美东时间周三，美(měi)联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月(yuè)的会议上(shàng)一致同意加息25个(gè)基点，但(dàn)在是否有必(bì)要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几(jǐ)位(wèi)与会者指(zhǐ)出，如果经(jīng)济发展与他们目前的预期(qī)一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一(yī)步收紧政策。”他们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓，这将(jiāng)消(xiāo)除进(jìn)一步收紧货币(bì)政(zhèng)策的必(bì)要(yào)性(xìng)。

　　其他部分(fēn)与会者(zhě)认为“在(zài)未(wèi)来的会议上可能有必(bì)要进一步(bù)收紧政策”，因(yīn)为他们预计“将通胀(zhàng)恢复到2％的进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的通胀水平仍然太高了。与会者指出(chū)，物价压力可能比(bǐ)预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经济(jì)活(huó)动的(de)影响(xiǎng)被证(zhèng)明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷(dài)条件(jiàn)进一步(bù)收紧可能(néng)会减缓家庭支(zhī)出，减少企业投资和招(zhāo)聘(pìn)，所(suǒ)有这(zhè)些都将支持正在进行的产品和劳动力市(shì)场供需再平(píng)衡，并降低通(tōng)胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策(cè)走(zǒu)向

　　过去(qù)两周，一(yī)些(xiē)美联(lián)储官员(yuán)表示(shì)，通胀和经济活动(dòng)的放缓(huǎn)程度(dù)还不(bù)足以证明结束加息是合理的。但(dàn)包(bāo)括美联储主席(xí)鲍威尔在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息(xī)的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连(lián)续第十(shí)次加息后(hòu)，本轮紧缩(suō)周期已累计500个基点，为上(shàng)世纪80年代以来(lái)最激进的政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济(jì)前景的(de)不(bù)确(què)定性和(hé)近(jìn)期(qī)银行业的压(yā)力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决策将转向更加依赖数据的方式。但麻烦在于，变(biàn)数太多(duō)了，无数变量将决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要指出(chū)，与(yǔ)会者普遍对未来收紧(jǐn)政策的(de)程(chéng)度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利率(lǜ)决议之后，美联(lián)储(chǔ)官员(yuán)最关(guān)注的还是掌握政策的主动权，因此保留加息的选择是有必(bì)要(yào)的(de)，接(jiē)下(xià)来该(gāi)央行大概率(lǜ)不会(huì)给出一个明晰的(de)利率路(lù)径。

　　因此，一(yī)些与会(huì)者(zhě)强调，至关(guān)重要的是不要传达降息的(de)可(kě)能性，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表示(shì)，该行在6月会议上决定继(jì)续调高利率或是(shì)维持利率(lǜ)不变都是有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持(chí)利(lì)率不变(biàn)，美(měi)联(lián)储仍有可能需要在(zài)今年晚些(xiē)时候加息(xī)。直到有明确证据表(biǎo)明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都(dōu)不应结束(shù)紧(jǐn)缩周(zhōu)期。”

　　目前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最后一次，美联储极有可能(néng)在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种(zhǒng)假设(shè)，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美联(lián)储2％的(de)目标。

　　分(fēn)析师(shī)表示(shì)，在是否进(jìn)一(yī)步加息问题上的(de)分(fēn)歧(qí)，以及官(guān)员(yuán)们采取的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味着他们不会再次加息(xī)，但这肯定会(huì)支(zhī)持这样的观点，即(jí)他们现在(zài)对进一步(bù)收紧政策要谨慎得多。

　　银(yín)行业危机(jī)

　　对(duì)于严(yán)重冲击市场的银行业(yè)危机，美联储官员们对此专门进行了讨(tǎo)论。纪要指出，已准备(bèi)好使用(yòng)他们的工具，以确(què)保(bǎo)金融体系有(yǒu)足(zú)够(gòu)的流动性(xìng)来(lái)满足其(qí)需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上(shàng)，美联储经济学家(jiā)曾指出，银(yín)行业压(yā)力导致的信贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美联储重(zhòng)申了这一(yī)观点，不过，如(rú)果信贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力(lì)。

　　纪要(yào)指出，中小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期(qī)间进一(yī)步(bù)下跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要(yào)反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力(lì)的(de)担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行(xíng)业压(yā)力(lì)再次加剧的可(kě)能性保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中表示(shì)：“5月份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业(yè)危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨慎态度，因为存在(zài)太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上(shàng)限

　　对于受到全球高度关注的债(zhài)务(wù)上限僵局，纪要指出，许多与会者提到，必(bì)须及时提(tí)高债(zhài)务上限，以(yǐ)避免金融体系和(hé)整体经济出(chū)现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指(zhǐ)出了美国(guó)国债市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要(yào)性，或强(qiáng)调了(le)有关当局继续(xù)解决与市(shì)场韧性(xìng)相关问题的(de)重(zhòng)要(yào)性。一些与会(huì)者强调，美(měi)联储(chǔ)应随时准备(bèi)使用其流动(dòng)性工具，以及微(wēi)观审(shěn)慎和宏(hóng)观审慎(shèn)监管和监督工具，以(yǐ)减轻未来的金融稳定风险。

　　周三当天(tiān)，美(měi)国白宫和国会(huì)谈判(pàn)代表继续举行债务(wù)上限谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫(fū)斯(sī)透露(lù)，双方(fāng)谈判没有取得任何进(jìn)展。美国财政部(bù)长耶伦重申她的(de)部门最早可能在6月1日耗尽用来支(zhī)付联(lián)邦账(zhàng)单(dān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美(měi)国联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来几(jǐ)周内耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次(cì)要的。很难(nán)想象，在这样的背(bèi)景(jǐng)下美(měi)联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行(xíng)现在(zài)可能松了一口气，因(yīn)为他(tā)们有空(kōng)间(jiān)从(cóng)现(xiàn)在开(kāi)始慢慢(màn)采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖(tuō)累市场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日”愈发临近(jìn)，美股(gǔ)市场周三仍处于持续下(xià)跌的状态。

　　截至收盘(pán)，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达(dá)克(kè)指数跌0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯工业指数(shù)跌0.77％，报3279含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式9.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表示，谈判的(de)情况“有(yǒu)一点点好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示，共和党这边(biān)要求白宫接受10年的开支限制，双方正在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问(wèn)及(jí)是否有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦含盐率公式的3种，盐水的含盐率公式(mài)卡锡表示，达(dá)成协议其实可以非(fēi)常(cháng)快，但民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意识(shí)到他(tā)们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据美国(guó)财政(zhèng)部周三发布(bù)的数据(jù)，截(jié)至5月(yuè)23日的(de)账上现金(jīn)为765亿美元，较之前(qián)一天上(shàng)升82亿美元。

　　按(àn)照(zhào)这(zhè)样(yàng)的“剧本”，美股原(yuán)本将在国会扯皮的(de)过程中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的(de)英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市(shì)场重(zhòng)新看到炒作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达(dá)在本财年第一财季总共实(shí)现(xiàn)营收71.9亿美(měi)元(yuán)，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期(qī)0.92美元(yuán)。其(qí)中受惠(huì)于云计算平台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需(xū)求，数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务(wù)实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是(shì)，英伟(wěi)达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿美元(yuán)，远远超过预期的71.1亿(yì)美元。

　　截至发(fā)稿(gǎo)，英伟达(dá)股(gǔ)价在(zài)盘后涨超20％，有望引(yǐn)发(fā)全球资本市场(chǎng)的连锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产(chǎn)（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯(sī)达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个(gè)股方(fāng)面，阿里(lǐ)巴巴跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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