北(běi)京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关(guān)注(zhù)的巴菲特(tè)股东大会在(zài)奥(ào)马哈(hā)如期落0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题下帷幕，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭(dā)档(dàng)芒(máng)格在(zài)5个半小时(shí)的提问环节(jié)中(zhōng)，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此(cǐ)分享自(zì)己在股东大(dà)会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈(tán)到(dào)中国经(jīng)济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的(de)国家，美(měi)国也可以如此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾(céng)多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过(guò)投(tóu)资部署，不过投资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据(jù)公开资(zī)料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到(dào)了(le)10倍(bèi)甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年(nián)度股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言(yán)，投资中国可以让你用便宜(yí)的价格(gé)买到一(yī)些更好的公司，而这即便(biàn)有一些(xiē)不确定(dìng)因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时(shí)代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定增(zēng)长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对(duì)A股5167家上(shàng)市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票(piào)中，消费仍(réng)占据三(sān)分之一(yī)，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益率来看，医疗行业(yè)无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑(lǜ)净资产收(shōu)益率指标，且(qiě)出于对公司(sī)的价值判(pàn)断而(ér)不(bù)是价格判断，选择的是(shì)加(jiā)权平均（年(nián)化）净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年），这(zhè)一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产收益率来看，排名第一的分(fēn)别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日(rì)）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业(yè)算术平均值进行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对(duì)行业平(píng)均值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经(jīng)通(tōng)过(guò)巴菲特的持仓变(biàn)动发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行——富国银行。但巴菲特对金融领域的持(chí)仓仍(réng)有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进行了行业筛选(xuǎn)，还对(duì)海天味业0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题等这类之前商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公(gōng)司(sī)进行了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指(zhǐ)数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有5家(jiā)，占(zhàn)比(bǐ)近三分之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年内，酒企表现出(chū)色(sè)，净利润复合年增(zēng)长率均在22％以上(shàng)，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在(zài)A股(gǔ)市场上，有不少(shǎo)行(xíng)业龙(lóng)头股五年ROE超20％且(qiě)净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)为(wèi)正，达到(dào)巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率，所(suǒ)以或还需要等待入场(chǎng)时(shí)机。

　　时代财经筛选出的(de)18家公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司上榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企，上述三家企业(yè)的5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长(zhǎng)率表(biǎo)现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分(fēn)别(bié)为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的是(shì)主营集成电(diàn)路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露露杏仁露(lù)的承德(dé)露露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上(shàng)涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名仍是酒企，分(fēn)别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司分别在1997年、2014年及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也(yě)曾(céng)筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只(zhǐ)股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指(zhǐ)数的-0.35％。

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