5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市公司金证股份发(fā)布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行股份及支(zhī)付现金购(gòu)买上海文(wén)华财经资(zī)讯股份有限(xiàn)公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配套资(zī)金(jīn)。公司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停(tíng)牌，预计停牌时间不超过(guò)10个交易(yì)日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件(jiàn)商。公(gōng)开资料显示(shì)，截至(zhì)2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期(qī)货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人(rén)，移动端随身行软件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年(nián)以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的(de)第一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华(huá)财经(jīng)首次报送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的(de)漫(màn)长(zhǎng)等待后(hòu)，2018年(nián)4月，深交所决定(dìng)终止审查，文华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月(yuè)，文华财经(jīng)再次递(dì)交招(zhāo)股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文华财经申请(qǐng)撤(chè)回(huí)发行上市(shì)申请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终止对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市(shì)的(de)审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于(yú)筹划(huà)阶段(duàn)，公(gōng)司目(mù)前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易对(duì)方包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经(jīng)一）、苏州中(zhōng)新兴富新兴产业投资(zī)合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上(shàng)海经一投(tóu)资管理合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标的(de)公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重(zhòng)大资产重组管理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票上(shàng)市规(guī)则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本(běn)次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对方尚(shàng)守哲(zhé)持(chí)有公司(sī)的股份(fèn)比例预计将超过5％，本次交易预计将构成(chéng)关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际控制人；本次(cì)交易完成后，公司第一大股(gǔ)东不会发生变(biàn)化，且不(bù)存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决权(quán)超过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人，预计(jì)不构成公司重大资(zī)产重(zhòng)组。

　　文华财(cái)经注册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制人为(wèi)该(gāi)公司(sī)董事长兼(jiān)总经(jīng)理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经此前披露的招股书，截至2021年年底，尚(shàng)守哲(zhé)对文华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连(lián)经一和(hé)上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏(sū)州中新(xīn)、兴富创投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华财经(jīng)的持(chí)股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利(lì)能力(lì)有望(wàng)提升

　　作为(wèi)金融(róng)科技全(quán)领(lǐng)域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银(yín)行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构等(děng)行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案，同时与政府机关、互联网(wǎng)公司合作开展包(bāo)括智慧城市(shì)在内的数(shù)字经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告期(qī)内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润-5847.16万元。报告期内(nèi)，金(jīn)证股份证券经纪业(yè)务(wù)软件(jiàn)收(shōu)入较上年同期略有增(zēng)长，资管机(jī)构软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务因(yīn)验收的大(dà)型政务项目成本增(zēng)幅大(dà)于收入增幅，导致业务毛利率(lǜ)及利(lì)润下(xià)降。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元(yuán)，较上年同期减(jiǎn)少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企(qǐ)业投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产(chǎn)64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元。

　　金证股(gǔ)份(fèn)2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入23.25亿元(yuán)，同比增长7.25％。金证股份认为，公司(sī)金(jīn)融行(xíng)业的增(zēng)长主要得(dé)益(yì)于两方面的因(yīn)素(sù)：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定(dìng)，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产品布局(jú)、积极(jí)推进项目上线验收。二是(shì)在资管领域(yù)加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心产品(pǐn)和技术上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)、IT设备分销业(yè)务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行(xíng)业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务(wù)上，不同程度(dù)受到需求端的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验收结算审计等存在滞后。

　　毛(máo)利率(lǜ)方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气)业业(yè)务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的(de)业绩表(biǎo)现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为20992.73万(wàn)元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业毛利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年(nián)年底，文华(huá)财经总(zǒng)资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和盈利(lì)能(néng)力来看，金(jīn)证股份(fèn)均(jūn)远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显(xiǎn)著高(gāo)于金证(zhèng)股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内(nèi)人士认为，如(rú)果本次交易(yì)得以顺利实(shí)施，对(duì)于金证股份而言，文(wén)华财经的优质资产注入后，其盈利能(néng)力将(jiāng)进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求(qiú)上市无果(guǒ)后，可以实(shí)现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对价等(děng)。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要交易对方就本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司拟向(xiàng)主要交易对方发行股份及支(zhī)付现金(jīn)的方(fāng)式购买(mǎi)其(qí)持(chí)有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各(gè)方关于(yú)本(běn)次交易(yì)的初步合作意向，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的具(jù)体权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交(jiāo)易各(gè)方最(zuì)终签署的正式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还进行(x禁欲可以恢复性功能吗，禁欲多久可以恢复肾气íng)了(le)风险提示(shì)：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部(bù)决策程序，并经有权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式实施，本次(cì)交易最(zuì)终能(néng)否实施尚(shàng)存(cún)在较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上(shàng)，经历了(le)2020—2022年(nián)连续3年(nián)的(de)下跌之后(hòu)，今年以来，金(jīn)证股份股(gǔ)价步入上升通道。截(jié)至5月9日收盘(pán)，金证股(gǔ)份(fèn)股(gǔ)价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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