总市值超(chāo)6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在中国证很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士(shì)表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化的交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多(duō)层次资本(běn)市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)，丰富资本(běn)市场风险管(guǎn)理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措(cuò)，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新(xīn)区高(gāo)水(shuǐ)平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短先(xiān)试的(de)示范引领作用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易(yì)所官网(wǎng)也(yě)发布消(xiāo)息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新产品上市，是(shì)上交(jiāo)所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融支持(chí)创(chuàng)新体系”、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的重要举(jǔ)措，对促进科创板企业进一步(bù)发(fā)挥科创能效(xiào)、支持(chí)科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。

　　据统计(jì)，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚示范效(xiào)应日益显(xiǎn)现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流(liú)动性、推进(jìn)科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风险管理需要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本市场改革试验(yàn)田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持续健(jiàn)康(kāng)发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一(yī)直(zhí)高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强(qiáng)运行管(guǎn)理(lǐ)和风(fēng)险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将进一步完(wán)善(shàn)风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据科创(chuàng)板股票涨(zhǎng)跌(diē)幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前(qián)行之(zhī)有(yǒu)效的风(fēng)险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步(bù)，将在中国证监会的指导下，会同市场各方扎实做好各项业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科(kē)创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受(shòu)益

　　ETF期权作(zuò)为全球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等(děng)方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所(suǒ)先后(hòu)上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳(wěn)定(dìng)现货(huò)市(shì)场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就上(shàng)市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的风险管理工具将更(gèng)加丰富和多元(yuán)化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不(bù)同(tóng)类(lèi)型的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科(kē)创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新风格投资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工(gōng)银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型(xíng)指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的(de)合约标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性较(jiào)大(dà)，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公(gōng)募投(tóu)资人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示(shì)，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资(zī)、波动率(lǜ)投资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的(de)规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸引力也(yě)会(huì)不断增(zēng)强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称(chēng)。

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