今年AI波澜(lán)壮阔的(de)大行情之下，引发(f酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大ā)了(le)全行业所有基金(jīn)经(jīng)理关注，而(ér)公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开(kāi)了基金经(jīng)理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示(shì)，蔡嵩松所管理的诺安积极回报(bào)基金(jīn)，一(yī)季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了(le)市(shì)场机遇实现了(le)超62％的(de)收益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块在一(yī)季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季(jì)度(dù)在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人(rén)工智能板块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情。因(yīn)抓住市(shì)场机(jī)遇，业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安(ān)基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更(gèng)上一(yī)层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在人工(gōng)智能领域(yù)，算法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业(yè)仍(réng)出(chū)现在其前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其(qí)他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯(xīn)国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积极回(huí)报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥(yōng)有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技(jì)、江波龙等年(nián)内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重(zhòng)仓股推动基金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持(chí)去(qù)年底的高仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季(jì)末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的另外一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去(qù)年底(dǐ)变化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大(dà)细(xì)分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设(shè)计板(bǎn)块(kuài)，从2021年(nián)四季(jì)度开(kāi)启的芯(xīn)片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将(jiāng)至。产(chǎn)业端一(yī)季(jì)度库存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季度毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢(huī)复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。海外引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到(dào)来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片(piàn)设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积极回(huí)报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动权益基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体(tǐ)等领域大跌(diē)影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规(guī)模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年(nián)一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩(sōng)松(sōng)以及诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基(jī)金(jīn)的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净(jìng)值(zhí)大涨(zhǎng)以(yǐ)及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总(zǒng)规模(mó)也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市(shì)场关(guān)注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报(bào)披露情况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智(zhì)能(néng)相关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基(jī)金(jīn)一(yī)季度新进(jìn)了(le)海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四(sì)只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防(fáng)龙头——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解决方案，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的无(wú)晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅一个季度的时(shí)间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个(gè)股在一季(jì)度退出兴全合(hé)润(rùn)前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只可投港(gǎng)股的(de)兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度(dù)A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股(gǔ)电(diàn)讯、能(néng)源板(bǎn)块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能(néng)、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维(wéi)持了(le)较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力在(zài)当年弱市环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商基金(jīn)朱红裕成(chéng)为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争(zhēng)力一季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的(de)最高(gāo)值(zhí)，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示(shì)，招(zhāo)商核心竞(jìng)争力(lì)配置中国大陆、中国香港(gǎng)股票市值占基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁(níng)健康、振华科技、美(měi)的(de)集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去(qù)年底，朱红裕(yù)整体做了(le)一(yī)些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民(mín)航信息(xī)网络、安(ān)琪酵(jiào)母(mǔ)新进前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复(fù)苏预期(qī)大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相酱油瓶一般多高 酱油瓶直径一般多大对(duì)较高的部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业(yè)，同时，我们亦在(zài)一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出(chū)了(le)我们(men)的预期，导致对部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的(de)偏(piān)离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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