芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年(nián)失业人口，②青年(nián)总(zǒng)人口，③劳(láo)动参与率，失业率(lǜ)=失(shī)业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)，更重(zhòng)要却(què)被(bèi)忽视的因(yīn)素(sù)是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动力减少，从分母端(duān)大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如今年3月分(fēn)母端(duān)的(de)青年劳动力与2020年(nián)持(chí)平(píng)，新(xīn)增约132万青年(nián)失业(yè)人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年失(shī)业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率三个因素。

　　·（2）失(shī)业(yè)率上升未必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动力(lì)的下降，也是抬高失(shī)业率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当(dāng)前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业(yè)人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来(lái)看(kàn)，三(sān)分(fēn)之二的青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低到高两个特点。2010年(nián)农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转向服务业。以受教(jiào)育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)行业流向较高行(xíng)业，但是知识密集型行(xíng)业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识密集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度(dù)较高的生产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均(jūn)在减(jiǎn)少。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口(kǒu)转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减(jiǎn)至2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三(sān)年(nián)，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁(suì)在校生大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导致初次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升。假如(rú)当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的(de)一(yī)部分，另一部分(fēn)则来(lái)自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动(dòng)力(lì)均在(zài)减少，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业(yè)人口会(huì)随着(zhe)疫情后(hòu)经济复苏(sū)而减少(shǎo)，但青年劳动力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；外需(xū)、房地产等不及(jí)预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失(shī)业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以(yǐ)来(lái)最高值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大(dà)幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青(qīng)年(nián)失业率却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究疫情后留(liú)下的“疤(bā)痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青(qīng)年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青(qīng)年(nián)劳动力(lì)的变化。这三(sān)个因(yīn)素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我(wǒ)们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口(kǒu)失业(yè)率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年(nián)青年劳动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提高到七(qī)普(pǔ)（2020年(nián)11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个(gè)点。主要(yào)原因(yīn)就是失(shī)业率的分母在下(xià)降，16-24岁(suì)青年劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减(jiǎn)至3903万人，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是(shì)，2010-2020年(nián)全(quán)年(nián)龄段劳动力数(shù)量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决定青(qīng)年失(shī)业率变(biàn)动(dòng)的却(què)是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较七普(pǔ)增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。国家统计局(jú)在3月就业数据(jù)解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没有参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学(xué)生；参与劳(láo)动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万(wàn)人，其中就业人数2587万人(rén)、失业(yè)人数(shù)632万人。”[1]假设(shè)青年(nián)劳动力人数与去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)比去年(nián)同期高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从(cóng)增量(liàng)看(kàn)，今年前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于(yú)去年同(tóng)期。假设(shè)2022年以来(lái)青年劳(láo)动力(lì)总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新(xīn)增失业人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高(gāo)2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增青年失(shī)业(yè)人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形(xíng)势要(yào)好于去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经(jīng)济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失(shī)业率一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观(guān)点(diǎn)认为，青年群(qún)体(tǐ)由于工作经验和技能相对不(bù)熟练，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据月度劳动(dòng)力调查数据，青(qīng)年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但(dàn)从(cóng)未工作过(guò)的(de)失(shī)业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一(yī)比例最高是14.4％。我(wǒ)们剔(tī)除这部分失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年失业(yè)人口中，第一大失业原因(yīn)是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒(dào)闭破产占比(bǐ)5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(héng)向对比，裁(cái)员比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受(shòu)教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受(shòu)教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人员中66.2％是接受过大学教(jiào)育(yù)的，这一比例在其他三个年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类(lèi)似，青(qīng)年人由(yóu)于年龄限制，接(jiē)受大学教(jiào)育比例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大(dà)学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行(xíng)业与青年就业分布基本一致。青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)呈现出行业聚集的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业(yè)，2020年占比分别为：批(pī)发零售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行业也是青年就业集中的行(xíng)业，吸纳(nà)了60.7％的青(qīng)年(nián)就(jiù)业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失(shī)业人口的行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡(gòng)献了(le)较大规模的失(shī)业。因此，在挖掘青年(nián)失(shī)业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究青年就(jiù)业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化(huà)较大，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从(cóng)工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制造(zào)业和电(diàn)热(rè)燃水的生(shēng)产供应业，这四(sì)个行业是(shì)国民经济分类的(de)农业和(hé)工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，到2020年(nián)该比例(lì)大(dà)幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个点，其中，教育业(yè)为5.3％，租赁和商务服(fú)务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行业吸(xī)纳青年就业(yè)的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较(jiào)低(dī)的行业(yè)流向(xiàng)较高行业。我们以《2021年劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依(yī)次是(shì)：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫生和社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四(sì)个行业是过去(qù)十年青(qīng)年(nián)就业(yè)流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受教育(yù)年限基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密集程度(dù)较低(dī)的行业流向(xiàng)较(jiào)高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动(dòng)统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的(de)青年失(shī)业(yè)比例（该行业的(de)青年(nián)失业人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业(yè)人数/青年就(jiù)业总人数），来作(zuò)为(wèi)各行业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这个(gè)指标来看，知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业(yè)率大多高于全年龄段(duàn)失业(yè)率，如信息技术(shù)、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识密(mì)集程度(dù)更高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业率的(de)分子端来(lái)看，当前(qián)青年失业人(rén)员增(zēng)长的症结在于服务业就业(yè)复苏的结构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受(shòu)教育水平的(de)整(zhěng)体提高(gāo)，青年(nián)就(jiù)业大量流向知识(shí)密集(jí)型(xíng)服务业(yè)，如教(jiào)育、信(xìn)息技(jì)术等行(xíng)业。另一方面，年(nián)初疫(yì)情影响(xiǎng)减弱(ruò)后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复(fù)苏较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来的青年失(shī)业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就业(yè)尚未出(chū)现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但对于(yú)三分之二接受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失业(yè)率(lǜ)的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力，主要(yào)由(yóu)青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这将从分(fēn)母端(duān)推升青年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城镇(zhèn)青年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数(shù)量，而(ér)后(hòu)者来(lái)自于两部分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的(de)迁移人口，这两部分增(zēng)量未来(lái)都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来的一轮“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出生人(rén)口最(zuì)高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口2.07亿(yì)，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年(nián)的(de)16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农(nóng)村(cūn)向城镇的人口转移也(yě)在减(jiǎn)速。新(xīn)增城(chéng)镇人口从2016年开始(shǐ)逐年减少，十(shí)三五期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影响减弱，人(rén)员流动恢(huī)复，新(xīn)增(zēng)城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有(yǒu)明显增长，但(dàn)可能仍然(rán)较(jiào)难回到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前(qián)我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青(qīng)年(nián)劳(láo)动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄(líng)段(duàn)群(qún)体(tǐ)，大部分青年(nián)在校，并未进入劳动(dòng)市场。二(èr)是近年来呈(chéng)下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的青年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城(chéng)镇青年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁(suì)在(zài)校生(shēng)大(dà)幅增(zēng)加493万(wàn)。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年(nián)的时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万(wàn)，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此(cǐ)前(qián)十年增速。

　　二是(shì)部分(无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方fēn)群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶化(huà)时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会(huì)风(fēng)气来看(kàn)，对学历的推崇导致本科(kē)毕业(yè)即(jí)进(j无功不受禄什么意思，无功不受禄下一句该怎么回答对方ìn)入就业(yè)市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激烈，发展至“二战”“三(sān)战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可能会越来越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完全解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能(néng)解(jiě)释当前青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的变动可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失业(yè)人口与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，但失业(yè)人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着(zhe)经济复苏而减少(shǎo)，但经济复苏(sū)难(nán)以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力(lì)的下降可能成为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这也是人(rén)口长周期变(biàn)化的(de)影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率(lǜ)的两个(gè)前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明(míng)晰这一概念(niàn)的(de)两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业(yè)率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对(duì)全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就业，2022年底我国(guó)城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年(nián)失业率的讨论以全国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人(rén)口总量(liàng)与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业(yè)口径(jìng)。

　　二是失业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口(kǒu)不(bù)计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人(rén)口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属(shǔ)于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而(ér)就(jiù)业人(rén)口为(wèi)约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失(shī)业(yè)人口可能为3372万(wàn)人左(zuǒ)右。

　　从数(shù)据来看(kàn)，失(shī)业率来自(zì)全国月度劳动力调(diào)查。该项调查制度于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力抽样调查，调查范围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确反(fǎn)映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个(gè)大城市月度(dù)劳(láo)动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力(lì)调查范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国(guó)月度劳(láo)动力(lì)调查正(zhèng)式在全国范围内开展，调查范围覆盖全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级(jí)市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五(wǔ)分(fēn)之一左(zuǒ)右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户(hù)，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人(rén)口调(diào)查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽(chōu)样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表部分纳入(rù)就业调(diào)查，长表抽样比例是(shì)10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会(huì)根据普查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的(de)《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比如《2021年劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出(chū)现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期(qī)，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外(wài)发布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公(gōng)司

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