钠电池产(chǎn)能规划从0到10GWh再到18GWh，年赚(zhuàn)1亿拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨界还是(shì)奢望(wàng)，飙涨(zhǎng)后又(yòu)腰斩的股价似乎已经给出注(zhù)脚(jiǎo)。

　　去年6月(yuè)以来，萦绕在键(jiàn)盘(pán)生产商(shāng)传艺(yì)科技（002866.SZ）身咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉上的(de)最(zuì)大议题(tí)莫过于(yú)跨界(jiè)钠电池(chí)。

　　这(zhè)个热(rè)门又令人(rén)遐想的(de)题(tí)材搭配公司(sī)释放钠(nà)电池项目进展的“积极主动”，在(zài)2022年刺激着(zhe)传(chuán)艺科技股价迅速飙涨4倍(bèi)，甚至期间还祭出“七连板”和(hé)“五连板”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套(tào)路完全失灵，股(gǔ)价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速(sù)腰(yāo)斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元(yuán)定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只(zhǐ)收(shōu)获了短暂的上涨(zhǎng)，而(ér)后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注(zhù)意到，股价过(guò)山(shān)车式的涨跌折射的是市(shì)场对传艺(yì)科(kē)技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月(yuè)，规划产能已经从0到10GWh再(zài)到18GWh，年赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元(yuán)的投资成本(běn)？巨头环伺、落地产能骤增、锂价持(chí)续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸下海口的产(chǎn)能又该如何消(xiāo)化？过往(wǎng)投资计划频频“跳票”、实(shí)际效益(yì)与(yǔ)预期(qī)天(tiān)差地别等“黑历史”在(zài)前，“大跃进”的新(xīn)项目(mù)如何让人信服(fú)？

　　跨界钠电池，股价(jià)“过山车”

　　早在20世纪70年代(dài)，钠离(lí)子电池(chí)便与锂离子电池(chí)同时期萌芽(yá)，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池能量密度(dù)较低，导致其研发进度大大落后(hòu)于(yú)了锂电(diàn)池。直到2020年后，随着钠电(diàn)关(guān)键技术完(wán)成突破以及锂价不(bù)断飙升，钠(nà)电才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一重回(huí)人们重视。尤其2021年7月，宁德时(shí)代(dài)推出第一代钠离子电池，掀(xiān)起钠电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股市场。

　　时(shí)值2022年锂(lǐ)价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中天之际，传艺科技(jì)于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局(jú)。彼时的公(gōng)告显示(shì)，公司拟投(tóu)资(zī)3000万元通(tōng)过全资子公司江(jiāng)苏智纬电子(zi)科(kē)技(jì)有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子”） 同海(hǎi)盈汇(huì)鑫企业(yè)、自然人杨磊和(hé)杨崇义合作(zuò)设(shè)立控股孙公司(sī)江苏传艺钠电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个人投(tóu)资(zī)者(zhě)披(pī)露(lù)跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电的各种细节。根据规划，传(chuán)艺科技(jì)钠电池(chí)项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂(liào)下电(diàn)话，股价(jià)更加疯涨。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界后(hòu)一口气(qì)收出7个涨停板，市值快速实现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠(nà)电消息催涨股价的前(qián)车在前，传艺科(kē)技开始有意(yì)无意(yì)地“主(zhǔ)动(dòng)”披露钠(nà)电项(xiàng)目进展，而公司股价也(yě)往(wǎng)往在公告披露后录(lù)得大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年(nián)12月5日盘中(zhōng)，公司股价一度摸高至54.44元/股，相较于跨界(jiè)钠(nà)电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但(dàn)此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉头向下，无(wú)论(lùn)其如何发布“利好”消(xiāo)息(xī)，股价(jià)也再难掀大(dà)风浪(làng)，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截(jié)至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提的是，由于(yú)在2022年(nián)6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫(pò)切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未来规划、技术(shù)水平等(děng)涉及公司经营的重大信(xìn)息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对深圳证券交易所关(guān)注(zhù)函回(huí)复的公告》补充(chōng)披露(lù)相(xiāng)关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长兼总(zǒng)经理邹(zōu)伟民(mín)、时任董秘许小丽还遭深(shēn)交所通(tōng)报(bào)批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪(nǎ)里来(lái)？

　　回看传艺(yì)科技股价“过山车”式上下(xià)，背后纵有(yǒu)游资推波(bō)助澜，但(dàn)归根(gēn)结底(dǐ)还是其资金有限与钠电产能规划(huà)“大(dà)跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司产能将达(dá)到10GWh。而根据(jù)公司此前对交易所(suǒ)回(huí)复函和2023年度定(dìng)增预案(àn)，公(gōng)司规划(huà)的10GWh钠电池(chí)项目的投(tóu)资(zī)成本约54亿元。其中，土(tǔ)地(dì)购置及厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投入的(de)装修及设备成本约(yuē)50亿元。

　　实际上，传艺科技规(guī)划的钠(nà)电(diàn)产能远不止这公告出来的(de)10GWh。据传艺(yì)钠电官微(wēi)消息，公司董事(shì)长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个月(yuè)的(de)时(shí)间(jiān)，新上钠(nà)离(lí)子电池全供应链项(xiàng)目(mù)，逐步形成年产3万吨正极材料(liào)、4万吨负极(jí)材(cái)料、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生产能(néng)力；2022年(nián)10底，中试线已经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹(zōu)伟民公开演讲时(shí)提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说(shuō)法(fǎ)，传(chuán)艺科技在上述的54亿元资(zī)金外，还(hái)需要更(gèng)多资金，仅另外(wài)8GWh钠电(diàn)池(chí)就需要40亿元的投(tóu)入。

　　但现实(shí)是，传艺科技主营式微，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈(yíng)利水平显(xiǎn)然(rán)难(nán)以撬动动辄(zhé)几十亿的项目。

　　传(chuán)艺科技主营(yíng)输(shū)入类设(shè)备和印制电路板（PCB）两大类(lèi)消费电子零组件，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘(pán)、触控模组和鼠标(biāo)等输(shū)入类设(shè)备及通讯用板(bǎn)、消费(fèi)电子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以(yǐ)来公司经(jīng)营(yíng)规模不(bù)断扩大，营收从2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了(le)近(jìn)3倍。但盈利并未同步，上市当年公(gōng)司归母净利润就下滑(huá)13.60％，只(zhǐ)有7776.63万元(yuán)。之后随着行业式微，公司盈利水(shuǐ)平(píng)起(qǐ)起伏(fú)伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于2017年(nián)仅增长了47.90％。而早在2016年(nián)，公(gōng)司(sī)盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技业(yè)绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账(zhàng)上的资金也(yě)并(bìng)不宽(kuān)裕。2022年(nián)，公司经营(yíng)活(huó)动产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货(huò)币资(zī)金仅2.87亿元(yuán)，短期借款8.41亿(yì)元；应收账款5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要(yào)拿出(chū)54亿元乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从(cóng)哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中(zhōng)，传艺科技曾详细披露(lù)过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司(sī)可用(yòng)于钠(nà)离子(zi)电池项目的自有资(zī)金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿(yì)元，足见其在投资钠电项目时自有资金的“捉襟见(jiàn)肘”。

　　来源：传艺科技给深交所的回函

　　很明显，一开(kāi)始规划的一(yī)期(qī)2GWh产(chǎn)能(néng)，传(chuán)艺(yì)科(kē)技就是准备靠银行贷款解(jiě)决(jué)。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增(zēng)加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样仰仗银行贷款。今(jīn)年3月(yuè)30日公(gōng)司公告称，传艺科技及子公(gōng)司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司钠(nà)电(diàn)池(chí)项目(mù)。根(gēn)据最新的调(diào)研(yán)记录，“截至目前(qián)，牵头银行已审批通(tōng)过，参(cān)团银行处于正常(cháng)的审批流程中。”

　　一期靠贷(dài)款，二期谋定增。今年3月30日，公(gōng)司披露《2023年度向特定对象发(fā)行股票预案》，拟募资不(bù)超过30亿元，其(qí)中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的(de)缺口。而为补这(zhè)部分缺口(咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉kǒu)，传艺(yì)科技甚至将2020年定(dìng)增募投资(zī)金中的(de)1.75亿元(yuán)变(biàn)更(gèng)用(yòng)于该项目(mù)。

　　简(jiǎn)单加总便知(zhī)，家底(dǐ)不厚，传艺科技10GWh钠电项(xiàng)目(mù)只能依(yī)赖(lài)融资。至(zhì)于(yú)上述邹伟民公开演(yǎn)讲时提到的另外(wài)8GWh的(de)项目资金来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍未获回复(fù)。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不低(dī)于10亿(yì)元，整个(gè)钠电池全(quán)供应链项目计(jì)划到2024年末(mò)全部(bù)竣工投产，达(dá)产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科技(jì)的钠电(diàn)项目真如邹(zōu)伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照进现实(shí)，几年后公司营(yíng)收(shōu)将在当(dāng)前基础上翻十几(jǐ)倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示(shì)，市场对这个故事并不再(zài)买(mǎi)账(zhàng)，除了资金实力有限公(gōng)司外，核心还在其(qí)大(dà)干快上后产(chǎn)能(néng)如何(hé)消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟(jìng)，在(zài)钠电池商业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中科海纳、亿纬锂(lǐ)能、雅迪等诸多巨头(tóu)在内，已纷纷发(fā)产品、量产并大建(jiàn)产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看，传(chuán)艺(yì)钠电(diàn)的钠电池(chí)与(yǔ)巨头们不相上下(xià)，但宁(níng)德(dé)时代落地(dì)奇瑞车型、华语新能(néng)源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速电动(dòng)车领域实现装(zhuāng)车应用。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能(néng)源、德博新能源(yuán)签订(dìng)项目合作或战(zhàn)略合作协议(yì)外，并未官宣重(zhòng)点客户(hù)。

　　每每(měi)有投资者问及(jí)客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动(dòng)车(chē)及电动(dòng)工具等多个领域”“公司钠离子电池送(sòng)样(yàng)后客户的反馈普遍较(jiào)为良好，并已与多名客(kè)户(hù)签(qiān)订了销售订单(dān)”“公司已(yǐ)与多家知名两轮电动(dòng)车品牌(pái)开(kāi)展送样和(hé)合(hé)作意向洽谈等工作”等(děng)进行回复(fù)。至于具(jù)体(tǐ)的(de)客户名称和订单金额，一直语焉(yān)不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海(hǎi)钢(gāng)联新(xīn)能源事业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉(sù)钛媒体APP，2022年钠电池(chí)项(xiàng)目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到2023年底，预计钠(nà)电池(chí)产(chǎn)能(néng)将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预(yù)测，今年钠(nà)电池落地产能大幅增加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂电池行业产(chǎn)能(néng)利用率，钠电池(chí)落地的产能中可以(yǐ)实(shí)现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市(shì)场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于(yú)两(liǎng)轮车的(de)钠(nà)电池不到5％，后(hòu)面成本降下来才会有(yǒu)较大(dà)比(bǐ)例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠电池只会小(xiǎo)批量应用到多元化场景(jǐng)。

　　然传艺科(kē)技却十分(fēn)自信，其在(zài)调研记录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实际出货(huò)量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了2023年(nián)钠电池(chí)市(shì)场的绝大部(bù)分份额。

　　来源：传(chuán)艺科(kē)技2023年1月9日投资者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录(lù)表

　　需要(yào)注意(yì)的是，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前的，去年(nián)底(dǐ)以来(lái)，碳酸锂(lǐ)价格持续下行，4月20日电碳价格均价已经跌至18万元/吨。一时(shí)间，锂价持续下(xià)跌会(huì)否影响钠电池商业(yè)化进程的(de)讨论甚嚣尘上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高(gāo)近(jìn)日就表示(shì)：“钠电池能(néng)够起到对锂电(diàn)池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价，保证锂资源的供应安全，不太可(kě)能(néng)成为主(zhǔ)流(liú)。锂(lǐ)价一便宜(yí)，就会让钠离子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发(fā)展，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电(diàn)池的一个有益(yì)的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元钠电(diàn)量(liàng)产(chǎn)的生产成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子(zi)电池性能比(bǐ)较接(jiē)近磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能量(liàng)密度的也接近三元(yuán)523电(diàn)池(chí)。目前电碳价格下(xià)跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电池(chí)成本(běn)大幅下降(jiàng)40％以(yǐ)上，所以目前(qián)已经和钠电池成本基本相(xiāng)当；而由(yóu)于锂原料(liào)价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂(lǐ)等电池成本已(yǐ)经(jīng)优于钠电池(chí)。今年碳酸锂价格在20万以下时，锂电(diàn)池对钠电池(chí)有明(míng)显(xiǎn)优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认(rèn)为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的(de)空(kōng)间。兴(xīng)储(chǔ)世纪(jì)总裁助理刘(liú)继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规(guī)模量产后钠离子电池正、负(fù咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉)极材料(liào)价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至(zhì)以下，钠离子电池的理论BOM成本将低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看(kàn)碳(tàn)酸锂存(cún)在降(jiàng)价可能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万(wàn)元/吨，钠离子电(diàn)池的成本(běn)优势(shì)就(jiù)依然存在，并(bìng)且随着技术不(bù)断(duàn)发展、产(chǎn)业(yè)不断成熟(shú)，钠(nà)离(lí)子电池的降本空间有望进一步打开，该(gāi)成本临界点(diǎn)仍有进一步下探的(de)可(kě)能(néng)。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规(guī)模化(huà)完成(chéng)后，能和锂离(lí)子(zi)电池(chí)的成(chéng)本(běn)拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸电池(chí)的成(chéng)本。但能量(liàng)密度(dù)的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在15万以上时(shí)，成熟后(hòu)的钠(nà)离子(zi)电池(chí)有一(yī)定优势；碳(tàn)酸锂价格在10万左右及以(yǐ)下时(shí)，钠离子(zi)电池(chí)在动力(lì)领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意到，包括(kuò)传艺(yì)科技在内，诸多(duō)入局(jú)钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但(dàn)随(suí)着锂价持续(xù)下降，钠电(diàn)池利润(rùn)率(lǜ)下降或也(yě)是必然(rán)的。

　　以传(chuán)艺科技(jì)为(wèi)例，其(qí)在1月9日的(de)调研记录中曾表示，公司钠(nà)电(diàn)池定价(jià)主要根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给到客户的价格(gé)比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸(suān)锂价格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺乏长远投(tóu)资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和产(chǎn)能消化之外(wài)，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的(de)定力。

　　尽管公(gōng)司对进军钠电领域雄心(xīn)勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过(guò)往投资履历(lì)发现，传艺科技在投资上缺乏长远定力，临时“跳票”甚(shèn)至终止募投计划(huà)可谓(wèi)“家常便饭(fàn)”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向(xiàng)薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并扩(kuò)产(chǎn)项(xiàng)目。然2018年(nián)4月公司(sī)就(jiù)变更募资用途，将FPC生产项目未用的(de)资金1.20亿元(yuán)和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生产项目(mù)、轻薄型键盘生(shēng)产(chǎn)项目，已经使用了7737.67万元(yuán)募(mù)资的FPC生产项目(mù)则被终(zhōng)止。

　　2019年8月(yuè)，又(yòu)将薄膜(mó)线路(lù)板生产线技改并扩产项目(mù)的(de)实施地点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目的实施(shī)地点变更为重庆市合川区工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实施主体则(zé)从传(chuán)艺科技变为全资子公(gōng)司重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目则再生变。公司(sī)终止实(shí)施3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目（已投入募资7445.13万元），并将(jiāng)该项(xiàng)目(mù)剩余资(zī)金全部(bù)投入(rù)轻薄型键盘生产(chǎn)项目的建设，并将(jiāng)后者的产(chǎn)能从1600万台提升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺(yì)科技再融资，定(dìng)增募资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用于年产18万平方米中高端(duān)印(yìn)制电路板建(jiàn)设项目(mù)。但次年6月(yuè)，公司将该项目(mù)中的SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高邮市经开(kāi)区(qū)凌波路33号(hào)改建至江苏省高(gāo)邮(yóu)市经开区凌波(bō)路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月，传艺科技再“变卦”，又将该项目(mù)剩余(yú)募资（已投入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离子电池制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投计划(huà)的地(dì)点、资金乃至项目(mù)，直接的后(hòu)果就是原有的(de)投入打水飘、投(tóu)资效率低下以及建成项(xiàng)目实际效益与预(yù)计(jì)天差地别。

　　根据招股书，薄膜线路板生产线技改并扩产项目建设(shè)期仅12个月，达产年可(kě)实(shí)现销售收入2.24亿元(yuán)。定期报(bào)告显示，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经(jīng)建成。但2019年-2022年，该项目的(de)效益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方(fāng)案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路板(bǎn)建设项(xiàng)目建(jiàn)设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达(dá)产年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资(zī)进度也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与当初的(de)预期相去甚远。

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