公募基(jī)金(jīn)一季报募集披露。张(zhāng)坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管理规模，再度(dù)成为主动权(quán)益类(lèi)基(jī)金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入(rù)密集披(pī)露期，顶流基金经理(lǐ)调仓路径和投资思路也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的(de)管理规模超880亿元，再(zài)度成为主动(dòng)权(quán)益类基金“公(gōng)募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中(zhōng)国海洋(yáng)石油、泸州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香(xiāng)港交可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘(liú)彦春一(yī)季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美(měi)的集团，减(jiǎn)持中国(guó)中免、药(yào)明康德(dé)。另一(yī)位700亿级基金(jīn)经理谢治宇则加仓了晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威视，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤：在可(kě)积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质企业(yè)三年持(chí)有、易(yì)方达优质精(jīng)选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选(xuǎn)股(gǔ)票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季度(dù)末(mò)，张(zhāng)坤的管理规模(mó)为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季度末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越葛兰，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运作，4只(zhǐ)基金的权益资(zī)产仓位均超过了92％。一季度张坤所持(chí)基金股票仓位基(jī)本稳定，对结构进(jìn)行了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了金融(róng)等行业的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现了正收益(yì)，基(jī)金净值增(zēng)长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大(dà)的基金——易(yì)方达蓝筹精选在一(yī)季度(dù)末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为1.03％，同期业绩比较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮液、洋河股份、招商(shāng)银(yín)行、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易(yì)方达蓝筹精选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)大幅(fú)加仓(cāng)，使其(qí)进入(rù)了易方(fāng)达蓝筹精选(xuǎn)第(dì)十大重(zhòng)仓股。此(cǐ)外，张坤(kūn)对重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减仓操作：加仓(cāng)泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河(hé)股份，减持五粮液。

　　从减(jiǎn)持(chí)情况来(lái)看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季(jì)度还减持了香港交(jiāo)易所、招商银行、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在(zài)一季报中指出，个股方面，仍然(rán)持有(yǒu)商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面(miàn)价值(zhí)投资(zī)很吸引人(rén)的一(yī)点是，投(tóu)资者可以用很(hěn)长一段(duàn)时间来充(chōng)分(fēn)观察公司的发展，等(děng)到(dào)它们用事实证明(míng)自己的成功和巨大的成长潜(qián)力之后，再(zài)买入也不迟。基本面价值投资的(de)优势之一在于可积累性(xìng)。如果只是针对某一次投资(zī)，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将(jiāng)投资贯(guàn)穿一生，并将(jiāng)长期复(fù)合(hé)回(huí)报作为终级目标，可积累性就是这一目(mù)标的(de)最重要保障，选择一条可(kě)积累的(de)“很长(zhǎng)的坡(pō)”并在(zài)坡上“滚雪球”是很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期内所管(guǎn)基金(jīn)净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等。

　　其中(zhōng)，景顺长城(chéng)新兴成长是刘彦春管理的规(guī)模最(zuì)大的基(jī)金，一季度末规(guī)模达(dá)384.71亿元。

　　从业(yè)绩来(lái)看，景顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度(dù)A类(lèi)和C类份(fèn)额(é)净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较(jiào)基准收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长保持高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵(guì)州茅台、泸州老窖、五粮液、中国中免、迈(mài)瑞医疗、古井贡(gòng)酒、海大集团(tuán)、药明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺(shùn)长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来看(kàn)，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季度(dù)加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州茅台等(děng)股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在(zài)基金一季报中(zhōng)指出，我国经济复苏(sū)、美(měi)国紧缩后通胀下行仍将是今年主要宏(hóng)观背景。经济运行(xíng)正常(cháng)化需要(yào)一(yī)个(gè)过程，特别是居民和中小企业，需要时(shí)间修复资产负(fù)债表、修(xiū)复信心。随着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心回(huí)升、超额储蓄(xù)下降是必然事件(jiàn)，消费今年大概率超预期回升。就近(jìn)期公布的社(shè)融和(hé)地产数(shù)据分(fēn)析，二季度(dù)A股盈利(lì)增速有望进入可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁上行周期。

　　“全球(qiú)经济正在重回正(zhèng)轨的路上。除了继续关(guān)注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之(zhī)外(wài)，可(kě)以将目(mù)光更(gèng)多(duō)放在微观企业层面。可以看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是(shì)关(guān)注(zhù)宏(hóng)观数据(jù)，多(duō)看看微观企业(yè)变化可以让内心更加平静。我(wǒ)们对(duì)全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续保持合(hé)同(tóng)约定较高仓位运作，更多在顺周期行业中寻找投(tóu)资(zī)机(jī)会。”刘彦春进一步(bù)指出(chū)。

　　谢治宇(yǔ)：挖(wā)掘人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链

　　一季(jì)度末，谢(xiè)治宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为281.3亿元，一季(jì)度基金份(fèn)额(é)净值增长(zhǎng)率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩比较基(jī)准(zhǔn)收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合润一(yī)季(jì)度末保持高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)达92.47％，该基金前十大重仓股分别为三安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技(jì)、韵达股份、万华化学、中际旭(xù)创(chuàng)、晶(jīng)晨股份、健(jiàn)友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十(shí)大持仓变动情况(kuàng)来(lái)看，一(yī)季度兴(xīng)全合(hé)润加仓海康威视(shì)、晶晨(chén)股份，使这(zhè)两只股(gǔ)票进入前(qián)十(shí)大持仓。此外(wài)，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达股份(fèn)、健友股(gǔ)份等股票。

　　谢(xiè)治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合润一季报(bào)中(zhōng)指出(chū)，今(jīn)年(nián)一季度疫(yì)情对经济(jì)的影响基(jī)本(běn)消除，整体经(jīng)济逐步(bù)回到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增长政(zhèng)策落实与全球范围内的通(tōng)胀见顶，内需(xū)复(fù)苏加上预期改善推动资本市(shì)场风(fēng)险偏好回升。虽然(rán)海外银行出(chū)现了(le)阶(jiē)段性危(wēi)机，但各国政府(fǔ)较为迅速地采取了对应(yīng)措施，接管相关(guān)银行，市场(chǎng)情绪(xù)得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)板块分化更明显。随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的人(rén)工智能、中字(zì)头的‘中特估’、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度(dù)上涨。该基金报告期内对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞(jìng)争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价比的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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