金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一个周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来疯狂时刻。五一假期之前(qián)的最后一个(gè)交易日，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘(pán)成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口(kǒu)。

　　让人遗憾(hàn)的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日），白(bái)糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场(chǎng)资金虎躯(qū)一(yī)震，恍然(rán)醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元(yuán)/吨关口，创下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年(nián)一次的(de)白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约打破7000元/吨大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年11月28日(rì)，彼时的(de)白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最(zuì)后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主(zhǔ)力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收(shōu)盘大涨4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高(gāo)点，随即白糖期(qī)货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才(cái)勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价(jià)格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春大约六年一次(cì)的(de)白(bái)糖周期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期的原因(yīn)与白糖(táng)期(qī)货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的每三年一1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱个种(zhǒng)植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入高潮

　　目(mù)前，此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已经渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比来(lái)看，白糖价格已经(jīng)创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白(bái)糖(táng)供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发布的全国食糖产销数据(jù)显(xiǎn)示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区(qū)陆续(xù)收(shōu)榨。由(yóu)于广(guǎng)西前期受不利天气影响(xiǎng)，甘蔗(zhè)单产(chǎn)降幅高于预期，22/23榨季国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减少约80万吨。考(kǎo)虑(lǜ)国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨(dūn)，简(jiǎn)单估算供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白糖来说并不现实，由于国内(nèi)糖料作(zuò)物种植面积增长有(yǒu)限，国内糖料作(zuò)物产量也增(zēng)长缓慢(màn)且有限，我国食糖产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万吨左右(yòu)。目(mù)前国内(nèi)食糖(táng)消费量每年在1500万(wàn)吨(dūn)左右，缺口部分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费(fèi)日报报(bào)道，联合(hé)国(guó)粮(liáng)食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农组织）发布的(de)报告显(xiǎn)示，4月国际食品价格指数(shù)出现1年以(yǐ)来的首(shǒu)次回(huí)升，食糖、肉类及大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨。粮农组织(zhī)食(shí)糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和(hé)地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美(měi)国、墨(mò)西(xī)哥(gē)、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳大利亚(yà)等(děng)，其(qí)中前十(s1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱hí)位食(shí)糖产量约占全球(qiú)总产量的76%；前四大出口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大利亚和(hé)印度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作为全球主要产(chǎn)糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降危机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁糖业继续大涨，收盘大涨(zhǎng)超(chāo)4%。截(jié)至目前，今年以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业(yè)年内涨幅超(chāo)过40%1亿越南盾是富豪吗，越南打工一个月多少钱。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续(xù)挑战极限，市场将(jiāng)会给出答案。

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