今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)的诺安积极回(huí)报基金(jīn)，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能、算法、应用、算力(lì)端等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最领(lǐng)先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季(jì)度(dù)也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极(jí)拥抱(bào)人工智(zhì)能

　　开年(nián)以来，计算机行(xíng)业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积(jī)极回报(bào)成为2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基(jī)金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市(shì)场关注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的(de)行(xíng)业，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人(rén)工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓看(kàn)，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较大幅度的调整。相较去年(nián)底，除了中微(wēi)公司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新(xīn)进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的(de)头号重仓股中(zhōn900g是几斤 900g是多少毫升g)微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报并没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去(qù)年三(sān)、四季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三(sān)季末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过(guò)，蔡嵩松(sōng)管理的另外一只基(jī)金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小(xiǎo)，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科(kē)技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯(xīn)片(piàn)板块的(de)两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都到(dào)了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度开(kāi)启(qǐ)的芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在(zài)今(900g是几斤 900g是多少毫升jīn)年一季度拐(guǎi)点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平接近正常，各厂商二季度毛(máo)利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该(gāi)觉察(chá)到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势(shì)。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和(hé)边缘(yuán)侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重(zhòng)要板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我国晶圆厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产(chǎn)成熟制(zhì)程，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先(xiān)进制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化(huà)率却取得了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全(quán)球晶圆扩产处于下行(xíng)周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益(yì)于(yú)业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一(yī)业绩还是受到(dào)4月21日AI、半(bàn)导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金一(yī)季(jì)度(dù)规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的(de)净值(zhí)涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回(huí)报(bào)基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在(zài)一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规(guī)模也从(cóng)去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理(lǐ)，谢治宇一(yī)季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在(zài)一季度(dù)主要对对人工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行(xíng)了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中(zhōng)，海康(kāng)威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的(de)作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算(suàn)和人(rén)工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心(xīn)光(guāng)模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在(zài)积(jī)极(jí)加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买(mǎi)8个多亿(yì)，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内的(de)四只个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股的(de)兴全合宜(yí)基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联网(wǎng)板块中的(de)腾讯(xùn)控(kòng)股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等(děng)板块涨幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。未(wèi)来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期(qī)成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红裕(y900g是几斤 900g是多少毫升ù)成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高值(zhí)，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积极的(de)态度。从(cóng)该(gāi)基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据(jù)显示(shì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集(jí)团、金(jīn)蝶国(guó)际(jì)等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对(duì)较高的部分制造业，增(zēng)持了(le)计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机(jī)等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但市场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为(wèi)显著的偏离。我们将(jiāng)基于中长期的(de)行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而行。

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