金融界(jiè)5月(yuè)22日消息(xī) 日本股市走出了(le)泡(pào)沫经(jīng)济崩溃以来的阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆(bào)发，海外资(zī)金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资(zī)者对日本(běn)股票需求(qiú)稳(wěn)健。根(gēn)据日本(běn)交易所集团，4月海外投资者(zhě)净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美李宇春的现任丈夫是谁元）的日(rì)本股票，为2017年10月以来(lái)最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净购买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日本股票的(de)最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特成为(wèi)日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴(bā)菲特的出手，成为日(rì)本股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù李宇春的现任丈夫是谁)，其收购了(le)日(rì)本前五大贸易(yì)公司(sī)每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商(shāng)事和丸红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次(cì)购买并(bìng)扩大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据(jù)披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比在美国以(yǐ)外任何其(qí)他国(guó)家都(dōu)多(duō)。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日(rì)本(běn)五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁的他还在(zài)上个月罕见地(dì)访问日本(běn)。

　　在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日本商社的决(jué)定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看(kàn)，这些(xiē)公司(sī)能(néng)够支付不错的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大堆业务(wù)，同时(shí)我们还能通过融资(zī)解决(jué)汇(huì)率风(fēng)险问题。所以(yǐ)我们就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开(kāi)始我(wǒ)都没有告(gào)诉阿(ā)贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公(gōng)司介(jiè)绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险(xiǎn)业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事(shì)20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲(fēi)特(tè)已经(jīng)赚麻了(le)，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉(sù)大家(jiā)姜还是老的(de)辣(là)。

　　除了(le)巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月(yuè)初造访日本东京的(de)还有(yǒu)美(měi)国(guó)对冲(chōng)基(jī)金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重(zhòng)新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申(shēn)请在日本(běn)市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股(gǔ)市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变(biàn)化(huà)

　　据日(rì)经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则(zé)）于(yú)5月(yuè)9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，增至(zhì)美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲特开始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商(shāng)社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了(le)巴菲特(tè)宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远(yuǎn)超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的(de)美国苹果和美国(guó)可口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君(jūn)安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的三十年(nián)中，日本经历了漫长(zhǎng)而(ér)痛苦的(de)通缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没(méi)有(yǒu)完全失去竞争优势，与此(cǐ)同时(shí)，在国际格局大(dà)变化(huà)的背景下，日本经(jīng)济的边际(jì)变(biàn)化值(zhí)得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示(shì)在新的地缘政(zhèng)治格局(jú)下(xià)，日本在亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业(yè)发展中(zhōng)野心勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资(zī)开始进入(rù)加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的(de)是，日本(běn)相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动荡的大(dà)背景下反而(ér)成为了(le)“避(bì)风港”。与此同时，劳动(dòng)力的下滑(huá)趋势固(gù)然不可(kě)避(bì)免，但良好的医疗(liáo)体系以及(jí)人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动(dòng)力(lì)萎缩的风险在(zài)一(yī)定(dìng)程(chéng)度上出现了(le)下(xià)降。

　　3、日(rì)本监管层的(de)推动

　　近年来，日本(běn)监管层(céng)持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在(zài)今(jīn)年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注(zhù)资金成(chéng)本(běn)和(hé)股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率从而提升股价后，日(rì)本股市开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮(cháo)。

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