5月12日晚间(jiān)，江(jiāng)铃汽车(chē)公告宣布(bù)，公司(sī)在2021年(nián)5月即公开挂牌的江铃重型汽(qì)车有限公司(sī)（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车(chē)）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计(jì)划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的(de)江(jiāng)铃汽车(chē)却(què)因此背上了(le)包(bāo)袱。江铃重汽在8年间亏损额度超过(guò)20亿元。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江(jiāng)铃重卡“输血(xuè)”11.42亿(yì)元。

　　不过(guò)，此次(cì)交易终止，也意味着江(jiāng)铃汽(qì)车前后耗了两年的(de)“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在(zài)约定(dìng)时间(jiān)完成

　　这笔交易要(yào)追溯(sù)到两年前。在(zài)2021年5月7日，江铃汽(qì)车曾(céng)披露，拟以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过(guò)山西省(shěng)产权交易市场公开挂牌方(fāng)式，出售全资子公(gōng)司(sī)江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接(jiē)盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重型(xíng)卡车超过12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表净利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权(quán)挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交易股权出(chū)售征(zhēng)集(jí)到一(yī)名(míng)意(yì)向受让方，符合上述要求(qiú)的沃(wò)尔沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按(àn)照相关交易规(guī)则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签署了《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽车(chē)有限公司100％股权(quán)的(de)股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标股权支付的基(jī)准(zhǔn)价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要获得(dé)国资(zī)管理有权(quán)单(dān)位的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易(yì)所(suǒ)需的政府审(shěn)批事项未能在约(yuē)定的时间内完(wán)成，项目双方经协(xié)商(shāng)一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达(dá)2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提及的是(shì)，江(jiāng)铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此次交易已经是其历史上第三次转(zhuǎn)手(shǒu)。

　　成为(wèi)“财务黑(hēi)洞”

　　资料显(xiǎn)示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌(pái)国营(yíng)企业，该公司主要组装生(shēng)产重型卡车与货(huò)车，但由于(yú)经营不(bù)善(shàn)陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一(yī)次(cì)被重组。中国兵器装备集团(tuán)及中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡领(lǐng)域的(de)跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净(jìng)资产(chǎn)仅为(wèi)2.5亿元，已难以实(shí)现(xiàn)正(zhèng)常(cháng)运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太原(yuán)重汽产生(shēng)了(le)兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的价格，从长(zhǎng)安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部(bù)股权，并于2013年(nián)1月将其(qí)更名为江铃重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进入重卡领域(yù)的意图是实现商用车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽(qì)车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建成年产10万辆重型载货车、10万台发动(dòng)机的(de)大(dà)型重卡企(qǐ)业(yè)，达产后主(zhǔ)营业务(wù)将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重(zhòng)卡(kǎ)市(shì)场和(hé)客户(hù)洞察不足，经营状况并不(bù)尽如人(rén)意。2016-2019年(nián)，江铃(líng)重卡的(de)销量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　销量(liàng)严重拖后腿，江铃(líng)重汽俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财(cái)报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业(yè)务(wù)累(lèi)计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损最为严重(zhòng)，超(chāo)5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现亏损状(zhuàng)态，1月净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)总(zǒng十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历)负(fù)债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为7.99亿(yì)元，处于资不抵(dǐ)债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽的资产负债(zhài)率(lǜ)，便于吸引外部投资进入(rù)，利于江铃重汽进行业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余(yú)粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自(zì)身近(jìn)年十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历(nián)来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃(líng)汽车分别(bié)实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归母净(jìng)利(lì)润分别为(wèi)5.51亿元(yuán)、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面(miàn)上看，盈利状况尚(shàng)可。不过(guò)，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车(chē)收到(dào)的政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣(kòu)除非经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)在这(zhè)两年的扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年现金(jīn)流状(zhuàng)况也(yě)不佳。在2020年(nián)，其(qí)经营活动现金流净额还达到36.98亿元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿元(yuán)，而到了2022年这一科目变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元(yuán)。而且今年一(yī)季度，这一科目仍(réng)未回正，为-7.22亿元。

　　今年(nián)一(yī)季度，江铃汽车(chē)营(yíng)收为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其归母净利(lì)润仅(jǐn)为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江(jiāng)铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表(biǎo)示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支(zhī)为员工(gōng)薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继(jì)续积(jī)极推进江(jiāng)铃重汽(qì)的重组工作，”江铃(líng)汽车方面称(chēng)。

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