自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资金的目光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的ETF合计(jì)资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借(jiè)道ETF基金加速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述(shù)板块(kuài)投资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月“吸(xī)金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具性(xìng)产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创板的(de)回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计，截止5月(yuè)23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿(yì)元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿(yì)元(yuán)，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银(yín)瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只基(jī)金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资金持续流入科创板相(xiāng)关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年(nián)初(chū)仅500亿元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第(dì)二(èr)名，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着(zhe)半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临(lín)近，业绩边际(jì)改(gǎi)善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算(suàn)机和通信板块的(de)2023年盈(yíng)利和(hé)收入预(yù)期增速保持在较高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板整体较高的盈(yíng)利质量(liàng)。

　　易(yì)方达基(jī)金进(jìn)一步分析(xī)指出，整(zhěng)体(tǐ)来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的利(lì)润增速(sù)相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍有优势，配置(zhì)性(xìng)价体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较低(dī)水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经(jīng)理(lǐ)姜英(yīng)也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现，经过了三年的估(gū)值(zhí)回归，很多公(gōng)司的(de)估值与成长(zhǎng)匹(pǐ)配，买入并(bìng)持(chí)有可以享受行业和公司的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品(pǐn)类追加列入出(chū)口管理的管制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在(zài)经过2个月(yuè)的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施。受益于(yú)国产替代加速(sù)的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势(shì)飘红的(de)板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着(zhe)前段时(shí)间半导(dǎo)体板块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计显示，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中(zhōng)，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净(jìng)流入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月行业ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价(jià)体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他半(bàn)导体产(chǎn)业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品(pǐn)属性，国际(jì)龙头会在(zài)下游新兴(xīng)需求诞生时，提(tí)升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩产落(luò)地时，行业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存去化。供(gōng)给与需求的错配(pèi)使得存储行(xíng)业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结合2022年四季度行(xíng)业龙(lóng)头营收数据，营收(shōu)增(zēng)速为-44％。存储芯片(piàn)当(dāng)前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎来存储芯片行(xíng)业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇。

　　随着(zhe)下游GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智(zhì)能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于(yú)算(suàn)力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商提升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以及(jí)通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真正的业绩(jì)触底(dǐ)、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以后触底，当(dāng)行业周期触底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来，下半(bàn)年(nián)硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)芯(xīn)片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判(pàn)断，半导体(tǐ)产(chǎn)业链(liàn)正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下行(xíng)压(yā)力逐步(bù)减(jiǎn)轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加速出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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