投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素外(wài)，还(hái)需要关注业绩验证以及估(gū)值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全(quán)球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨(zhǎng)，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯(xīn)片和(hé)算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日盘中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达到(dào)419.38美(měi)元，公司市(shì)值一度突破万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国(guó)官(guān)网宣称：“我(wǒ)们(men)在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业(yè)，并(bìng)将为社(shè)会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了(le)英伟达(dá)公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注热情(qíng)也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算(suàn)、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已(yǐ)布局(jú)英伟达或相关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信推出了(le)英伟达概念股，该软件信息显(xiǎn)示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这(zhè)些(xiē)公司与英伟达在某些方面有业务上的(de)合(hé)作(zuò)。从公募基金一季度末的数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达公(gōng)司股(gǔ)票(piào)的公(gōng)募(mù)基金(jīn)主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英(yīng)伟达且基(jī)金规(guī)模最高(gāo)的是广发纳(nà)斯(sī)达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基(jī)金今年(nián)一季度(dù)末(mò)规模(mó)为(wèi)147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型(xíng)基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是(shì)广发全球精选，该只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第(dì)二大重仓(cāng)股(gǔ)，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑(zhèng)昕昊告诉《国(guó)际金融报》记者，国内AI投(tóu)资(zī)的热潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域加大了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布(bù)向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资数(shù)十亿美元，这是AI领(lǐng)域史上(shàng)规模(mó)最大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解决方(fāng)案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司(sī)今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所(suǒ)在数据中心业(yè)务(wù)的营收创历(lì)史新(xīn)高，远好于(yú)市场预(yù)期(qī)。

　　如(rú)何(hé)把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在(zài)内(nèi)的众多美股涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗(gǔ)科技(jì)股公司(sī)是(shì)其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看(kàn)，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建立起(qǐ)良好商(shāng)业模式(shì)的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的公(gōng)司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢(yíng)家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质(zhì)，他们的中长期基本(běn)面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资(zī)中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注，行业成交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上(shàng)涨并未(wèi)得到(dào)业绩的验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据(jù)的(de)跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业整体(tǐ)仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行业并未(wèi)迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板(bǎn)块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗表示(shì)。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代(dài)表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能扩张信息就(jiù)是最(zuì)好的例证。而(ér)从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表(biǎo)示，尽管目前(qián)半(bàn)导体(tǐ)产业周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反(fǎn)转，但在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的(de)角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业(yè)的发展趋势值(zhí)得(dé)期(qī)待，但投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去经验来看，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜在(zài)股(gǔ)价高涨、人气亢奋时(shí)买入，而是需要(yào)在相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了(le)关注AI产业(yè)景(jǐng)气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核心技术(shù)、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来的(de)业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有业绩(jì)支持(chí)的跟(gēn)风炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也要以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资(zī)者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛道。

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