大家好，简单看(kàn)一个(gè)基(jī)金经理，把新能源(yuán)全部肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经理，海(hǎi)富通(tōng)的吕越超老师(shī)。

　　从其(qí)管理的海富通股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票(piào)。

　　结果到了(le)今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块(kuài)。

　　除了海富通(tōng)股票混(hùn)合外，其他三只产品也基(jī)本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在(zài)一季(jì)报称，在(zài)一季度的操作中，本(běn)基金(jīn)总体把握住(zhù)了(le)市场的节奏变(biàn)化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置权(quán)重，较肠粉用什么粉做最好，肠粉一般用什么粉做的好地把握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合调整取得(dé)了(le)明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中(zhōng)国(guó)特色估值(zhí)体系所代表的传(chuán)统实体行业正(zhèng)在被(bèi)市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性(xìng)的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能(néng)源，持(chí)续约28个交易日，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现(xiàn)出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信(xìn)ETF、游戏(xì)传媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平(píng)均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值反而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而(ér)招商证券认为，TMT大年通常分为“春季(jì)躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了(le)结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一(yī)波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī)露期结(jié)束(shù)后，随(suí)着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支(zhī)持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加(jiā)、订单增加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或(huò)基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板(bǎn)块或阶段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情绪(xù)处于(yú)极(jí)值的(de)情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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