今年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额(é)又一次(cì)触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着(zhe)美国(guó)再度陷入债务违约的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦(lún)已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果(guǒ)国(guó)会(huì)不尽早(zǎo)采(cǎi)取行动(dòng)暂停或提(tí)高债务上限，美国(guó)政(zhèng)府最(zuì)早可能(néng)6月1日出现债务违约(yuē)——而(ér)这将对全(quán)球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融(róng)产生“灾(zāi)难性(xìng)影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争斗(dòu)，这些画面在近些(xiē)年似(shì)乎频频上(shàng)演(yǎn)。那(nà)么，引发这(zhè)一危(wēi)机的(de)根本——美国债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球(qiú)般扩(kuò)大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我(wǒ)们(men)需(xū)要(yào)先了解美国(guó)政府的债务从何而(ér十公分有多长 10厘米就是10公分吗)来，以(yǐ)及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪(jì)以来，美(měi)国政府在(zài)绝大部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总统任期内都高于其财政收入。因此，美(měi)国(guó)政府举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政(zhèng)府债务(wù)规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因(yīn)为美国人口老龄化(huà)导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医(yī)疗(liáo)支出(chū)不断上升，拜登政(zhèng)府(fǔ)推出的大(dà)规(guī)模(mó)基(jī)建政策导致(zhì)财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有跟上支出的步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下，美国的赤字规模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一次世界大(dà)战。

　　在一战之前，美(měi)国并没有明确(què)的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国(guó)政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来(lái)越大，引(yǐn)发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对(duì)联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预(yù)计美(měi)国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过(guò)《公共债务(wù)法案》，实质上正式确立(lì)了对美国政府债务总额的(de)限制(zhì)。随后，美(měi)国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债务上限就(jiù)或多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总(zǒng)共提(tí)高了(le)100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两(liǎng)党已经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾(céng)提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期(qī)内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为18万亿(yì)美(měi)元（2015年），到(dào)了特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导致(zhì)美国政府债务疯狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现(xiàn)在的(de)31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初的(de)债(zhài)务(wù)上限115亿美元，已经足足增长(zhǎng)了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么(me)美(měi)国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来(lái)说(shuō)，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高(gāo)额度，一旦触及这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美国财政部借款授权(quán)用尽，除非国(guó)会调(diào)高(gāo)债(zhài)务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人(rén)会疑惑，美(měi)国(guó)政府为什么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债(zhài)务(wù)上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从(cóng)理论上(shàng)来说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握(wò)美元霸权的超级大国，本身并不受到发(fā)行美钞的外在约束(shù)。如果美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度举债，将会导致美元贬值(zhí)、通(tōng)胀失(shī)控，那(nà)么其(qí)债权信用(yòng)将受到损害(hài)，原有债权人(rén)权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的(de)偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话(huà)来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相当于是美(měi)方对债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美(měi)国债(zhài)务上限，为什么在现在会陷入(rù)无法上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美(měi)国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在国会中绝大多数时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对(duì)此进(jìn)行过于激烈(liè)的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐(zhú)步沦为两党的政治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院(yuàn)多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得(dé)尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党占据众(zhòng)议院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债务上(shàng)限(xiàn)，就(jiù)需要和(hé)国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要(yào)求(qiú)他先(xiān)同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈(tán)提高债务(wù)上限。而民主(zhǔ)党人坚持不(bù)愿让步(bù)，认为应(yīng)无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度与国会(huì)领导人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意(yì)的(de)是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得(dé)突破性进(jìn)展，这场危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜(bài)登已(yǐ)经计划于本周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周(zhōu)末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党(dǎng)领袖谈判的(de)时(shí)间将所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年(nián)的(de)危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总(zǒng)统(tǒng)奥巴马(mǎ)和众(zhòng)议院共和党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉强(qiáng)避(bì)免了(le)一场债务违约(yuē)灾难(nán)。奥巴马及民主党在(zài)最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减十公分有多长 10厘米就是10公分吗9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了(le)全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普(pǔ)尔首次下调(diào)美国的主权信(xìn)用评级(jí)。这使得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国(guó)第二年(nián)的借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会(huì)产生(shēng)更(gèng)严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学家乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍处(chù)于相当低(dī)迷的经(jīng)济(jì)中，并(bìng)且正(zhèng)处(chù)于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有的时间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美国政(zhèng)府(fǔ)没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政支(zhī)出）被大幅(fú)削减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限(xiàn)危机，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国(guó)会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即(jí)便(biàn)美国两党能够重演2011年的(de)戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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