全(quán)球头(tóu)号对(duì)冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美(měi)国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的(de)美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元(yuán)），较(jiào)一季度末(mò)有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大幅加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重仓(cāng)，但桥(qiáo)水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是(shì)桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正处(chù)于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓市(shì)值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了(le)最(zuì)新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末(mò)的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年(nián)4月末，桥水管(guǎn)理的(de)全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今(jīn)年一季度的美(měi)股(gǔ)持(chí)仓变动情况，数据(jù)显示(shì)，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美(měi)股的持仓(cāng)总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观(guān)策略(lüè)基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总(zǒng)资产(chǎn)很小的一部分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴(xīng)市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一(yī)季度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中(zhōng)度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有(yǒu)多只消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行(xíng)了减(jiǎn)持，比如其第(dì)三大(dà)持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持了百事可(kě)乐、可(kě)口可乐(lè)，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛，其(qí)中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅(fú)度相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了(le)医疗领(lǐng)域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿美(měi)元，位列(liè)第四大(dà)重(zhòng)仓股。

　　桥水加仓(cāng)谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量增(zēng)至230.83万(wàn)股，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增(zēng)持(chí)了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度达38％，持(chí)有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美(měi)元。桥(qiáo)水还减持了亿(yì)滋国际22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿美元；减持了(le)塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在(zài)一季度还(hái)减持了其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金(jīn)从(cóng)去(qù)年年(nián)底以来出(chū)现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球对美元(yuán)去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期支撑。她表(biǎo)示，黄金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这使(shǐ)得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债(zhài)券市(shì)场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继(jì)续(xù)吸(xī)引投(tóu)资者(zhě)，以(yǐ)对(duì)冲购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥水最新(xīn)观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的(de)最(zuì)新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高(gāo)于目标(biāo)水平，美(měi)国(guó)和其他(tā)西方经(jīng)济体处(chù)于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱(zhèng)这种失衡(héng)，缓(huǎn)解(jiě)需(xū)求压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将(jiāng)会给经济(jì)和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济更加(jiā)接近(jìn)于均衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空间提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币(bì)政策(cè)紧缩扭转了(le)流(liú)动性方向，促使人们抛(pāo)售资(zī)产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了折现率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今为(wèi)止尚未(wèi)严重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济(jì)增长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出现。与西(xī)方国家相(xiāng)比，中国(guó)、日本和(hé)许多亚洲国(guó)家和地区处(chù)于周期的不(bù)同位置，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政策制定(dìng)者支持货(huò)币和信(xìn)用(yòng)流动，这降低了折现率和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于近期美联(lián)储加息，桥水基(jī)金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽(suī)然(rán)没有明确声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指引的(de)取(qǔ)消和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储(chǔ)希望持观望态度(dù)。这符合我(wǒ)们(men)对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都(dōu)推出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收(shōu)紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里，美联储加(jiā)息(xī)500个(gè)基点，并迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一步(bù)收紧政策，银行业就会(huì高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱)继(jì)续承压(yā)，从而影响信贷供应(yīng)。上周，美国第一(yī)共和银行被接管，再次凸显美国金(jīn)融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要）进(jìn)一(yī)步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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