目前原(yuán)油阶段性底部或已出现(xiàn)，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油(yóu)下跌拖累，沥青期货假期后首个交(jiāo)易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势偏强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关(guān)的(de)交易(yì)许可证延长(zhǎng)至(zhì)7月(yuè)20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国(guó)的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴(tiē)水上涨，从而减缓(huǎn)了成本(běn)端原油价格下跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前(qián)发力，叠加(jiā)终端需求未(wèi)有明显回暖，沥青基本面有所(suǒ)走弱。”中信建(jiàn)投期货(huò)能化分析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关情(qíng)况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影(yǐng)响。

　　截至5月(yuè)4日(rì)当周，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修(xiū)量为77.71万吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波(bō)科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产，华北部分地炼维持(chí)停(tíng)产状态(tài)。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥青生产利润(rùn)较(jiào)好影(yǐng)响(xiǎng)，国(guó)内(nèi)沥青(qīng)装置(zhì)开工率(lǜ)持续回升，尽(jǐn)管近期随着利(lì)润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当前(qián)沥(lì)青供应(yīng)仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对(duì)偏高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩(suō)限制生产积极(jí)性，叠加(jiā)原料稀释沥青短(duǎn)缺的问题持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩预期，后续关注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表示，目前刚需(xū)仍处于季节性淡(dàn)季，南(nán)方开始进入雨季，需求回(huí)升偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业(yè)的开工(gōng)率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏弱(ruò)，防(fáng)水需求表现稍好但(dàn)占比较小(xiǎo)，整体需求一(yī)般。5月(yuè)份(fèn)基(jī)建乐观(guān)预期仍在(zài)，且(qiě)随(suí)着气温(wēn)的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计需求会继续回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近(jìn)期沥青价(jià)格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油(yóu)，短(duǎn)期(qī)供(gōng)需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维(wéi)持弱势(shì)运行。在此背景下，沥青(qīng)价格也难有较强的(de)表现(xiàn)，短(duǎn)期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当下沥青估(gū)值处于偏低位，炼厂(chǎng)生产成本(běn)下移，沥青综(zōng)合加工利润或将有所增长(zhǎng)。另外(wài)，沥(lì)青总体库存持(chí)续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之天(tiān)气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥青期价(jià)弱势振荡，建议逢低(dī)做多裂解价(jià)差(chà)，中(zhōng)长期需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链(liàn)跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期前降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌(diē)是PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率(lǜ)上升(shēng)以及聚酯开工(gōng)率下降对PTA的(de)负(fù)反馈造成(chéng)的。而假(jiǎ)期期间宏观事件(jiàn)的扰动加大了成本(běn)端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物(wù)产(chǎn)中大期货(huò)研究院(yuàn)能化组组长谢(xiè)雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加(jiā)。而(ér)且(qiě)，因PX价格(gé)下(xià)跌(diē)，PTA加工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短(duǎn)纤现金流明显回升，聚酯开工(gōng)率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈(kuì)有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装置将逐步重启，全亚洲PX的(de)开工(gōng)率(lǜ)将(jiāng)从4月中下(xià)旬的(de)低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同(tóng)时，全(quán)球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价(jià)差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到(dào)年(nián)内有三套(tào)共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值将有一(yī)个(gè)向下(xià)压缩的(de)过(guò)程。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检(jiǎn)修计划，但(dàn)由于(yú)高加工差(chà)下装置(zhì)开工较(jiào)为积极，实(shí)际检修(xiū)力度有待(dài)观(guān)察。而且，亚东石化和英力士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应(yīng)有(yǒu)小幅(fú)增加(jiā)预期，叠加聚酯负荷(hé)降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦(qí)还(hái)表(biǎo)示，目前(qián)来看调油(yóu)驱(qū)动(dòng)稍显不足，美国(guó)汽(qì)油库存进入4月后(hòu)去化力(lì)度放(fàng)缓，甚至出现(xiàn)小幅(fú)累积，而(ér)且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二甲苯(běn)、PX运往美国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助于带动部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中检修(xiū)将进(jìn)入(rù)尾(wěi)声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应将有所恢复。

　　展望后市(shì)，谢(xiè)雯分析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装(zhuāng)置检(jiǎn)修期结(jié)束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月(yuè)PX货源可能趋于宽松。同时，调油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚(yà)价差(chà)进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需(xū)关注原油价格(gé)企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽油需求(qiú)旺季(jì)是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需求再起(qǐ)，在聚酯(zhǐ)开工率有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)预期的前(qián)提下(xià)，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性(xìng)反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和聚(jù)酯端开工下滑(huá)的(de)利空可能(néng)会慢慢(màn)发生改变，例如(rú)5月4日国内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯下游(yóu)的(de)织造、加(jiā)弹开工率也(yě)出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空(kōng)因素在(zài)于PX与石(shí)脑油价差(chà)的压缩，目前两者价差仍高达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应增(zēng)加将导(dǎo)致趋势(shì)延续。从价(jià)格(gé)走(zǒu)势看，也很可能演绎(yì)出PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开始(shǐ)加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓(huǎn)的走势。

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