踩上AI风口的三(sān)六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值(zhí)近1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎和(hé)胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公司的基本面较为糟糕，交出了(le)回A上市后(hòu)最差(chà)年报(bào)和一季(jì)报(bào)。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一季报，实现(xiàn)营业收(shōu)入19.66亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期(qī)为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上(shàng)述财报一(yī)出(chū)，股(gǔ)吧(ba)等平(píng)台投资者炸(zhà)开(kāi)了锅，不少网友担心公(gōng)司(sī)下周(zhōu)一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概念显(xiǎn)现退潮迹象。一季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万，而截(jié)至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪(nǎ)吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利润(rùn)则(zé)巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏(kuī)损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至(zhì)报告期(qī)末，公司总(zǒng)资产为386.16亿元(yuán)，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板(bǎn)块有(yǒu)三个春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句出现不同程度下(xià)滑，其中贡(gòng)献营收半壁江山的互(hù)联网广(guǎng)告(gào)及服务(wù)收(shōu)入为47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收(shōu)入为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互(hù)联网增值服务收入(rù)为10.82亿元，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务收入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司(sī)实现归属(shǔ)于上市公司股(gǔ)东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司(sī)2017年(nián)从纳斯达克私有化(huà)退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到(dào)下滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录得(dé)9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损(sǔn)22亿元。

　　春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句g alt="巨亏(春有约,花不误,年年岁岁不相负，年年岁岁花相似的全诗句kuī)22亿！千亿(yì)巨头业绩爆雷(léi)！一季(jì)度继续亏" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422083007666.jpg">

　　进入2023年，三六零延续亏(kuī)损，首季公司(sī)营(yíng)业(yè)收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度(dù)大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)

　　十(shí)大股东却(què)大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六零进入2023年突然迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎(qíng)，被市场认(rèn)为在训(xùn)练AI大模(mó)型上有天然优(yōu)势(shì)，公(gōng)司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠道表达(dá)对大模型的看好，传(chuán)递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝(pù)光度甚(shèn)至远(yuǎn)超百度(dù)。

　　借着(zhe)这一(yī)风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停(tíng)，此后一发(fā)不可收拾(shí)，短短(duǎn)不(bù)到两个月涨幅(fú)接近(jìn)两(liǎng)倍。如果从年初算(suàn)起，涨(zhǎng)幅则(zé)达(dá)到了(le)218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管近期(qī)股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜(jìng)，开(kāi)始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随(suí)着今年(nián)以来股(gǔ)价的暴涨(zhǎng)，三六零(líng)的投资者人数大幅(fú)增(zēng)加。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎连续六个季(jì)度保持基本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来(lái)到32.88万，净(jìng)增约13万(wàn)户(hù)，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相(xiāng)反(fǎn)，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构(gòu)为(wèi)代表(biǎo)的十(shí)大股东却在逢高大幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中(zhōng)关村(cūn)资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2750万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天津信心(xīn)奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大(dà)股东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价(jià)计套现金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其(qí)投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一的哪吒汽(qì)车去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵汽车(chē)”）营(yíng)业收入133亿元，净利润-69.19亿元(yuán)。根据三六(liù)零此前公告披(pī)露(lù)的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这意味着，哪吒汽车(chē)2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三(sān)年累计亏(kuī)损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六零全资子公司三六零私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的出资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒(zhā)汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日(rì)，三(sān)六零(líng)又发布对(duì)外投资进展公告称，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有关协(xié)议，以支持哪吒(zhā)汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布《关于对外投(tóu)资进(jìn)展》公告显示，为(wèi)了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持(chí)股(gǔ)比例降至10.72％，对应账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一(yī)点哪吒汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌(diē)了一半(bàn)不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调不得(dé)而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的(de)账面值出现较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变(biàn)动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着(zhe)哪吒汽车带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元(yuán)。

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