衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超预期放缓，通胀意外(wài)反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分(fēn)析局公布数据显(xiǎn)示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连(lián)续两个季度(dù)放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要有消费者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括(kuò)进口、私人库(kù)存(cún)投资和住宅固(gù)定投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季(jì)度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环(huán)比(bǐ)增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前(qián)一(yī)季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的(de)同时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关注的通胀指(zhǐ)标——美国个(gè)人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价(jià)指数(shù)环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜的美国船只。

　　声明(míng)表(biǎo)示，由于一艘不明船只与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监视(shì)和救援中(zhōng)心发送请(qǐng)求后，伊(yī)朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰的拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发(fā)送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当(dāng)局的许可下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了该船只，并将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军(jūn)表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮(lún)。报道称(chēng)，美国海(hǎi)军驻巴(bā)林的第五舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗(luó)斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布的(de)视频(pín)显示(shì)，鲍(bào)威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌克兰总佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗统泽连斯基的俄罗(luó)斯(sī)人通了电话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等(děng)主题的(de)一系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储(chǔ)的一(yī)名发言人美东时(shí)间4月(yuè)27日周四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话(huà)，称(chēng)此(cǐ)事发生在(zài)今年(nián)1月，否认存在泄密问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了(le)一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支(zhī)持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感和(hé)机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法(fǎ)确认准确性。上述发言人还说，通话(huà)事件已报交有关执法部门，出于对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事实就是，骗子能通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔(ěr)，这(zhè)种事实可能会导致美联储的安全(quán)性遭(zāo)到质疑(yí)。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的(de)言论(lùn)通常受(shòu)到投资者和(hé)商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美(měi)联储官(guān)员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言(yán)论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人(rén)这些年不止一次成功骗(piàn)取国(guó)外政客和他们(men)通话，而且通常将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是为(wèi)了(le)恶(è)搞西方国(guó)家的决(jué)策(cè)者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮(bàn)乌(wū)克兰前总统波罗申科和德国前总理默克尔(ěr)通话(huà)，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直接问他们是不(bù)是(shì)冒牌货。今(jīn)年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加德通话。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下(xià)午收盘报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析(xī)师(shī)杜冰沁在接受期货(huò)日报记(jì)者(zhě)采访时(shí)表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外(wài)盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及(jí)为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安表示，一方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下(xià)降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱(ruò)。另一(yī)方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而目前国(guó)际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢(féng)油价大幅回(huí)调之际，市场避(bì)险情绪高涨，国内投(tóu)资者担(dān)忧(yōu)情绪更为明(míng)显，也使得内盘原(yuán)油跌幅(fú)超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)风(fēng)波(bō)再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国(guó)债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需(xū)求，风险资(zī)产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再(zài)次升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌(diē)带(dài)有明(míng)显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大期(qī)货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着美联储加(jiā)息会(huì)议的临(lín)近，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示(shì)银行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经(jīng)济数据表现(xiàn)仍(réng)然欠佳，美(měi)国(guó)消费者信心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油(yóu)市场走势的(de)宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机风(fēng)险在(zài)未来一段时间(jiān)内(nèi)仍将不时困扰市(shì)场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注美联储(chǔ)利(lì)率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资(zī)者(zhě)需(xū)要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布加息决(jué)议，市场对美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个BP的概(gài)率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏鹰，对于后续(xù)何时停(tíng)止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行货币政策(cè)会议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行(xíng)和英国央行也将维持加(jiā)息政策，因此市场(chǎng)对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即(jí)将到(dào)来的五一(yī)长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏(xià)季出(chū)行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有(yǒu)一定支撑，预(yù)计近期国际油(yóu)价(jià)仍(réng)将面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需逻辑(jí)不(bù)会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油价(jià)尤其是亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经(jīng)连续(xù)半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持(chí)续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观情(qíng)绪或(huò)将逐(zhú)步消退，后期(qī)原油市(shì)场将转入对(duì)供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为模(mó)糊，在美国储(chǔ)备政策难以(yǐ)改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产(chǎn)以及美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳(wěn)定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油(yóu)超预(yù)期降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理(lǐ)下，预(yù)计今年年(nián)内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前油价处在宏观利空与供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对(duì)峙的(de)复杂局面下(xià)，短期内(nèi)担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期(qī)来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致(zhì)相关性(xìng)较(佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗jiào)强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨(zuó)天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油价(jià)影响(xiǎng)，自身基本面表现尚可，其中高硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧(jǐn)，低(dī)硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中东出(chū)口(kǒu)的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加(jiā)注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料(liào)油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外检修导致部分(fēn)船货延期(qī)，目(mù)前5月的装船已(yǐ)经(jīng)延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的(de)时(shí)间(jiān)佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗会有所推(tuī)后(hòu)，对(duì)于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油(yóu)在基本面的支撑(chēng)下，预计后市走(zǒu)势或(huò)较原油更为抗跌(diē)，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要(yào)受到原油价(jià)格的(de)影响，不过基本面差异还是会(huì)让各(gè)品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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