本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基金产品已有3只成立，分别(bié)为鹏扬(yáng)北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过(guò)随着公募基金(jīn)加速布局，增量(liàng)资金不(bù)断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有(yǒu)望持续改善(shàn)；同(tóng)时，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金，认(rèn)购(gòu)金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期(qī)为5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公司拿到批文(wén)。除博(bó)时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票(piào)估值普遍显(xiǎn)著低于其他(tā)上(shàng)市板块中业务相关度(dù)较(jiào)高的同类股票，具(jù)有较大估值提升空间。随着市(shì)场流动性的增强和(hé)创新(xīn)型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值双(shuāng)升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以来(lái)回报悉数为(wèi)负，其(qí)中年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率(lǜ)中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去(qù)年11月(yuè)发布以(yǐ)来，该指数经历(lì)小幅(fú)下滑(huá)后，今年(nián)一季度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现(xiàn)，除红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证(zhèng)50等(děng)在(zài)内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个指数(shù)基金相继(jì)成(chéng)立，这使得(dé)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中观维度来个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做看，北(běi)交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍然偏低，预计随着(zhe)流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势(shì)有望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大型公(gōng)募(mù)基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司(sī)193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过(guò)1亿元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年实(shí)现利(lì)润正增长。北交所上市(shì)公司业绩(jì)正(zhèng)持续(xù)释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认(rèn)为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直言，北(běi)交所市场(chǎng)上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的依然是市场本身(shēn)较差的流动性问题，市(shì)场制度性(x个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做ìng)差异导致(zhì)其与(yǔ)沪深市场相比，可比(bǐ)公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后(hòu)续北交所(suǒ)市场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度(dù)，畅(chàng)通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市(shì)场交易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的引领(lǐng)，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资(zī)金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心(xīn)来(lái)源于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重仓股的平(píng)均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以(yǐ)内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而(ér)言是非(fēi)常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年以来依然延续(xù)了较快的增长速度，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩(jì)的(de)持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年(nián)四(sì)季度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策利好，包括(kuò)发布《北(běi)京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易业(yè)务指(zhǐ)引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的密集发布(bù)，可以说(shuō)对(duì)这个(gè)市(shì)场是(shì)加大(dà)了呵护(hù)的(de)力度，政(zhèng)策的暖风对整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新(xīn)挂(guà)牌的公司较多(duō)，其中不乏优(yōu)质的(de)个(gè)股，供给上来了，给他们增加(jiā)了筛选的范围，尽管(guǎn)短(duǎn)期可能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给(gěi)是市场(chǎng)长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得(dé)他们选择优(yōu)质中小专精(jīng)特新(xīn)企业的(de)难度(dù)是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经(jīng)理张靖表示，北交所作(zuò)为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度还(hái)不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易(yì)所明(míng)显(xiǎn)低(dī)估。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机(jī)会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基(jī)金持仓变化来看，这一趋(qū)势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司(sī)获增持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北(běi)交(jiāo)所流个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做动(dòng)性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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