金融界5月22日消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经济崩溃以(yǐ)来的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同(tóng)时也是自(zì)日(rì)本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示(shì)日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇(yù)的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股市爆发(fā)，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日(rì)本股票需求(qiú)稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以来最大规模(mó)的外国人净(jìng)购买(mǎi)量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特(tè)成(chéng)为日本(běn)股市爆发导火索

　　尤其是(shì)股神巴(bā)菲特的(de)出手(shǒu)，成为日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大贸(mào)易公(gōng)司每家略高于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三(sān)菱商事(shì)、三井物(wù)产、住友商事和(hé)丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多(duō)。今年早些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特(tè)股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说(shuō)到：

　　投资日(rì)本商社的决定其(qí)实非常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这(zhè)五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在某些情况下(xià)也会回购股票，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我(wǒ)们(men)还能通(t十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历ōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始(shǐ)购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为了(le)向这(zhè)些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长(zhǎng)格(gé)雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班(bān)人），因为接下来双方(fāng)可(kě)能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前(qián)三(sān)年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉(sù)大(dà)家姜还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特(tè)，还(hái)有其(qí)他大(dà)佬也在紧(jǐn)锣密鼓(gǔ)的行动中(zhōng)。4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国(guó)对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在(zài)今年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新(xīn)在东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本(běn)股(gǔ)市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计准则(zé)）于5月9日全部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合(hé)计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资家沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至2021年(nián)3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布(bù)持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美国苹果(guǒ)和美国(guó)可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局(jú)的(de)变化

　　国(guó)泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在(zài)过去的三十年中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的(de)中心(xīn)。但其(qí)并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时，在国际格(gé)局大变化的(de)背(bèi)景(jǐng)下，日本(běn)经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表(biǎo)示(shì)在新的(de)地缘政治格局下，日本(běn)在(zài)亚太格局中扮演了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这都成(chéng)为了边际上的重(zhòng)要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察日本的(de)经济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备投(tóu)资开始进入加速(sù)期，这背后有(yǒu)产业自身发展的原因(yīn)，也(yě)暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对(duì)稳定(dìng)甚(shèn)至(zhì)略显僵化(huà)的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下(xià)反(fǎn)而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋(qū)势固然不可避免，但(dàn)良好的医疗体系以(yǐ)及(jí)人(rén)工智能的发(fā)展，也意味着(zhe)劳动力(lì)萎缩的风险在一定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价(jià)值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历投(tóu)资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成(chéng)为改革重要抓手。尤(yóu)其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东京证券交易所为了改变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实(shí)现关注资金(jīn)成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

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