今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一次(cì)触(chù)及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的(de)风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早(zǎo)采取行动暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约——而(ér)这将对全球经济和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗(dòu)，这些画面在近些年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务和债(zhài)务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为何要(yào)人为(wèi)地(dì)给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼(bī)近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来，以及其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝大部分时期(qī)都处于(yú)财政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内都高(gāo)于(yú)其财政收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债务规(guī)模(mó)也一(yī)直随着政府赤字的(de)规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于(yú)新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克(kè)战争使(shǐ)得美国政府背负了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还因为美国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大(dà)增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是(shì)与日俱(jù)增。

　　在收(shōu)入和(hé)支出此消彼长的(de)双重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模(mó)近年来如(rú)滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近(jìn)年(nián)来频频(pín)逼近(jìn)债(zhài)务上限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出(chū)现，则最早可以追溯到上世纪初的第一(yī)次世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美国并(bìng)没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候只要白(bái)宫要发(fā)债(zhài)借(jiè)钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使得美(měi)国(guó)政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为(wèi)了(le)反对美国参(cān)战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国国会通过《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额(é)的限制(zhì)。随后，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高债(zhài)务上限就或多或少(shǎo)地(dì)成为(wèi)了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤(yóu)其(qí)是自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提(tí)高了(le)78次(cì)债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政(zhèng)期间(jiān)共提高29次。

　　进(jìn)入(rù)21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上(shàng)调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近几届总统任期内更是如此：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内(nèi)，美国最新(xīn)债务上限为(wèi)18万(wàn)亿美元(yuán)（2015年），到(dào)了特朗普任内，这(zhè)个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的(de)支出限制，这(zhè)导致(zhì)美国政府债(zhài)务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上(shàng)调等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待债务上限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国(guó)国会最新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿(yì)美元，相较于(yú)1917年最初的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消债务上等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国(guó)国会为联邦(bāng)政府设定的(de)举债的最高额度，一旦触及这条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政部借款授权用尽，除(chú)非国会调(diào)高债务(wù)上限，否(fǒu)则白(bái)宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要(yào)“自我(wǒ)限制”，不能直(zhí)接取消(xiāo)掉债务上限呢(ne)？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对(duì)美国政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提(tí)供了(le)保证。

　　这是(shì)因(yīn)为(wèi)，美(měi)国作为手握(wò)美元(yuán)霸权(quán)的超级(jí)大国(guó)，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如果美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)开支无度(dù)、过度举(jǔ)债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那么(me)其债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也(yě)会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸(bà)权(quán)地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也(yě)相当于(yú)是美方对(duì)债权(quán)人的一(yī)种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定，美国政府(fǔ)想要提高美国债务上限(xiàn)，往(wǎng)往需要美国国会(huì)两(liǎng)院的通过。在此前(qián)的历史中，提高(gāo)债务上限在国会中绝(jué)大多(duō)数时(shí)候类(lèi)似于一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激烈(liè)的(de)博(bó)弈(yì)。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着美国党(dǎng)派分歧(qí)不断(duàn)扩大，债务上(shàng)限(xiàn)问题逐步沦为两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨(tǎo)价还价(jià)的砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美(měi)国两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂背景下(xià)，这(zhè)一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议(yì)院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务(wù)上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的(de)最后(hòu)期限，向拜登总统施(shī)压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支(zhī)，再谈提高债务上限(xiàn)。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致了当(dāng)下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜(bài)登(dēng)已经预(yù)定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本(běn)周(zhōu)三(sān)前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并将在周末访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲(zhōu)国家(jiā)峰会，这意味着接下(xià)来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈判(pàn)的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美(měi)国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协(xié)，同意在十年(nián)内(nèi)削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近(jìn)违(wéi)约，这(zhè)一紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度(dù)大(dà)跌，并直(zhí)接(jiē)导致标准(zhǔn)普(pǔ)尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更(gèng)高的借贷成(chéng)本——美国(guó)第(dì)二年的借贷成本(běn)上升了(le)13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来(lái)说，上述的(de)市(shì)场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的(de)是(shì)，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响(xiǎng)——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经(jīng)济政策研究所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复(fù)苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应有的时(shí)间(jiān)……在(zài)接下来(lái)的(de)六七(qī)年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真(zhēn)正有价(jià)值(zhí)的公共产品和服(fú)务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美(měi)国国会面临类似的(de)分裂局面，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头(tóu)提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来(lái)的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕(pà)也(yě)将(jiāng)再次(cì)重演。

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