券(quàn)商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥(tuǒ)了”，基于股市良好表现以及(jí)去年较低的基(jī)数，行(xíng)业(yè)业绩全(quán)面爆发。券(quàn)商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券(quàn)商或上(shàng)市主(zhǔ)体披露一季报，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体(tǐ)一季度表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速(sù)较为(wèi)显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度(dù)归母净(jìng)利排名，新的(de)十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券（32.45亿元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安（30.41亿元）、海通证(zhèng)券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中(zhōng)国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元(yuán)）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中信(xìn)证(zhèng)券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀(xiù)表现(xiàn)给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易(yì)日收阳线(xiàn)，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市(shì)券商或(huò)上市主体中(zhōng)，50家归(guī)母(mǔ)净利同比增速为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度归母净利增速超过(guò)10倍的(de)有2家券(quàn)商(shāng)及1家上市主体，分别(bié)是(shì)长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券(quàn)母公司国投资本（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别(bié)是国元证(zhèng)券（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的(de)有3家，分(fēn)别是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳(yáng)安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的(de)有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润(rùn)同比增速为负值(zhí)，分别是东(dōng)方(fāng)财富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报(bào)显示，报告(gào)期内公司实现营(yíng)业(yè)总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)57.59%。

　　尽管(guǎn)头部(bù)券商的(de)增速不如中小券(quàn)商“夸张(zhāng)”，但头部券商的业绩表现同样具有(yǒu)可圈可(kě)点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几(jǐ)家头部券商(shāng)及增(zēng)速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰(tài)君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证(zhèng)券则以54亿的绝对优势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度(dù)麦高(gāo)证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展取得一(yī)定(dìng)成(chéng)绩，但营(yíng)业利润仍未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券商(shāng)营收增一倍以上(shàng)

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面(miàn)，51家券商(shāng)中44家同比增速为正、7家(jiā)增速为负(fù)，同(tóng)比增(zēng)速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西(xī)南(nán)证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度(dù)同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)营收增(zēng)速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券商(shāng)，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍(bèi)的(de)有10家，分(fēn)别是财(cái)通证券（174.23%）、红(hóng)塔证(zhèng)券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西(xī)证券(quàn)（156.55%）、长江(jiāng)证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、已婚女性英文称呼，女性英文称呼山西证券（140.67%）、东(dōng)北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商(shāng)营收增幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是(shì)国盛金控（-21.71%）、华已婚女性英文称呼，女性英文称呼林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下滑的券商或上(shàng)市主(zhǔ)体分别是(shì)中银(yín)证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东(dōng)方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收(shōu)排名前十券(quàn)商分(fēn)别(bié)是中信证券（153.48亿(yì)元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源(yuán)（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海(hǎi)通证券(quàn)营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的增(zēng)速杀入营(yíng)收排名(míng)前十(shí)，其一季度(dù)营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅显著较小，同比增(zēng)幅分别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业(yè)绩高(gāo)增，这(zhè)一观(guān)点被(bèi)卖方研(yán)究(jiū)普(pǔ)遍(biàn)认可。

　　开源证券在解读东(dōng)方证券一季报(bào)时称(chēng)，东方证券(quàn)自营(yíng)投资(zī)收益(yì)11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显(xiǎn)，期末金融(róng)资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自(zì)营驱动一季(jì)报高增，全年盈(yíng)利(lì)增速有望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长(zhǎng)，市场回暖下投资业(yè)务表现亮眼，收入(rù)同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借(jiè)卓越的创新业务(wù)能力，看好(hǎo)公(gōng)司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国(guó)金(jīn)证券的(de)研(yán)报中称，自营投资(zī)成为影响(xiǎng)国金(jīn)证(zhèng)券业(yè)绩核(hé)心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完成再(zài)融资后，公司金融(róng)投资规模稳步提升(shēng)420亿元较去年底(dǐ)增(zēng)加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营(yíng)投(tóu)资(zī)成为影响券商业绩的(de)核心，预期将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方(fāng)面，下半年重点(diǎn)关注(zhù)差异化监(jiān)管的措施落地，或将(jiāng)打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业绩大幅(fú)修复的一年(nián)，尤(yóu)其是受(shòu)到(dào)自营(yíng)业(yè)务冲击大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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