5月12日晚(wǎn)间，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重型(xíng)汽(qì)车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此前约(yuē)定(dìng)的(de)交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽是江铃汽车在2012年(nián)以2.7亿(yì)元价格接手的(de)资产，不过原(yuán)计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽(qì)车却因此背上了(le)包袱(fú)。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而(ér)且(qiě)江铃汽车此前为转(zhuǎn)让铺(pù)路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不(bù)过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了(le)两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败(bài)告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的(de)价格，通过山西省产(chǎn)权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出(chū)售(shòu)全资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方(fāng)开出了要(yào)求：1、世(shì)界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表(biǎo)净利润率(lǜ)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上(shàng)述(shù)股权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年8月9日期限(xiàn)届满，交易股权出售征集(jí)到(dào)一(yī)名意向受(shòu)让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相(xiāng)关交(jiāo)易规则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年(nián)8月23日，双方经协(xié)商(shāng)一(yī)致，就出售交易(yì)股(gǔ)权签署了《关于江铃(líng)重型汽车有(yǒu)限公司100％股(gǔ)权的股权转让(ràng)协议》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元(yuán)。

　　不过(guò)，江(jiāng)铃汽(qì)车5月(yuè)12日公告称，该(gāi)笔交易需(xū)要获(huò)得国资管理有权单位(wèi)的批准，但由于(yú)交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内(nèi)完(wán)成，项目双(shuāng)方(fāng)经协商一致，同(tóng)意(yì)终止交(jiāo)易(yì)。

　　这笔交易(yì)前(qián)后耗时长达2年之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此次交易已(yǐ)经(jīng)是(shì)其历史上第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为(wèi)“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团。作为一家老牌国营企业，该公(gōng)司主要(yào)组(zǔ)装生(shēng)产重(zhòng)型卡车与货车，但(dàn)由于(yú)经营不(bù)善陷(xiàn)入发展(zhǎn)困境，在(zài)2007年(nián)第一次被(bèi)重组。中国兵器装备集团及中国长安(ān)汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽(qì)重组(zǔ)为太原(yuán)长安重汽，作为(wèi)长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太(tài)原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年的总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽(qì)的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实(shí)现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却(què)对太(tài)原(yuán)重汽产生(shēng)了(le)兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年(nián)7月以不超过2.7亿元的价格(gé)，从长安手中接(jiē)手太原长安重汽的(de)全部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进(jìn)入(rù)重卡领域的(de)意(yì)图是(shì)实现商用车全覆盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽车曾表示，最(zuì)终将建(jiàn)成年产10万(wàn)辆(liàng)重型载货(huò)车、10万台(tái)发动(dòng)机的大型重卡企业(yè)，达产后主营业务将(jiāng)超过200亿元。

　　但(dàn)江铃由于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足(zú)，经营状况并不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年，江(jiāng)铃(líng)重卡的(de)销量分别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆。

　　同时(shí)期(qī)东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业(yè)的单月销量，就(jiù)已超(chāo)过江铃重汽几年的销(xiāo)量总(zǒng)和(hé)。2020年9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计(jì)亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损(sǔn)最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江铃(líng)重汽停止了所(suǒ)有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在(zài)2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿(yì)元的(de)现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的(de)资产负债率，便于吸(xī)引外部投资进入，利于江铃重汽进(jìn)行业务(wù)重组(zǔ)。

　　“地主家(jiā)”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃汽车分别(bié)实现营(yíng)收330.96亿(yì)元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其(qí)实现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可(kě)。不过，在2021年(nián)和2022年(nián)这两年间(jiān)，江铃汽车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除非经常性损(sǔn)益后，江铃汽(qì)车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母净利(lì)润(rùn)分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年(nián)现金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年即(jí)降至(zhì)闲游的意思 闲游的反义词是什么17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目(mù)变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一(yī)科目(mù)仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年(nián)一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告吹(chuī)，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车(chē)肩上(shàng)。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主(zhǔ)要(yào)开支为员(yuán)工薪酬和(hé)设(shè)备维(wéi)护等(děng)费用(yòng)。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续(xù)积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的重组工作(zuò)，”江铃汽(qì)车方面(miàn)称(chēng)。

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