大(dà)家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基金经(jīng)理(lǐ)，中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至去年年(nián)底，持仓基本(běn)为新能源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年(nián)一季度末，已经(jīng)基(jī)本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他(tā)三只产品也(yě)基本(běn)重仓了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度(dù)的操(cāo)作中，本(běn)基金总(zǒng)体把(bǎ)握住(zhù)了市(shì)场的节奏变(biàn)化和(hé)结构(gòu)转换(huàn)，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板块的(de)投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超(chāo)额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体系(xì)所代(dài)表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场最有持续(xù)性的(de)一条(tiáo)结构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海(hǎi)富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三(sān)只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已累计达到(dào)22天，上(shàng)一次出现持续成交(jiāo)占比(bǐ)超过(guò)40％的板块(kuài)是(shì)2021年7月底的电力(lì)设备及(jí)新(xīn)能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新(xīn)能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期(qī)间最高累计(jì)回(huí)报率为(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名wèi)+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含(hán)其他AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内，平(píng)均跌幅达到(dào)-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量(liàng)博弈。

　　而(ér)招商证券认(rèn)为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明(míng)显的调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最(zuì)佳(jiā)策略(lüè)，因(yīn)为往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概(gài)率(lǜ)创新高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大产业(yè)趋势(shì)以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增(zēng)加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性顶部亦或基(jī)本形成本轮(lún)调整标(biāo)志(zhì)着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部(bù)亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相关(guān)板块市场情绪处于极(jí)值(zhí)的情况下，叠加上述基(jī)本面(miàn)风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求(qiú)出(chū)现(xiàn)集中释放。就(jiù)资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年(nián)互联网+模式。

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