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_D是什么意思，_3是什么意思国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社(shè)5月6日讯（编辑若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四一(y_D是什么意思，_3是什么意思ī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一(yī)线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤祥及潮宏基自去年10月低(dī)点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的目(mù)光。国泰(tài)君(jūn)安刘越(yuè)男(nán)等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏节奏(zòu)与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高(gāo)基数下黄金(jīn)珠宝销售表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提(tí)及(jí)黄金(jīn)珠宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行(xíng)预期提(tí)振长期需求，存货增值提(tí)振毛利(lì)率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资保值需求及(jí)加盟商补(bǔ)货需求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店(diàn)开店有望匹配释放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板块行情(qíng)的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研报(bào)中分(fēn)析，从国际金价来看，_D是什么意思，_3是什么意思trong>全球地缘政治的(de)不确(què)定性、美国经(jīng)济(jì)衰退(tuì)的不确(què)定性等因素均有望对金价形成(chéng)长期支撑。从国内消(xiāo)费(fèi)复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头公司有望凭借(jiè)精准的产品(pǐn)定位，创新(xīn)性的(de)产品设(shè)计，以及积极的渠道(dào)扩张策略下，持续提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑现(xiàn)业(yè)绩增长。当前黄金(jīn)珠宝板块估值基本处于历史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的投资吸引力(lì)。

　　中国银(yín)河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研报中指出，预期国(guó)内金(jīn)银珠宝市(shì)场(chǎng)规模未来将(jiāng)稳步上升，将在2024年(nián)超(chāo)过(guò)90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增长率约为(wèi)5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模(mó)增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场的(de)增速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，预计未来5年也将保(bǎo)持6％的增速(sù)。

　　从黄(huáng)金珠宝行业的(de)产业链来看_D是什么意思，_3是什么意思(kàn)，主要包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造(zào)设计及下游的终端零售环节(jié)，其中(zhōng)下游(yóu)环节的附加值较(jiào)高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指出，下(xià)游零售环节(jié)同样(yàng)拥有较(jiào)高的(de)毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻石镶嵌(qiàn)类可(kě)达到(dào)60％左(zuǒ)右的(de)高毛利率(lǜ)水平，产(chǎn)业(yè)链附加值高，相关企业通(tōng)过强势的渠道(dào)建设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更(gèng)加优化的(de)盈利(lì)表现。

　　从竞争格局的(de)角度来看，截至2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十(shí)的集团中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易(yì)·威(wēi)登集团外其余8个均为(wèi)国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤祥、豫园股份(fèn)在2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业内(nèi)的CR10不断提升(shēng)，于2021年超过了(le)30％。