衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数(shù)据显示，美国(guó)一季度实际GDP年(nián)化(huà)季环比初值(zhí)为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅(fú)放缓(huǎn)，为连续两个季度放缓(huǎn)，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫(yì)情爆发之(zhī)前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主(zhǔ)要有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅(zhái)固定投资(zī)，拖累项主要包括进口、私人(rén)库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经济(jì)分析局(jú)表示(shì)，一(yī)季度GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放(fàng)缓(huǎn)的主要原因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及(jí)非住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资放(fàng)缓。

　　具体来看(kàn)，美国经(jīng)济(jì)最大的(de)组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连(lián)续第四个季度拖累GDP，另(lìng)外(wài)，住宅投资连(lián)续第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增(zēng)长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是(shì)私(sī)人库存(cún)的变化(huà)，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通(tōng)胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀指标(biāo)——美国个人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除(chú)食品(pǐn)和能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船(chuán)只(zhǐ)。在伊(yī)朗(lǎng)海军(jūn)驱逐(zhú)舰的拦截行动(dòng)中(zhōng)，不(bù)明船只的自动全(quán)球定(dìng)位发(fā)送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当(dāng)局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法新社消息(xī)称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这(zhè)艘油轮(lún)。报道(dào)称(chēng)，美国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一(yī)份声明(míng)中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际(jì)水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰(lán)革(gé)命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席鲍威尔被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家(jiā)电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄(é)罗斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了(le)从通胀前景(jǐng)到俄罗(luó)斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其(qí)表示：

　　“英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思鲍(bào)威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌(wū)克(kè)兰(lán)总统。这是一次(cì)友(yǒu)好(hǎo)的(de)谈(tán)话，是我们在这个充(chōng)满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确(què)认(rèn)准确性。上述(shù)发言人(rén)还说，通话(huà)事件(jiàn)已报(bào)交有(yǒu)关执法部门(mén)，出于对他们工(gōng)作的(de)尊重，美联储(chǔ)不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储(chǔ)的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔(ěr)等(děng)央行(xíng)高官的(de)言(yán)论通常受(shòu)到(dào)投资(zī)者和(hé)商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同他(tā)人的私下会面时常引发争议，因为外(wài)界(jiè)认为，联储官(guān)员的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让(ràng)鲍(bào)威尔上(shàng)当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国(guó)外政客和他们通(tōng)话，而且(qiě)通常将将通(tōng)话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国(guó)家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波(bō)罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔(ěr)当时(shí)觉得(dé)可疑，但没(méi)有在对(duì)话(huà)中直接问他们是(shì)不(bù)是冒(mào)牌(pái)货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德(dé)通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在(zài)宏观风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日(rì)晚间，国际油价出(chū)现大(dà)跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产前(qián)的价(jià)格(gé)。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美(měi)元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁在接(jiē)受期(qī)货日报记(jì)者(zhě)采访(fǎng)时表示(shì)，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱于(yú)外盘，海通期货能源(yuán)化工研究(jiū)中(zhōng)心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本(běn)下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油(yóu)价大幅(fú)回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘(pán)原油(yóu)跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠加美国(guó)债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大(dà)压力，从(cóng)而(ér)推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再(zài)次升温继(jì)续引发市(shì)场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原油(yóu)的下跌(diē)带有明显的情(qíng)绪(xù)化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议(yì)的临近，美国第一(yī)共(gòng)和(hé)银行的财报和股价表现或(huò)显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国(guó)消费者信心本月(yuè)降(jiàng)至去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低水平，市(shì)场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势的(de)宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月4日美联储(chǔ)议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策(cè)的(de)变(biàn)化，宏观层面的不确定性成为影响整(zhěng)个金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后续何(hé)时停止加(jiā)息仍有分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日(rì)举行货币政(zhèng)策会(huì)议(yì)，基(jī)于(yú)当前欧元区的(de)高(gāo)通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预(yù)计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也(yě)将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经济衰退(tuì)带来(lái)需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从(cóng)当前(qián)来看原油市(shì)场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局(jú)势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思来的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍(réng)将(jiāng)面临宏观情绪(xù)和(hé)基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化(huà)分析师董超也表示，后市原油供(gōng)需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲地区的油价带(dài)来极大影响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活跃钻(zuān)井平台已经连续(xù)半年(nián)维持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来(lái)越难以持续(xù)，后(hòu)续的减产将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或(huò)将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对(duì)供应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认(rèn)为，5月份油价(jià)上(shàng)下(xià)区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及(jí)美国产(chǎn)量的下(xià)滑将有助于(yú)油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本面(miàn)风险波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布(bù)的EIA报告显示原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩(shèng)余时段供应(yīng)紧张(zhāng)将是(shì)原油(yóu)市场(chǎng)主基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会(huì)在一(yī)定程度上抵消供应紧张给市(shì)场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来看(kàn)，当前油(y英语对应词是什么意思，hungry对应词是什么意思óu)价处在宏(hóng)观利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局(jú)面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面下(xià)，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成(chéng)本下降导致(zhì)相(xiāng)关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫主(zhǔ)要(yào)还是(shì)受到油价影响(xiǎng)，自(zì)身基本面表现(xiàn)尚可，其中高(gāo)硫燃料油(yóu)供(gōng)需偏紧，低硫燃料(liào)油供需(xū)相(xiāng)对偏弱。

　　“具体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体(tǐ)供(gōng)应持续(xù)偏紧(jǐn)。供给端(duān)方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入(rù)量有(yǒu)所(suǒ)上升，抵(dǐ)消了一部分中东出(chū)口的下滑(huá)；需求端方面(miàn)，中东南亚公(gōng)用(yòng)事业发电需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形(xíng)成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计划外(wài)检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前(qián)5月的(de)装船已经(jīng)延迟(chí)至6月(yuè)，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体进程较慢(màn)，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复的时间(jiān)会(huì)有所推后(hòu)，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时(shí)低硫(liú)需求端表现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支撑下(xià)，预计后市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期(qī)内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格(gé)的(de)影响，不过(guò)基本面(miàn)差异还(hái)是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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