北交(jiāo)所开市至今一年(nián)半(bàn)，公募基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北交所布局(jú)力(lì)度(dù)，今年更有新基(jī)金(jīn)密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多家公募(mù)机(jī)构及人士表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估值(zhí)水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者(zhě)积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业(yè)机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日(rì)，今年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混合(hé)、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品(pǐn)外(wài)，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基(jī)金(jīn)公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上(shàng)市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规(guī)定(dìng)的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合(hé)同所规定的(de)投资(zī)目标(biāo)、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资(zī)产(chǎn)配置比例、风险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资(zī)北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信(xìn)建投基(jī)金相(xiāng)关投研人士表(biǎo)示(shì)，公募新基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交所相关股票潜在的投资(zī)机会，开(kāi)始加大(dà)布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面(miàn)，北(běi)交所上市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质公(gōng)司(sī)的(de)代表，许多标的当前估值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)也认(rèn)为，一方(fāng)面从持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度来看，公募参(cān)与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北(běi)证50指数以来(lái)，被动资金的(de)加入使得整个(gè)板块的成交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表(biǎo)现(xiàn)也使得越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到北(běi)交所，自然也引来(lái)更(gèng)多(duō)资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精特新领域(yù)的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产(chǎn)品出现在(zài)北交所(suǒ)公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季(jì)度(dù)盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)的(de)高(gāo)速成(chéng)长，北(běi)交所投资(zī)有望(wàng)实(shí)现戴维(wéi)斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值(zhí)小、流动性等制约，初步“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的特征，预计(jì)次新基金投资将深入(rù)细分产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置(zhì)上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中(zhōng)小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会积(jī)极参(cān)与转板、新(xīn)股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上(shàng)述投研人士也称，我们高度重视北(běi)交(jiāo)所投资机会，目(mù)前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投(tóu)资范(fàn)围的基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不(bù)排除将存量(liàng)基(jī)金产品(pǐn)的(de)投(tóu)资范围扩大(dà)至北(běi)交所股票，同时(shí)会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股(gǔ)票(piào)的研(yán)究深度(dù)和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持(chí)有北(běi)交所个股数(shù)量(liàng)82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市(shì)值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日(rì)开市以来，公募投资北交(jiāo)所(suǒ)总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上市公司中，与新能(néng)源行业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新能源(yuán)行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动投(tóu)资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份以(yǐ)来(lái)震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投(tóu)资价(jià)值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金(jīn)的(de)青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特(tè)征(zhēng)类似于一级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具(jù)备良(liáng)好的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基(jī)金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行无锡市是几线城市业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整体还是比(bǐ)较(jiào)看好(hǎo)细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然(rán)普遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度可能(néng)不高，但在其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥(yōng)有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上(shàng)市公司，而且由于市值较小，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从(cóng)中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善(shàn)、已(yǐ)上市企(qǐ)业(yè)的投资价值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不断提(tí)升(shēng)，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复(fù)的空间，当前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所整体无锡市是几线城市估值水平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精(jīng)特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高(gāo)成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优(yōu)质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔(ěr)法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借(jiè)国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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