金融界5月22日(rì)消息(xī) 悄然(rán)之间，已(yǐ)经(jīng)崩盘了(le)33年的日本股市竟然奇迹般的(de)活过来(lái)了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以(yǐ)来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日(rì)本股市几(jǐ)经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次有点不(bù)一(yī)样的味(wèi)道，“股神”巴菲特助阵、“华(huá)尔(ěr)街大鳄”高盛摇(yáo)旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日本股市变(biàn)得微妙(miào)起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不(bù)可(kě)或(huò)缺力量

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是(shì)不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根据(jù)日本交易(yì)所(suǒ)集(jí)团，4月海外投(tóu)资者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人(rén)净(jìng)购(gòu)买量(liàng)。不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初至今(jīn)的买(mǎi)入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然(rán)这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特，2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对(duì)日本(běn)五大商社的(de)股份持有量。

　　从近期(qī)数(shù)据披露可以(yǐ)看出(chū)，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日(rì)本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外任何其他(tā)国家都多(duō)。今年早些时候，巴(bā)菲特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他(tā)还(hái)在上个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在(zài)这个时点，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分(fēn)红，在某些(xiē)情(qíng)况(kuàng)下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分(fēn)原(yuán)因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲(fēi)特，还(hái)有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的(de)行动中(zhōng)。3月31日(rì)，黑(hēi)石集(jí)团主席苏世民拜访了(le)日(rì)本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本(běn)一(yī)举收购8家酒店，此行被外界(jiè)普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利(lì)·克拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交流。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京(jīng)的(de)还有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道(dào)，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在(zài)苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发(fā)生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股(gǔ)东大会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是(shì)“狡猾”的(de)巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市(shì)拥有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政治的变化也颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年(nián)中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮(bàn)演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络(luò)，我们也会(huì)发现日本的(de)设(shè)备(bèi)投资(zī)开始进入加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发展的(de)原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对(duì)稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一(yī)直在等待出(chū)手的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而日本5大商(shāng)社也用业绩证明自(zì)己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网(wǎng)，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日(rì)全(quán)部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)台湾是省还是市 台湾是省会吗计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本(běn)基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)台湾是省还是市 台湾是省会吗管层的助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日(rì)本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力(lì)的改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修复，其中(zhōng)敦促企业对投资者提(tí)高回报、鼓励企(qǐ)业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变大量个股(gǔ)股价跌破净值的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金成本和股价(jià)经营要求》要求(qiú)上市公司提高(gāo)企业价(jià)值和资本效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高(gāo)盛也出来高(gāo)喊日本可能(néng)正接近十年一(yī)遇的牛市(shì)。至(zhì)于(yú)日本股市未来将走向何(hé)方(fāng)，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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