芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响(xiǎng)青年失(shī)业率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我(wǒ)们(men)发现16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升，更重要(yào)却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降(jiàng)，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力减少，从分母端大幅推高青年失业率(lǜ)。假如今年(nián)3月分母端的青年劳(láo)动力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至(zhì)16.2％，但实际(jì)青(qīng)年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢(shū)。

　　·青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框架：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来(lái)自失(shī)业增加，不(bù)要忽略(lüè)分母，劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年(nián)失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万(wàn)，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面(miàn)，近7成青年失(shī)业者(zhě)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接(jiē)受过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到(dào)服务(wù)、知识密集程度由低(dī)到(dào)高(gāo)两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)主要转向服务(wù)业。以受教育年(nián)限(xiàn)作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行(xíng)业(yè)流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是(shì)知识密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业(yè)更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年失(shī)业(yè)人口仍(réng)增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的(de)餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业(yè)复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对(duì)应的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。另外，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增城(chéng)镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅(jǐn)三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参与率(lǜ)的(de)下降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增(zēng)加(jiā)493万；二是部(bù)分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观(guān)念的(de)变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失(shī)业人(rén)口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解(jiě)释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况(kuàng)下(xià)，对应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释(shì)当前青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青(qīng)年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳动力均(jūn)在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动(dòng)力降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长期中枢。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来越重要。

　　·风险提示：服务(wù)业分(fēn)化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出(chū)现明(míng)显下降；外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录(lù)

　　1. 青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服(fú)务，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳(láo)动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失(shī)业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至(zhì)20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年(nián)有数据以(yǐ)来最高值。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步(bù)复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下(xià)降0.9个(gè)点，但青年失(shī)业率却较去年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年(nián)失业(yè)率的三因素(sù)框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率(lǜ)的主要是三个(gè)因素：①青年失业(yè)人口；②青年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定着(zhe)青(qīng)年劳动力的变化。这三(sān)个因素均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个(gè)因素的(de)变化(huà)都不能忽视。当我(wǒ)们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率(lǜ)时，经常认为失业(yè)率上升一定是失(shī)业增加的(de)结果，这个判(pàn)断对于全年(nián)龄段失业率来说并(bìng)没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人(rén)口从496万增加到500万，仅增加了4万左(zuǒ)右，约(yuē)为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是(shì)失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅减至(zhì)3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体(tǐ)失(shī)业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失(shī)业率变动(dòng)的是失业人口数量（分(fēn)子），但决定青年失业率变动的却是(shì)青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业(yè)人(rén)员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加(jiā)约132万。国家(jiā)统计局在3月就业数据解读时，披(pī)露了当前青(qīng)年就(jiù)业和失业(yè)人(rén)数的基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万(wàn)人，没有(yǒu)参与劳动力市(shì)场的青年(nián)6418万人，主(zhǔ)体为在校学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数(shù)632万人(rén)。”[1]假设青年劳(láo)动力人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年失业形势好于去(qù)年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新(xīn)增(zēng)失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点，但(dàn)从新增青(qīng)年失业人口(kǒu)来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增量来看(kàn)，今年前四(sì)个月青年失业形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前(qián)经济逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕业影响(xiǎng)，我国(guó)青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回(huí)落，预计5-7月(yuè)青年失业(yè)率或将继续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为，青年群(qún)体由于(yú)工作经验(yàn)和(hé)技能相(xiāng)对不熟练，往往在(zài)企业裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年失业主要(yào)原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比例明显低于35岁(suì)以(yǐ)上群体(tǐ)。根(gēn)据《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群(qún)体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔(tī)除这部(bù)分失业(yè)人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第一大(dà)失业原因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低依次是：60岁以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度(dù)来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员(yuán)接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业人员中66.2％是接(jiē)受过大学教(jiào)育的(de)，这一比例在(zài)其他三(sān)个(gè)年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人(rén)口的受教育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限(xiàn)制，接(jiē)受大(dà)学教(jiào)育比例(lì)略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到(dào)服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年失(shī)业人口(kǒu)的(de)行业与青(qīng)年就业分(fēn)布基本一(yī)致(zhì)。青(qīng)年失业人口呈现(xiàn)出行(xíng)业(yè)聚(jù)集(jí)的特点，主要集中在5个大类行业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和(hé)其他服务业（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青年失业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青(qīng)年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的失业(yè)。因(yīn)此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何(hé)处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较(jiào)大(dà)，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制造业和电(diàn)热(rè)燃水(shuǐ)的(de)生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类的农(nóng)业和工业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年(nián)就(jiù)业比例(lì)增加超2个点，其中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地产等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青(qīng)年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年(nián)限作为维度(dù)，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教育(yù)年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业(yè)的平均受教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业(yè)外，其他(tā)四个行业是过(guò)去(qù)十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动与行业平均受(shòu)教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向较高行业。

　　但是知(zhī)识(shí)密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失(敬备薄酌恭候光临是什么意思啊，敬备薄酌恭候光临的意思shī)业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业(yè)的青年失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年失业人(rén)数/青年失业总人数），除以各行业(yè)的青年就业比例（该行业(yè)的青(qīng)年(nián)就业人(rén)数/青年就业总人数），来(lái)作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏(sū)出现分化。今年一(yī)季(jì)度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫(yì)情(qíng)前三年Q1均(jūn)值有2.2个点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看，批发(fā)零售(shòu)业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密集程度更高(gāo)的房地(dì)产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平(píng)的(de)整体提高，青年(nián)就业大量流向知识密集型服务(wù)业(yè)，如教(jiào)育、信息技术(shù)等行业。另一方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复(fù)苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较(jiào)高的生(shēng)产性服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢(màn)。所以服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就业压(yā)力大(dà)；而住宿餐饮等行业就业已经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主要由青年人口和劳动参与(yǔ)率决定。2022年我国(guó)开始(shǐ)步(bù)入人口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升青年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的(de)迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口减(jiǎn)少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为(wèi)2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫(yì)情影响(xiǎng)减弱，人员流(liú)动(dòng)恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去(qù)年有明(míng)显增长，但可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五期(qī)间超(chāo)2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国(guó)城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以上(shàng)，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率(lǜ)：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)有(yǒu)两(liǎng)个特(tè)点，一是(shì)低于其(qí)他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是近(jìn)年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现超预期(qī)下降。根据今(jīn)年3月(yuè)统计局披露的青年(nián)就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青(qīng)年(nián)的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青(qīng)年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是(shì)16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在(zài)校(xiào)生增加(jiā)了493万，年均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部分(fēn)群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市(shì)场(chǎng)。2020年(nián)3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就业(yè)形势恶化时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场(chǎng)时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的(de)年轻(qīng)人减少(shǎo)，加上(shàng)考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到(dào)25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解释(shì)青(qīng)年失(shī)业(yè)率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青(qīng)年失业率的(de)一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可能出现以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口增加(jiā)，同时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会(huì)随(suí)着经济复苏而减少，但经济复(fù)苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分(fēn)母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)，抬(tái)高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重要，这也是人口长周期变化的影(yǐng)响之(zhī)一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一是调查失业率是城镇就业范(fàn)围，并非针对全部就业(yè)人(rén)口，不(bù)包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城(chéng)乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此(cǐ)，许多针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年(nián)人口(kǒu)数(shù)量为(wèi)出(chū)发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有(yǒu)失(shī)偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各概念(niàn)均是指(zhǐ)城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按(àn)照统(tǒng)计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加社会经济活动的人(rén)员。包括就业(yè)人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意愿的(de)劳动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国16岁(suì)以(yǐ)上的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳(láo)动(dòng)力，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为3372万(wàn)人左(zuǒ)右(yòu)。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式实施，每年进行两(liǎng)次全国劳动力抽样(yàng)调查，调(diào)查范(fàn)围为中(zhōng)国大陆(lù)的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式(shì)在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约(yuē)为0.2‰，是(shì)年度(dù)调查的五分之一左右。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查(chá)样本(běn)比(bǐ)例为(wèi)1‰，五年(nián)一次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样调查(chá)样本比例为1％。而(ér)每10年一次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表(biǎo)抽样比(bǐ)例(lì)是10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数(shù)会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数据(jù)仍会(huì)存(cún)在差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万(wàn)人。但结构数据(jù)的(de)差异仍(réng)然存在。比如《2021年劳(láo)动统计年(nián)鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显(xiǎn)下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等(děng)不及预期，经济(jì)和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报(bào)告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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