衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国商(shāng)务部经(jīng)济分析局公布数据(jù)显示，美(měi)国(guó)一季度实(shí)际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放(fàng)缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年第(dì)四(sì)季度(dù)放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因是私(sī)人(rén)库存投资(zī)回落(luò)以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个人消费支出(chū)环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累(lèi)项是(shì)私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度，经济增速大幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通胀(zhàng)再(zài)次(cì)升(shēng)温。美联储高度关注的通胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数环比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛(dǎo)旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表示(shì)，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋(yáng)北部发(fā)生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和(hé)救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的自动全(quán)球定位发(fā)送(sòng)系(xì)统被(bèi)关闭(bì)并频繁改(gǎi)变航(háng)线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的(de)许可(kě)下，海军出动直升(shēng)机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗领海(hǎi)。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)27日在阿(ā)曼湾(wān)扣押了一艘(sōu)油轮，美方要(yào)求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国(guó)海军驻巴林的(de)第(dì)五舰(jiàn)队(duì)在一份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过境(jìng)国际(jì)水(shuǐ)域(yù)时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝光(guāng)与冒牌乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近(jìn)发(fā)布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威(wēi)尔与两名冒(mào)充乌(wū)克兰(lán)总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人(rén)通(tōng)了电话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是泽连斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行(xíng)等主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统(tǒng)。这是(shì)一次友(yǒu)好的谈话，是我们(men)在(zài)这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的(de)视频似乎经过(guò)编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件已报交有关执法部(bù)门，出于(yú)对(duì)他们工(gōng)作(zuò)的尊重，美联储(chǔ)不会进一步置评(píng)。<中国人口第一大省，中国人口第一大省排名/p>

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美(měi)联(lián)储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响力(lì)。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论(lùn)通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的(de)密切关注，有时会引发股市(shì)波动。而(ér)且，美联(lián)储(chǔ)官员同他人(rén)的私下会面时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的言论可能(néng)让(ràng)在场的人(rén)掌(zhǎng)握(wò)先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人(rén)这些年不止(zhǐ)一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话(huà)，而且通常将(jiāng)将通话视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布(bù)的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是(shì)不(bù)是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽连(lián)斯(sī)基，和欧洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本(běn)面未变(biàn) 关注宏观(guān)层面不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风险蔓延下，国内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油(yóu)价(jià)出(chū)现大(dà)跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减(jiǎn)产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价(jià)则出现小幅上涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁(qìn)在接受(shòu)期货日报(bào)记者采访(fǎng)时表(biǎo)示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘(pán)表现弱于外(wài)盘，海通期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费回落(luò)，运输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名面(miàn)是当前国(guó)内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担(dān)忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘(pán)原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风(fēng)险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资(zī)产面临(lín)较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌。而原(yuán)油(yóu)作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月份就(jiù)曾因银行业(yè)危机出现暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续引(yǐn)发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情(qíng)绪(xù)导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第一共和银行的财报和股价表现或(huò)显示(shì)银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数据表(biǎo)现仍(réng)然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来的最低(dī)水平，市场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会议(yì)将(jiāng)再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对(duì)此投(tóu)资者也(yě)高度(dù)关注美联储利率政策的变(biàn)化，宏观层面的不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个(gè)金融市场(chǎng)的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由(yóu)于(yú)近(jìn)期美联储官员表态偏鹰，对于(yú)后续(xù)何时停止(zhǐ)加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央(yāng)行将于(yú)5月4日(rì)举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行(xíng)也将(jiāng)维持加(jiā)息(xī)政策，因此市场对于海外经(jīng)济衰退带(dài)来(lái)需求下行(xíng)的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来(lái)看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供(gōng)需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定(dìng)支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价仍(réng)将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师(shī)董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需(xū)逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻井平(píng)台(tái)已经连(lián)续半年(nián)维持(chí)低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量将越(yuè)来(lái)越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消(xiāo)退(tuì)，后期原油市场(chǎng)将转(zhuǎn)入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价(jià)上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储备政策难以改(gǎi)动(dòng)的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的(de)稳定。”董超表示(shì)，预计(jì)5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大(dà)幅增长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续(xù)大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨(zuó)日，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大(dà)跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期高、低硫燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响(xiǎng)，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫燃(rán)料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电旺(wàng)季的临(lín)近，本(běn)月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡的(de)高硫燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入量(liàng)有所上升，抵(dǐ)消了一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南(nán)亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货延期，目(mù)前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然(rán)检修的装置正在逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本月底恢复(fù)的时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但同时(shí)低(dī)硫(liú)需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主(zhǔ)要受到原(yuán)油(yóu)价格的(de)影响，不过基本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现有(yǒu)强(qiáng)弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季的(de)高硫燃料油(yóu)整体表现将强于(yú)低硫燃料油。

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