财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期监管部门(mén)正陆(lù)续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公司(sī)开会，主(zhǔ)要内容(róng)是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公(gōng)司调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了(le)多家寿险公(gōng)司开会(huì)，以窗口指导的名义，要求(qiú)公(gōng)司调整产品利(lì)率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主要(yào)思路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后(指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好hòu)续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会以(yǐ)及多家(jiā)保险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定利率和分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率(lǜ)对公司和(hé)行(xíng)业的影响，包括(kuò)对(duì)新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保险公司包括中(zhōng)国人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人(rén)寿、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参会的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率达成共识，有公司(sī)建议(yì)分阶段调(diào)整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任准备金评估(gū)利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后(hòu)再(zài)动(dòng)态(tài)调整(zhěng)。具(jù)体的调(diào)整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司(sī)业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要(yào)涉及(jí)新开发产品的定价(指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好jià)利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持(chí)续(xù)回落，股(gǔ)票(piào)和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标指甲刀品牌排行榜前十名，指甲刀哪个品牌质量好资产供(gōng)给有(yǒu)限，保险固收类资(zī)产配置面临挑战(zhàn)。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资(zī)收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品类型(xíng)调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共(gòng)识。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负(fù)债(zhài)成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估(gū)利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人(rén)身险公司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有望(wàng)进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过(guò)多次调(diào)整(zhěng)评(píng)估(gū)利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以上。考虑(lǜ)到利(lì)差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定利率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利(lì)率调(diào)整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业(yè)竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负(fù)债(zhài)成本(běn)、低利(lì)润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投(tóu)资(zī)承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售(shòu)大量(liàng)对(duì)利率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润(rùn)产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境(jìng)下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构、下调预定利(lì)率的方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我国(guó)长(zhǎng)端利率地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利差(chà)损风险、险企(qǐ)利润承压(yā)。保险监管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下调演示利率、分(fēn)产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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